"美国现在极度惊骇，对冲基金司理除了自己和老婆没有卖之外，把能卖的东西悉数卖掉了。"来自芝加哥的对冲基金办理人奥赖利笑对《红周刊》说。被誉为"小巴菲特"的他看起来只要20多岁的姿态，却从14岁就开端跟从巴菲特进行价值出资，并建立了自己的对冲基金。用价值理念办理对冲基金？这听起来几乎荒唐备至！

"确实这样，"奥赖利戏称自己的公司是"巴菲特+索罗斯"风格，既择股也择时。"两人本质上都是使用商场的过错挣钱，不管用哪种办法判别，当美国国债2009年崩盘时股市才会见底。"圣诞节前两天，奥赖利在北京一家私募公司向《红周刊》记者判别说。而在2008年10月份，他就呼吁长时间出资客入市，比"股神"巴菲特提早了两天。

"秃鹫"争抢腐食

狙击英镑、抛空泰铢，索罗斯进犯单薄钱银屡次得手而被称为"秃鹫"，上一年他做空次贷又赚了29亿美元。对冲基金司理约翰·保尔森也由于做空次贷而一战成名。不过，这两人现在悄然变成了多头。

"2009年能够去美国楼市抄底了！"奥赖利调查美国首要城市房地产商场得出这个定论。虽然刚刚发布的11月份宏观经济数据标明美国经济未来持续恶化的可能性依然十分高，可是他看到最近美国房地产商场的成交量在逐渐地扩大，并且房价跌幅也越来越小，这是一个活跃的信号。"房地产急跌之后要缓跌，2009年末美国经济有可能会向好的方面改变。你看现在美国在不惜一切代价地救经济，比方布什和伯南克抢救美国三大汽车公司。而现在很少再有大企业倒闭了，并且现在奥巴马政府救经济的力度这么大。"奥赖利自傲地说。

让奥赖利坚决自己判别的还有别的一则音讯：乔治·索罗斯和约翰·保尔森这两位2007年张狂做空房地产次贷的投机家，现在情绪来了180度大转弯，居然在房地产债券上建立了多头头寸！美国证监会最近一次发布的出资信息标明，这两位大名鼎鼎的大投机家现已开端买入房地产公司。索罗斯两年前从前警示，房地产商场由于低利率而存在很多泡沫，格林斯潘不理睬他，美联储主席伯南克在通缩中也只能"坐着飞机往下撒钱"。"房地产的危机暂时是救了，可是现在往商场里投进的这些钱，未来还会再呈现一个超级大泡沫。"奥赖利猜测说，依照这样的逻辑，他给《红周刊》描绘了未来出资美国的道路图。

国债崩盘 美股见底

从里根、撒切尔年代吹起的超级大泡沫现在已到了临界点，这个泡沫的幻灭比房贷杀伤力更大。奥赖利以为2009年出资遵从着这样的道路：美国国债跌落→美元跌落→原油看涨→黄金及产品看涨。

前段时间我国增持了美国国债，超越了日本成为最大的借主。各国购买美国国债也一度推高了美元汇率，可是奥赖利则方案，2009年坚决地做空美国国债。

"对冲基金的钱都不敢存银行了，由于美联储连续不断地降息，现在3个月、6个月的利率都降到负值了。还有一个考虑便是，在美国银行也会破产的，那这样只能去找最安全的债券商场了，可是结果便是债券收益率直线下降，买的人太多了！"据奥赖利介绍，在美国有些通胀维护债券30年期的利率乃至比20年期的更低。"人们太张狂了，由于他们过分忧虑了！"在长时间价值出资者奥赖利眼中，世界末日并未到来。

"你说下一年卖空美国国债，可是现在离下一年只要7天了。"记者揶揄了他一把。这位美国人耸耸肩双手一摊表明当然不是现在考虑卖空，而是至少再过几个月。"美国国债过度投机痕迹十分显着，一旦经济形势有好转，这些放进去的钱会迅速地抽离，到那时分国债泡沫就会破碎。而当国债价格跌落的时分，美元就会相应地走弱，能够做空美元和美股。可是我长时间看好黄金、石油和产品期货，这些出资种类在财物价格泡沫中会遭到利好影响。"他说，并给了记者一幅PPT，"你能够看看我画的图。"

原油：空头砸出估值凹地

从2008年7月份每桶147美元跌至12月份的36美元，原油价格变脸速度之快令人咂舌，更奇怪的是近期原油价格居然跟着美元指数一同暴降。奥赖利解说为去杠杆化后空头力气空前强壮。

"空头的力气太强壮了，以至于把油价镇压到了自己都不敢相信的水平。"奥赖利感叹道。不过，他以为现在原油价格正处在估值凹地，估计5～10年后原油价格将会冲到200美元/桶。"我看好中石油H股，不只由于巴菲特买过它，并且我估计原油价格不久后将反弹。"

由于从供应的视点看，近期世界上再没有发现更多的新油田，而可代替石油的新能源产品发展缓慢，石油输出国组织最近从前宣告了减产的音讯，也一点点没有在原油期货商场上提振出资决心。

据奥赖利剖析说，影响原油价格的要素，长时间看是需求，而短期看则是投机。纽约产品商场超越90%的投机客跟从趋势走，把石油价格推到了一个保持不了的高价位，全球金融海啸发生后，对冲基金等各种期货商场参与者纷繁抛空，由于他们多数是举债投机。金融危机发生后，"去杠杆化"迫使他们有必要卖出头寸。而跟着原油价格趋势掉头向下，跟从趋势的投机客们又开端卖空原油期货合约，导致原油价格一降再降。《红周刊》记者注意到，美元指数从前在11月下旬升至88点，然后迅速地回落至78点，在此期间，本来与美元走势负相关的原油价格居然也随之暴降，假如用奥赖利的非理性卖空来解说则也在道理。