港股商场具有显着出资价值，发掘SaaS优质赛道咱们从微观流动性层面剖析，当时A股蓝筹估值高企的布景下，咱们发现港股商场具有显着出资价值：在海外经济体受疫情影响和我国企业高速生长的布景下，港股商场兼具美股的流动性溢价和企业财物的高生长性。

1、港股商场获益于全球“流动性富余”体现微弱。在疫情影响下，以美国为首的全球首要经济体实施钱银宽松方针影响经济复苏，美股商场流动性富余水涨船高。港股作为我国的离岸金融商场，钱银自在流转，相同获益于流动性富余逻辑。

2、港股商场标的首要源自我国，更具生长性和生机。我国科技企业正处于蓬勃发展的高生长阶段，极具生长性与生机。

企业级SaaS:云核算SaaS工业的中心主赛道1、金蝶世界：我国抢先的企业级SaaS企业，获益于国产化和SaaS化年代机会，未来3年云事务复合增速超60%。

2、浪潮世界：背靠浪潮集团强壮资源，公司现已构成完善的SaaS产品线，有望重点发力政企商场。

地产SaaS:浸透率低，空间巨大的SaaS赛道3、明源云：房地产SaaS领军，把握工业链中心定价权，先发优势+产品力+途径优势，继续强化企业壁垒，深挖护城河。

电商SaaS:坐享私域流量盈利的高增加赛道

4、我国有赞：卡位私域电商黄金赛道，定位“卖铲子”的人物，掘金私域流量迸发的电商商场。

5、微盟集团：微信生态最大的第三方服务商，SaaS+精准营销双轮驱动，获益微信生态流量迸发盈利。

归纳云：公有云商场继续高景气，拓宽长尾商场6、金山软件：公有云+工作软件+文娱软件三家马车齐头并进，获益于公有云继续高景气，工作软件MAU&ARPU双提高。

7、中软世界：云智能奉献首要增加，未来3年复合增速57%。

解放号拓宽千亿元长尾商场，有望翻开企业生长空间。

出资主张：

咱们从“资本商场流动性”和“企业财物生长性”2个视角剖析，咱们遵从“我国中心生长财物”嫁接“全球流动性”的逻辑，精选云核算SaaS范畴4大高景气的细分赛道，分别是企业级SaaS、房地产SaaS、电商SaaS和归纳云，以下标的有望获益于细分赛道的高生长：

1)企业级SaaS:金蝶世界、浪潮信息。2)房地产SaaS:明源云。3)电商SaaS:我国有赞、微盟集团。4)归纳云核算：

金山软件、中软世界。

危险提示：1)疫情加重的全球经济下行的危险。2)美联储钱银方针或许收紧的危险。3)SaaS企业云产品推行不顺利的危险。4)云核算商场竞争加重的危险。