年报发表进行时，有一类股票很简单呈现黑天鹅事情，那便是有高额商誉的股票。在年报未正式发表之前，此类股票担负的大额商誉就好像头顶悬着的达摩克里斯之剑，随时都有成绩爆雷的危险。

决议一家上市公司成绩好坏的除了主业盈余才能，还有一个变量要素，即商誉。有些股票成绩看着很美丽，就像一朵美丽的玫瑰，但假如这些股票担负着大额商誉，那么就成了带刺的玫瑰，看上去尽管很美，但拿到手里却或许被扎伤。

特别是在年报发表季里，带有大额商誉的上市公司股票更简单呈现成绩变脸的状况，并且一旦亏本根本都是巨亏，让出资者猝不及防。

大额商誉一般都是上市公司在并购重组过程中产生的，买卖溢价越高，产生的商誉值也或许越大，收买标的的成绩体现则直接决议着商誉是否爆雷。一般而言，A股上市公司默许商誉减值测验一年做一次，和年报一同发表。因而，高额商誉股票的年报发表季充满着变数，股民要特别当心。

商誉减值最大的危险在于不行预见性，且有必定的迷惑性，有些上市公司前三季度成绩或许非常亮眼，但终究却在年报中爆了雷。以华铁股份(000976)为例，2022年前三季度成绩尽管同比下滑，但仍然盈余3.09亿元。而在1月31日，华铁股份忽然发布成绩预告，估计2022年归属净利润巨亏15亿-17亿元，原因便是对收买的子公司进行了商誉计提减值预备。

相似华铁股份这样因商誉减值腐蚀上市公司成绩的状况并非个案，包含步长制药(603858)、益佰制药(600594)等多家上市公司都曝出了相似的黑天鹅事情，让“踩雷”的股民防不胜防。

杀伤力巨大是商誉减值的另一个危险点。上市公司一旦呈现商誉爆雷的状况，同期发表的成绩陈述必定不会美观，并且很简单呈现大额亏本。究竟与高额商誉掰手腕，盈余才能再强的上市公司也很难撑得住。

一旦年报产生了商誉减值的爆雷事情，上市公司股价就面对巨大的检测，许多股票在公告发表次日就会遭受股价重挫，极点状况则会呈现“一”字跌停的状况，当中招的股民回过神来，想割肉出局都跑不掉。

关于股民而言，在年报发表季里，最好是远离高额商誉的股票，等它们发表年报之后，再依据成绩体现做出资决议，这是最保险的办法，究竟正人不立危墙之下。

假如非想冒险试一试，那就要做好避险的功课。商誉值特别大的上市公司，最好仍是别去碰运气，这种上市公司一旦产生商誉减值，很或许就意味着同期最大亏本，谁也吃不消。还有一些上市公司，假如收买的标的公司刚刚过了成绩许诺期，并且在许诺期间也都是根本压哨完结的使命，这类上市公司也碰不得，很简单呈现收买标的成绩变脸的状况，一起也意味着触发了商誉减值。

北京商报评论员董亮