肇民科技(301000)发行价64.31元，市盈率35倍，申购上限1.3万股。中签缴款日为05月21日。公司主营从事新资料科技范畴内技术开发、技术咨询、技术服务。

5月18日：大盘继续震动走势 仍存在结构性

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公司简介

公公是以特种工程塑料的运用开发为中心，专心于为客户供给高品质工程塑 料精细件的制作商，主运营务为精细注塑件及配套精细注塑模具的研制、出产和 出售。公司的产品聚集于乘用车、商用车、新能源车、高端厨卫家电等范畴，为客 户供给具有高安全性、重要功用性的中心零部件，具有较高附加值，产品系列包 括轿车发动机周边部件、轿车传动体系部件、轿车制动体系部件、智能座便器功 能部件、家用热水器功用部件、家用净水器功用部件、精细工业部件、新能源车 部件等。

公司司主运营务为精细注塑件及配套精细注塑模具的研制、出产和出售，下流 客户首要会集在轿车和家用电器范畴，与家电职业开展和景气量直接相关，受行 业动摇影响较大。

职业状况、公司竞赛位置和竞赛对手

依据中国塑料加工工业协会计算，2018 年我国规划以上塑料制品企业合计 15,571 家，其间塑料零件及其他塑料制品制作企业合计 4,361 家，占比 28%，市 场参加企业很多，职业会集度较低，单个企业占市场份额的比重较小。因职业整 体规划巨大，公司全体占比较小。以 2018 年公司运营收入规划看，其占规划以 上塑料零件及其他塑料制品制作企业的总出售额份额为 0.06%。

首要竞赛企业根本状况 因为精细注塑件品类丰厚多样，细分运用范畴很多，因而职业界企业首要在 各自某一品类或多个品类产品中存在堆叠并打开竞赛，产品彻底堆叠并构成高度 竞赛联系的企业较少。跟着社会开展的需求，节能环保现已逐步成为轿车职业开展的重要趋势，汽 车“轻量化”可以在确保轿车安全性稳步进步的前提下，完成对轿车零部件的节 能优化规划，下降轿车整备质量，从而进步轿车动力性，下降燃料耗费，削减大 气污染。现在，轿车“轻量化”资料首要可分为工程塑料、高强钢、铝合金、镁 合金和复合资料。其间，工程塑料因其共同的理化性质可以长时间作为结构资料承 受机械应力，并在较宽的温度范围内和较为严苛的化学物理环境中运用，因为其 密度小，质量轻，在轿车“轻量化”趋势下，可以代替钢材等传统金属资料。公 司出产的精细注塑轿车部件首要以工程塑料作为根本成型资料，在确保轿车平稳 运转的前提下完成“以塑代钢”。

杰出危险

客户相对会集的危险

公司的客户首要散布在轿车和家用电器范畴，客户多为全球抢先的轿车一级 供货商和家用电器出产企业。陈述期内，公司前五名客户的出售收入占当期运营 收入的份额分别为 51.63%、53.84%和 61.33%，客户会集度相对较高。且估计未 来一段时间内，公司前五大客户的出售额也将保持较高水平。

财政状况

公司估计2021年1-6月运营收入约30,070.30万元至33,440.93万元，较上年增 长50.54%至67.41%;估计扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为 5,461.02万元至6,056.24万元，较上年添加41.94%至57.41%。全体来看，公司2021 年上半年订单继续添加，出售规划稳步提高，盈余才能继续增强。

定论

公司经运营绩稳健，盈余才能体现较好，其间公司ROE、净利率均处于较高水平，毛利率也较为安稳。

公司现金流净额继续为正，资金余额偏小，而且公司负债规划较大，短期内偿债压力仍较高。

此外，公司应收账款增速过快，但回款才能一般，或存在必定坏账危险，其营运才能仍需加强。

归纳来看，公司根本面杰出，财政水平较佳，危险较低，归纳实力良。