合规备案网贷之家官网网址，是2018年P2P网贷行业第一要务。去年12月，P2P网贷风险专项整治工作领导小组颁布《关于做好P2P网络借贷风险专项整治整改验收工作的通知》(下文简称《57号文》)，要求各地应在2018年4月底前完成辖内主要P2P平台的备案登记工作、6月底之前全部完成。以北京、上海、广东、浙江等为代表的网贷平台重镇先后出台地方监管备案细则及相应的配套指引文件，为P2P网贷平台的合规备案行动提供具体依据。
如果说1月和2月份是各地整改备案指引政策发布的时间点，那么从3月份开始，各地的整改备案将进入平台提交整改完成报告和最终整改验收阶段，甚至不排除有批量通过整改验收的平台出现。
为了更加直观记录和展示各地平台的合规进度，为监管方、平台及投资人提供参考，网贷之家研究中心从3月开始，将针对全国网贷主要地区平台的合规情况进行跟踪研究。本期将从监测的上海247家网贷平台开始，对每家平台进行合规进度监测，并对上海整体备案进度和难度进行分析。
本次报告分为以下几部分，包括指标说明、上海P2P平台合规概况分析及十大细项指标整体表现、247家P2P网贷平台合规进度具体打分表等。
一、上海平台合规进度十大指标说明
上海作为网贷行业的重镇，在全国的备案进度，特别是指引出台上相对领先。
2017年12月底，上海即下发了《关于做好本市P2P网络借贷风险专项整治整改验收相关工作的通知》（上海18号文），要求在分类处置阶段被纳入“整改类”的平台，原则上应于3月底前完成规范整改工作，向注册地所在区整治办提交整改完成情况报告，个别情况极其复杂、整改难度极大的机构最迟应于4月底前完成相关工作。
同时，上海还发布了《上海市网络借贷信息中介机构合规审核与整改验收工作指引表》(下文简称《168条整改指引》)和法律意见书、信息专项披露报告、经营专项审核报告、信息系统安全回执四个指引文件。
网贷之家研究中心对上海《168条整改指引》、《57号文》及银监会在此前出台的网贷行业“1+3”相关法律法规文件进行了充分研读，按照备案条件设置10项一级指标并赋予权重，总分为100分，详见表1。最后根据此规则，对监测范围内的247家注册地在上海地区的P2P网贷平台进行逐一评分。需要说明的是，10项一级指标只是众多指标中偏重于公开可查的部分，其他更细项的指标需要监管方和专业机构充分调研才能获取，因此测评并不能完全代表平台合规的情况，更不代表平台安全性。
二、 上海地区P2P网贷平台合规概况
1.上海网贷平台总体合规概况
按照行政区域规划，上海共16个市辖区，各区网贷平台数量分布及合规平均分，如下表所示：
247家上海网贷平台中，共有36家平台为2016年8月24日之后新上线平台，占上海地区网贷平台总体比例为14.57%，按监管要求，这36家公司将无缘首批备案。其中，30家于2017年以后新上线，6家为2016年8月24日至2016年底期间上线。
2.上海地区P2P网贷平台基本情况及合规排名评分表
表3 上海地区P2P网贷平台基本情况及合规进展分值（截至2018年2月底）
数据来源：网贷之家研究中心、平台官网
注：1、橙色区域表示的是2016年8月24日之后上线的平台网贷之家官网网址；
2、累计成交数据和贷款余额截至2018年2月，部分平台以官网展示时间为准；
3、合规指标详细打分见《上海地区P2P网贷平台合规细项指标得分情况》表；
4、本测评排名高低情况并不表征平台安全性，不构成投资建议；
5、如有建议和信息遗漏，请和我们联系liumr@wdzj.com。
3.上海网贷平台总体合规压力测试
本次评分的上海地区网贷平台中，得分最高的为宜贷网，以87.04的分值名列榜首，最低分仅为16分。以这247家平台为整体样本，其评分平均数为49.78分，中位数为49分。若以60分为及格线，共有50家平台达到了及格标准，占本次合规备案评分整体样本的20.24%。若将及格线扩大至50分，则共有117家上海地区网贷平台入围，占总体样本比例为47.37%。
以总分降序所得的TOP50作为分析样本，得分需位于60分以上。将10项评分指标进行划分，较易得分的指标，考察其满分率；得分情况较为一般的指标，考察其高分率：
在风险准备金评分项中，TOP50平台满分率为100%，全部达标；限额评分项中，TOP50平台满分率为74%；异地经营、业务及产品指标上，TOP50平台满分率均为68%。此外，第三方出具的审计报告获得了62%的满分率。
银行存管和信息披露作为银监会网贷行业“1+3”除备案之外的两项重要组成，达成满分有一定难度，故考察其高分率。以8分以上得分作为银行存管高分，TOP50平台高分率为56%；以13分以上得分作为信息披露高分，TOP50平台高分率为58%。等保及存证指标项，网贷平台得分存在较大差距，TOP50平台中仅有7家获得了10分满分，而有13家为零分。
TOP50平台呈现出如下共性：大标较少，限额方面基本可以达到合规水平，基本不存在监管方明令禁止的各项违规业务，如校园贷、金交所等。同时，信息披露需达到整体中上层水平。
若将分析样本扩大至TOP100平台，排名第51-100的上海网贷平台，与TOP50平台存在将近10分的差距。指标得分显示，这些平台在异地经营、限额、业务及产品方面与TOP50平台相差不大，而在银行存管、等保及存证等技术方面劣后，且在信息披露、审计报告方面体现出相对消极的态度。将样本扩大至TOP150呈现出同样趋势。以排名第101至150的网贷平台为例，其等保与存证指标项，无一家平台获得满分，仅10家平台获得了一半得分；而审计报告一项得分率则低至6%，更无平台公布法律意见书。
4.百亿级成交网贷平台合规概况
从247家上海网贷平台中筛选中累计成交量超100亿的大型网贷平台，主要聚集在浦东新区，具体名单如下表所示：
共有22家累计成交过百亿的上海P2P网贷平台参与本次评分，占总体比例为8.9%。其中，排名TOP6的全部为成交百亿级的大型网贷平台，有15家平台评分结果位列TOP50，20家平台位列评分结果TOP100，充分说明大型平台对合规备案的重视程度。分析大型平台的合规得分情况，得分较好的指标为银行存管、风险准备金和审计报告，而在限额、业务及产品方面则表现不足。
三、10项一级指标合规情况分析
1、异地经营
异地经营是P2P网贷平台备案进程中的硬性门槛之一。据网贷之家研究中心不完全统计，截至2018年2月底，上海247家正常运营平台中有110家经营地与注册地在同一个区；122家平台经营地与注册地均在上海，但位于不同的区；仅15家平台完全不一致。基于实际情况，我们将注册地与经营地在同区即给与9分满分，对于同在上海但不同区的给与5分。
综合而言，上海地区P2P网贷平台异地经营问题主要集中在注册地与运营地位于不同的区，相对位于不同的省市，无论从人力、办公地点、社会资源等方面的问题都比较好解决，因此异地经营或不会是阻碍上海地区平台备案进程的最大问题。
2、限额
限额指标由超额历史存量比例和当月是否超额两项指标构成，其中当月是否超额权重80%（当月若发现有超额标的，则判定为违规，即为0分）；超额历史存量比例权重20%，由超额项目存量占比计算。
据网贷之家研究中心不完全统计，上海地区标的金额完全达标的平台高达198家，占比80.16%；历史存量存在且当月未发现超额标的平台有23家，占比9.31%；历史存量存在且2月仍有超额标的平台有26家。从上述数据显示来看，上海地区平台限额达标率相对较高，约90%的平台已停止发布超额标的，仅10%的平台仍在发布，后续此类平台如何向合规方向发展，则主要由平台资产端获取能力决定。
3、业务及产品
随着P2P网贷行业的快速发展，衍生出许多新的业务和产品模式，包括活期、定期、校园贷、净值标等。但同时由于部分业务风险显现，监管部门对一些业务进行了严禁或清理整顿处理，不合规业务的继续运营，对于平台备案进程有巨大杀伤力。
网贷之家研究中心通过对上海地区监管政策的梳理，将活期、定期（特指项目到期，平台自动通过债转方式让出借人退出的产品）、校园贷、净值标、代销理财、违反监管要求的现金贷及其他违规业务（包括赎楼贷、首付贷、股权众筹等业务）均视为违规业务，平台若仍在运营其中1项违规业务，则扣5分，并以此类推，当平台仍在运营违规业务达到3项及以上的，则扣15分，即业务及产品这项合规指标得0分。
据网贷之家研究中心不完全统计，上海地区业务及产品业务合规的平台数量167家，占比67.61%；仍在运营1-2项违规业务的平台有77家，占比31.18%；违规业务3项及以上的仅3家，占比1.21%。
从上海地区平台各类违规业务的合规率来看，仅校园贷业务已全面停止；其次净值标业务合规率达到了99.60%；代销理财业务合规率也达到了98.38%，部分平台虽已将P2P网贷业务剥离，但与其他业务仍属于同一个运营主体，本文仍判定其违规。
备受关注的现金贷业务经过监管方的清理整顿，已鲜有平台涉及此类业务，这些平台也在积极整改，但由于对于现金贷目前并没有一个明确的定义，本文从严将具有小额、期限短特点的业务仍归为现金贷，进行部分扣分处理，根据数据显示，现金贷业务合规率也高达96.44%；活期产品是明文规定勒令禁止的，但仍有部分平台在网页端或APP端发布此类产品，此类业务合规率在90%以上，为93.93%。
定期产品是当前争议较大的，主要因监管方并未严格禁止，提出了满足借款人实际借款期限和出借人出借期限相匹配，或者在产品名称中表明持满一定时间方可转让，同时已充分向出借人提示流动性风险并由出借人事先书面确认的此类产品是合规的，再加上平台项目描述的多样性，无法根据此描述给合规的定期产品一个准确的定义。本文考虑到数据的准确度，从严定义，将平台自动通过债转方式让出借人退出的产品（包括出借人通过合同授权的）都进行扣分处理。数据显示，此类业务的合规率最低，仅为74.37%，但后续此类业务如何判定，还要通过监管方和平台的沟通来定。
4、风险准备金
本文将备付金、客户质保款等具有同类性质的客户风险保障机制统称为风险准备金。据网贷之家研究中心不完全统计，仍在运行此类保障机制的平台数量仅有6家，占比2.43%；已停止或未运行此类保障机制的平台高达241家。综合而言，上海地区风险准备金合规率较高，且此类业务相对容易整改，对于平台合规进程阻碍不大。
5、银行存管
银行存管是P2P网贷平台走向合规的重要一步。随着《存管指引》的下发，越来越多平台与银行进行资金存管合作，银行存管逐渐成为平台标配。此前上海下发的《上海市网贷借贷信息中介机构合规审核与整改验收工作指引表》明确要求P2P网贷平台须与通过中国互联网金融协会测评的银行业金融机构开展资金存管业务合作，并要求须在本市开立客户资金存管账户，要求不符合规定的平台与备案登记前进行整改或者在备案等机构的规定时间内整改到位。但截至目前，中国互联网金融协会还未下发通过测评的银行名单。
据网贷之家研究中心不完全统计，截至2018年2月底，共有158家上海网贷平台与银行签订直接存管协议，占上海正常运营平台总数的63.97%，其中完成直接存管系统对接并上线的平台有108家，占上海正常运营平台总数的43.72%。另外，据网贷之家研究中心不完全统计，有68家平台与在上海未设分支机构的银行签订直接存管协议（含已完成系统对接并上线的平台），其中有43家完成直接存管系统对接并上线（含上线存管系统但未发存管标的平台），占上海平台上线存管总数的39.81%。总体来看，上海仍有部分平台是与外省市城商行签订存管协议并上线了银行存管系统，这些平台或将面临换存管行的风险。
另据网贷之家研究中心不完全统计，在完成银行直接存管系统对接并上线的108家上海平台中，其中仅有5家平台采用的是第三方支付系统与银行存管系统并存模式（不包括虽是双系统并存，但老平台已不发新标，仅供进行原有交易明细查询及提现申请的平台），占总完成直接存管对接平台数的4.63%。可以看出，目前大部分平台已实现全存管，但仍有平台采用双系统并行模式，根据银监会以及中国互金协会的存管系统要求，这些平台未来可能需要尽快整改，尽快实现全银行存管模式。
6、等保及存证
据网贷之家研究中心不完全统计，上海地区等保及存证合规率较低，仅有7家同时披露了信息安全等级保护测评和电子存证信息，合规率仅为2.83%；两项均未披露的平台数量有183家，占比74.09%；披露一项的有57家，占比23.08%。此项指标整改相对容易，只是平台增加了其合规资金成本。
7、信息披露
信息披露，是网贷行业“1+3”制度体系的重要组成部分，以银监会颁布的《网络借贷信息中介机构业务活动信息披露指引》（下称《信披指引》）为基准依据。
本次评分中的信息披露指标，包括信披专区和信披完整性两个细项。根据银监会《信披指引》第三条，在网站显著位置设置信息披露专栏的，其信披专区得分视为5分满分。信息披露的完整性得分，则根据《信披指引》所要求的网贷机构备案信息、组织信息、组织信息、经营信息、项目信息进行综合评分，包括：信披栏目分布是否依照监管逻辑、信披指标数量、信披经营信息更新频度等。部分平台无信披专区，且无任何有效实质披露内容的，其信息披露指标给予0分处理。另有部分以移动端为主的平台，违反《信披指引》第三条及第四条“各渠道间披露信息内容应当保持一致”等规定，其信息披露指标给予0分处理。
信息披露指标项，能够直观体现各平台信息披露水平。以15分为满分，其分值分布情况如下所示：
信息披露水平，体现着P2P网贷平台的合规意愿。由银监会于2017年8月颁布的《信披指引》，迄今6个月的信披整改期已届满。但仍有117家平台信披合规意识淡漠，信披得分为3分以下，占评分总体比例为47.37%。其中，还有近130家P2P网贷平台尚未设置信息披露专区，一些平台甚至连最基本的营业执照、股东介绍、高管介绍等都未有任何披露。
8、财务审计报告、法律意见书、经营情况专项审核报告
据网贷之家研究中心不完全统计，上海地区披露财务审计报告的平台38家，占比15.38%；209家平台未披露，此项指标合规率较低。法律意见书和经营情况专项审核报告的因出具时间要在申请备案登记的前3个月之内，所以披露的平台数量较少。数据显示，截至2018年2月底，仅宜贷网1家平台披露了法律意见书，并未有平台披露经营情况专项审核报告。
四、总结
综上所述，上海地区注册的网贷平台，比起自身的业务、产品合规，其备案压力更多来源于外部第三方对接因素，例如等保及电子存证、专项审计报告、法律意见书等。根据《168条整改指引》，银行存管的整改时限为“备案登记前进行整改，或者在备案登记后的规定时间内整改到位”，给予网贷平台延后整改银行存管的时间。而其他多数指标，则明确要求“备案登记前进行整改”，这就要求平台必须在备案登记前将如上指标先行落实完成。
外部压力将成为上海多数网贷平台合规备案的关键因素。以信息安全等级保护三级测评为例，需要达到90分以上才能获得证书；此外，上海监管方对会计师事务所、律师事务所的的资质与属地化要求，以及第三方开具出较高的合规报价，对于部分中小平台将是难以接受的成本因素。因此，在未来4个月的备案时期，外部优质第三方资源将成为影响网贷平台备案进程的关键因素，例如能够获取拥有资质的信息安全测评机构、符合上海监管要求资质的A类会计师事务所或具有从事证券期货业务资质的会计师事务所、对网贷平台业务精通并熟悉备案流程的律师事务所等资源。
传统知名度、背景实力较强的头部大平台多位于排名前列，例如本次评分位列第一的宜贷网、位列第二的点融网、位列第四的陆金服等。头部大平台在第三方资源方面展现出充分的资源优势，在等保及存证、审计报告、银行存管等指标方面得分率可观。
表5 上海地区P2P网贷平台合规细项指标得分情况（截至2018年2月底）
数据来源：网贷之家研究中心不完全统计、平台官网
注：1、本次打分时间跨度为整个2月份，可能出现平台相关信息期间已经变化而未发现的情况，后续会完善更新；
2、本次打分为人工统计为主，有些平台相关资质等信息并未公开披露，难免出现遗漏，欢迎平台联系补充；
3、平台备案10项指标只是众多指标中偏重于公开可查的部分，其他更细项的指标需要监管方和专业机构充分调研才能获取，因此测评并不能完全代表平台合规的情况；
4、本测评排名高低情况并不表征平台安全性，不构成投资建议；