鹏辉转债今天申购，发行规划8.9亿，评级为AA，是一个创业板转债。

10月20日：上市公司估值得到修正 大盘回

今天可申购新股：泰坦科技、洪通燃气、中金公司、国安达。今天可申购可转债：洽洽转债...

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转债基本信息

发行面值：100元

债券评级：AA，还不错，评级越高越好

发行规划：8.9亿，一般!规划越大流动性越好

下调转股价：20/30，80%，条件较为苛刻

换回条款：有

回售条款：有

转股价值：92.96 越高越好

正股剖析

综合性锂电供给企业，主营是消费类数码电池，首要应用于蓝牙音箱、蓝牙耳机、机器人、可穿戴设备、ETC 设备等范畴，以及轿车动力电池、通讯基站后备电源、储能电池等。

ETC:2019年上半年金溢科技、万集科技等ETC企业供给链中;

TWS客户首要为JBL，京东/小米/华为/三星;(比较LG、亿纬锂能、ATL，鹏辉竞争力稍显弱)，20年3月的调研纪要，公司现在TWS电池年产能约4000万颗，方案2020年出产3000万只 TWS电池，其间JBL方案2000万只，其他客户方案1000万只。

动力电池：为春风特汽、江苏九龙、众泰轿车、知豆轿车的供给商。2018年与春风轿车、上通五菱签署战略协作协议。2019年公司与长安、奇瑞，广汽新动力在超级快充等协作。公司近两年的动力电池装机量和放行动力电池装机量市占率有所下滑。轻型动力电池方面，公司已取得超威、哈啰、小牛、台铃等客户订单，出货量稳定添加。7 月初经过电动工具龙头TTI 的终究审阅，估计今年年底或下一年开端对TTI 批量供货

储能电池：5G通讯基站，19年进入我国铁塔电池供给体系，并积极参与我国移动等通讯龙头的最新投标方案;2019 年公司直供我国铁塔的基站储能产品销售额约6667万;2020年5月，公司成为我国铁塔2020年基站备用电源五家供给商之一;近来又成功经过审阅，正式进入中兴无线通讯体系用锂电池供给链。

19年营收33.1亿，同比添加29%，归母净利润2亿，同比削减24.7%，首要因为年底对众泰轿车等新动力轿车客户计提大额坏账预备，以及上年同期5000万政府补助导致上年非经常性损益较大的原因所造成的。公司本钱管控才能较好，同比首要锂电池企业中，毛利体现欠好，但净利居前，有息负债添加.

20年半年报营收13.14 亿，同比下降9.16%;归母净利润7091 万元，同比下降48.03%;成绩下降的首要原因是Q1 受疫情影响较大;Q2 运营状况逐步康复，经营收入环比添加95.29%，归母净利润环比添加151.37%，扣非归母净利润环比添加3557%。

公司质地在锂电池里边算不上特别优异，可是公司的估值低，且扣式电池的放量和动力电池的放量仍是值得等待的，因而随tws耳机的放量，叠加群众入股国轩高科对工业格式的影响，职业格式重述的进程，电池厂家或存价值重估时机，鹏辉有或许被收买，因而公司有必定的反弹或许性，主张重视;但至于是不是长时间值得盯梢出资，这个得需求后续继续盯梢看公司的客户结构改变的顺利性和公司运营功率的提高。

股价催化要素较多：磷酸锂电池、5G基站、TWS耳机、充电桩。

申购主张

鹏辉动力收盘在18.74元，处于近两年的高位;对应PE为76.5倍，对应PB为3.28倍，均在高位水平，股价的安全边沿偏弱。发行人评级AA，预算债底价值约87.5元，债底维护一般;转股价值约92.96元，能够申购。