我国经济正在饱尝转型阵痛，但软着陆能够预期，大幅回调后商场估值趋于合理，系统性危险已根本开释，下半年在不确定性要素的困扰下，大盘将呈现低位企稳、震动蓄势格式，运转区间在2500点到3300点，呈现系统性获利时机的概率较低，但结构性时机仍值得活跃掌握。

国都证券上周末举行了题为“期望经济软着陆，等待股市软起飞”的2008年中期战略陈述会，并提出上述观念。

该陈述以为，面对表里部要素的一起施压，表里需失衡、资源过度耗费的经济模式已难以为继，而跟着通胀压力闪现，以及GDP增速见顶预期的构成，我国正在阅历经济转型和工业晋级带来的阵痛。

“下半年通胀压力不易缓解，紧缩方针也难以真实放松。”陈述提出，尽管出口远景看淡，但在活跃财务的支持下，消费与出资有望确保经济完成温文减速。在此大布景中，下半年职业赢利格式将面对重构，农产品、矿产品和劳动力等三大根底资源的价值进行重估，本钱压力逐级向制造业等下流工业传导，其间行政控制阻断传导的作用将非常有限。

陈述估计，沪深300公司2008年成绩增幅有望保持在18%至21%，指数合理的动态市盈率为17.9倍到19.2倍。下半年上证指数的中心价值中枢为2780点到3050点，运转区间为2500点到3300点。商场将呈现低位企稳、震动蓄势的格式，呈现系统性获利时机的概率较低。

“职业装备与主题出资应遵循防护战略。”陈述主张出资者以逃避危险为主，在职业装备上要点考虑微观紧缩继续、通胀压力不减、外需明显放缓等不利要素的冲击，掌握不确定性小、成长性明显的职业。

国都证券针对下半年出资环境提出了抵挡通胀、节能减排、民生重建、职业景气等四大出资主题，主张超配商业贸易、食品饮料、农林牧渔、医药生物、修建建材等职业，低配证券信任、房地产、公用事业、有色金属、走运设备、纺织服装等职业。

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