今天保利地产股票行情观念：根本面差，走势平平

11月13日：短线大盘有望走出反弹走势 行

今天可申购新股：无。今天可申购可转债：无。今天上市新股：无。今天可转债上...

保利地产(600048)股票11月14日行情观念：根本面差，走势平平南边航空(600029)股票11月14日行情观念：长线疲软，走势较强，可考虑波段操作汽车职业最新商场研讨（11月14日）白酒职业最新商场研讨（11月14日）坚持清醒脑筋 四招防备股票商场圈套推动农田水利和高规范农田建造 水利工程概念股有哪些？

保利地产股票2020年11月14日14时14分报价数据:

600048保利地产15.78-0.49-3.01216.2716.1716.1815.77873.31124742.35

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首席看地产：看好优质地产股的年末行情 MS研讨

重要提示

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首席

赵翔??18101713027

民生证券房地产职业首席剖析师，五年以上地产研讨阅历，曾上任于华泰证券，浙商证券，具有上市公司房地产企业办理岗位的阅历，在有用立异的地产目标开发、房企质量挑选新结构、特殊数据发掘等方面，有着业界独特的研讨优势。

中心观念

1、土地端已从过热走向平稳，出售端也将步入平稳，将支撑地产股估值进入修正区间。

2、看好优质地产股年末行情，引荐：阳光城、滨江集团、保利地产，主张重视：绿城我国（H股）、融创我国（H股）。

3、看好阅历调整后物业股的价值回归的时机，主张重视：碧桂园服务（H股）

中心逻辑

1、土地商场已从过热转为平稳，地产股修正行情将降临

土地溢价率作为简略又有用的目标，有较强的方针改变的预见才能；从有用规则看，溢价率上升，地产股指数体现较差；但溢价率下降至低位，地产股指数将显着修正。

（为削减溢价率核算的样本误差影响，采纳300城市数据）

溢价率已开端继续下降，10月底300城溢价率已下行至11%；依据咱们对房企土拍热心的改变剖析，年末前溢价率还将继续下行；随同土地热度衰退，商场关于房企融资进一步收紧的隐忧将有所缓解，地产股修正行情将得到支撑。

2、随同居民端购房融资收紧，出售端将从高热度步入至平稳

地产职业较其他最为典型的差异，便是在需求高景气时，方针收紧预期上升，反而会对地产股估值构成镇压；从规则看，最适合地产股估值修正的阶段，是出售端由高景气步入至平稳。

咱们从居民杠杆维度，发现出地产需求判别最有用的目标—居民增量储蓄利息保证倍数，该目标抢先于房价改变9个月，具有较好的抢先性；该目标的抢先性，也提早预判到疫情后地产需求的继续提高。

而从该目标有用性的背面逻辑看，居民端利率改变最为灵敏；随同9月以来，居民按揭借款及典当借款的收紧，咱们以为，出售端将从高热度走向平稳。

3、地产股进入估值修正区间，看好其年末行情

综上剖析，无论是土地端仍是出售端，都将支撑地产股估值进入修正区间，看好优质地产股年末行情，引荐：阳光城、滨江集团、保利地产，主张重视：绿城我国（H股）、融创我国（H股）；

除此之外，看好阅历调整后物业股的价值回归的时机，主张重视：碧桂园服务（H股）。

系列陈述

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“抄基金司理作业”也是技能活！这些低换手“长距离跑健将”的持仓值得一看 出资快报社

作者：梁银妍

每逢基金季报发布后，明星基金司理的十大重仓股马上成为商场重视焦点，引来不少出资者“抄作业”，但受陈述“时滞”影响，以及股票涨跌带来的仓位改变，抄错概率极大。有业界人士说到，假设想了解基金司理的出资状况，无妨拉长周期来看，某些绩优基金司理挑选耐性持有优质股票，长时刻调查，其重仓股持股状况和风格便一望而知。

四位“长距离跑健将”

对基金司理的任职年限、在管基金总规划、办理单只产品年限、产品收益率均有挑选规范，共55位基金司理89只产品入榜。为进一步缩小研讨规划，进而对代表基金产品规划也进行了约束，最终以在管总规划排序，选取了排名前20位基金司理，并对其持仓状况进行了整理：

详细挑选规范：担任基金司理5年以上、在管总规划100亿元以上、办理单只基金规划50亿元以上、任职3.75年以上、任职以来该基金年化报答15%以上

2017年以来，上述名单中前十大持仓个股数量操控在40只以内的，共有10位基金司理，其间，刘彦春、萧楠、张坤、邬传雁前十大重仓呈现个股数量在30只以内，是名副其实长时刻出资者中的“超级长距离跑者”。

例如，在计算期内，刘彦春接连持有15个季度的有泸州老窖、晨光文具、贵州茅台，接连6个季度持有五粮液，接连5个季度持有古井贡酒，接连3个季度持有海大集团。此外，美的集团在15个季度中呈现过10次，洋河股份、温氏股份接连呈现8个季度、牧原股份呈现在7个季度中。不难看出，刘彦春精选个股，抓住了喝酒行情，长时刻超配食品饮料、家电职业。

萧楠接连持有15个季度的有格力电器、五粮液、贵州茅台、美的集团、泸州老窖;接连10个季度持有顺鑫农业、古井贡酒;接连7个季度持有山西汾酒。从标的物来看，萧楠重仓食品饮料和家电，偏好大盘生长风格，超量收益首要来历于职业装备和职业界选股。

张坤接连持有15个季度的有泸州老窖、上海机场、贵州茅台、五粮液;接连持有10个季度的有苏泊尔;接连6个季度持有天坛生物;接连4个季度持有宇通客车。曾接连持有11个季度的爱尔眼科、华兰生物。从标的物来看，张坤偏好食品饮料、医药等职业，消费范畴是张坤装备最高的范畴。

邬传雁接连15个季度持有恒瑞医药，汇川技能;接连14个季度持有立讯精密;接连10个季度持有法拉电子、视源股份，在此之前法拉电子已呈现在十大重仓股傍边;接连8个季度持有隆基股份;接连7个季度持有光线传媒;接连6个季度持有豪放科技;接连5个季度持有海天味业。从标的物来讲，邬传雁首要装备TMT以及医药生物职业，但医药生物有不断减配趋势，全体挑选向阳职业中的高生长子赛道。

独爱食品饮料和医疗生物

现实上，上述部分基金司理办理代表产品的年限远不止3.75年以上，如富国基金的朱少醒，办理富国天惠生长已有15年，是基金职业界名副其实的“马拉松健将”。其次是鹏华基金的梁浩和中欧基金的周蔚文，办理单只产品也有9年有余。

值得注意的是，虽然商场有风格轮动和周期切换的现象，仍然有四只职业主题基金锋芒毕露，分别为李元博的富国立异科技混合、郑希的易方达信息工业混合、萧楠的易方达消费职业股票、葛兰的中欧医疗健康混合。

除掉上面4只职业性基金的影响，其他16位基金司理总共装备过的十大重仓股股票有334只，有18只股票取得了6位以上的基金司理的装备。其间10位基金司理都装备过五粮液、我国安全，9位基金司理装备过万科A，还有8位基金司理装备过长春高新、立讯精密、保利地产和伊利股份。

除了分众传媒外，其他股票自2017年以来，到11日收盘，都有上涨空间。其间涨幅超600%的有五粮液和迈瑞医疗;其次是隆基股份和贵州茅台，涨幅超400%。

此外，从所属职业来看，食品饮料、医药生物仍是基金司理偏好的职业，其次是家电、金融、房地产。但归纳16位基金司理的持仓来看，食品饮料和家电类的标的物贯穿2017-2020年之间，房地产类的标的多呈现在2017年、2018年的持仓中。

怎么评价基金司理的赚钱才能?

假设将上述股票拟组成一只基金，赚钱效应该会多么显着!

但现实状况则是，即便是最优异的基金司理，也没办法将一切优异的股票“一打进”。曾有绩优基金司理说到，能够躲避掉系统性危险，不犯大错，追求到60%的胜率，收益就很不错了。即便是上述20位绩优基金司理，也没有一位能将上述一切股票都在适宜的时刻持有，并坚持到现在。

有业界人士说到，基金司理的赚钱才能，除了持仓状况，最重要的是调仓动作。为啥买这只股票?什么时候买?赚钱时该不该卖?其实便是能否及时审时度势，跟上大势，当商场呈现改变时，也能及时转向。

盯梢持仓改变，是最根底作业，能否了解到更精密的调仓动作，才是赚钱的要害，这也是基金司理的价值地点。“抄作业”，仅仅抄个股明细，充其量是做了一个“股票池”。

萧楠在最新的路演中说到，基金司理常常被人问起看好哪些板块，这里边隐含的假设是，跟着基金司理看好的板块或个股，就能挣到钱。但要害问题是，基金司理为什么看好这个板块?是由于基金司理有对板块或许公司定价的相关专业常识，依据常识而看好。但这些人由于信息，是基金司理告知他们看好这个东西，看起来都看好，但中心的差异很大。即基金司理依据常识定价，而这些人依据信息定价。信息在商场上不值钱，瞬间会被消化，不或许经过这样的信息来赚钱。

萧楠说到，专业组织和个人出资者具有三层差异：

第一层是信息层面的差异。决策依据是常识。比方数据、专家访谈等，都是为了取得信息，当这些有机结合在一起，才能够形常识。专业的出资组织，研讨底层是许多的数据和信息。除了揭露的上市公司财务报表，还有专业数据库，还要尽力去做许多草根调研和专家访谈，乃至需求特殊数据，以对数据来历进行穿插验证。专业组织在信息层面找到了许多十分强的数据东西，和个人出资者有必定差异。

第二层是依据丰厚的职业阅历、常识结构，基金司理和研讨员对信息进行十分严厉的逻辑琢磨和处理，然后对职业的头绪，包含工业周期的方位去做判别，构成新的常识和认知。这仅仅专业组织需求做的根本功。

第三层是依据信息和常识长时刻连接的盯梢后，去找到出资的要害时刻，便是要找到常识的认知误差，在认知差异中找到超量认知。

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重仓超五年 金牛基金司理“窖藏股”抢眼 出资快报社

作者：李惠敏

经过整理部分可谓“长距离跑健将”的金牛基金司理持仓后，记者发现，不少基金季报中的前十大重仓股变化十分小，部分乃至仅有持股数量的调整，前十大重仓股根本不变，关于优质个股的持股周期十分长。

其间，国瓷资料被金牛基金司理朱少醒重仓持有六年，一起也带给基金超700%的出资报答。晨光文具、我武生物等被金牛基金司理重仓近五年，股价涨幅超300%。能够看到，超长时刻持股、淡化择时也正成为金牛基金司理的干流认知。

偏心超长时刻持股

整理老牌金牛基金司理朱少醒办理的富国天惠生长混合重仓股发现，国瓷资料被朱少醒重仓持有六年，也是其持有时刻最久的个股。自2014年第三季度初次现身于前十大重仓股队伍后，该股从未缺席基金每份季报的前十大重仓股。富国天惠生长混合持有时刻较长的还有伊利股份，自2016年第二季度以来，该股仅在2018年第二季度没有位列前十大重仓股，剩下17份基金季报的前十大重仓股中均有其身影。

整理三年期混合型金牛基金——景顺长城鼎益混合持仓能够发现，晨光文具是其基金司理刘彦春重仓持有时刻最长的个股，持股时刻超五年。在2016年第二季度初次进入景顺长城鼎益前十大重仓股后，晨光文具“位置安定”，位列尔后每期季报的前十大重仓股之列。

除晨光文具外，从2016年末至今，刘彦春一向重仓泸州老窖。在2016年第四季度的基金前十大重仓股中，仅有泸州老窖一只酒类个股;五粮液曾在2018年全年、2019年头被除掉出基金前十大重仓股。2019年第一季度时，基金前十大重仓股中共有4只白酒股，泸州老窖持仓规划抢先于古井贡酒、贵州茅台和洋河股份。

相同夺得三年期混合型金牛基金的还有广发稳健增加，基金司理傅友兴办理该产品已有五年。其间，我武生物被其重仓持有近四年，也是重仓持有时刻最长的个股。自2017年末初次呈现在广发稳健增加的前十大重仓股后，我武生物也“据守”在基金每期季报的前十大重仓股之列。别的，重庆啤酒也被傅友兴重仓持有了2年多。值得注意的是，益丰药房自2018年末初次进入广发稳健增加的前十大重仓股后，至2020年三季度，该基金前十大重仓股中均有利丰药房现身。

兴证全球基金的基金司理董承非的出资特色显着，如持仓周期十分长、前十大重仓股变化较小。整理董承非办理的七年期混合型金牛基金的兴全趋势出资混合持仓发现，我国安全是董承非近五年重仓持有时刻最长的个股，在2017年第二季度位列基金第二大重仓股后，基金重仓持有我国安全至今;其次是保利地产和宋城演艺，基金自2017年第四季度末重仓持有至今。三一重工在2018年二季度进入基金前十大重仓股后，被董承非重仓持有至今，永辉超市也被其重仓持有达两年。

重仓股体现亮眼

实际上，以上数据仅是整理基金季报前十大重仓股得出的成果，若归入基金悉数持仓来看，部分个股的持有周期或许更长。

全体来看，被金牛基金司理重仓持有的绩优个股长时刻体现亮眼。例如，被朱少醒办理的富国天惠生长混合长时刻持有的国瓷资料，到11月12日，自2014年7月以来该股股价涨幅达716.34%。刘彦春办理的景顺长城鼎益长时刻持有的晨光文具，自2016年二季度以来，股价涨幅超370%。此外，被傅友兴长时刻持有的我武生物，自买入以来，股价涨幅超360%。

能够看出，虽然商场风格轮动切换显着，但坚持长时刻价值出资、淡化择时也正在逐渐成为金牛基金司理的干流认知，选对个股，长时刻持有亦能取得“长牛”。

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