到7月31日，洲际交易所美元指数收在93.48，全月跌落4.0%。这是2010年10月以来美指单月最大跌幅，一举抹去了本年上半年全部涨幅，前7个月累计跌落3.1%。

7月份美指大跌首要反映了根本面的利空。洲际交易所美元指数包含欧元、日元、英镑、加拿大元、瑞典克朗、瑞士法郎六种钱银，当月美元对这六种钱银别离价值降低了4.6%、2.0%、5.2%、1.2%、6.0%和3.6%。其间，仅美元兑欧元汇率价值降低就贡献了美元指数跌落的约2/3。

美元兑欧元汇率大幅下挫的首要原因有三：一是反映了欧美新冠肺炎疫情防控作业的巨大落差。据计算，到7月末，美国累计确诊病例470万，较6月末增加了72.5%;欧元区累计确诊病例124万，较上月末仅增加了11.0%。二是反映了商场关于欧美经济重启远景的不同预期。虽然从已发布数据看，美国二季度实践经济增加环比折年率为阑珊32.9%，小于德国同期阑珊34.7%的水平。但因疫情延伸危险上升，越来越多的美国州政府宣告撤销或暂缓经济重启，美国经济复苏远景不明。三是反映了欧美经济纾困方案推动节奏的暂时差异。美国国会迄今没有经过第四轮财务影响方案，而前期救助办法将于7月底到期。相反，7月21日，欧盟就7500亿欧元复兴基金达成协议，迈出了欧盟财务政策协同的重要一步。

美指走弱还反映了跟着全球股市大幅反弹，商场避险心情的显着改进，以及全球美元荒的显着缓解。到7月末，明晟全球股票指数较3月23日的低点反弹了39.2%，其间，明晟发达国家和新式商场股票指数别离反弹了39.3%和38.3%;衡量商场惊惧心情的标普500动摇率指数收在24.46，较3月16日的高点回落了70.4%。

3月份，美股十天四次熔断引发金融动乱，商场无差别兜售包含美债和黄金在内的全部可变现财物，美指飙升。3月中旬起，美联储经过与14家外国央行的钱银交换组织，以及面向外国和国际钱银当局的暂时回购协议组织，向商场注入美元流动性。3月18日至5月27日，美联储与外国央行钱银交换余额由4500万增至4489.46亿美元。尔后，该项余额继续回落，到7月29日降至1174.73亿美元，回落了73.8%。

美元指数走弱有助于缓解新式商场本钱外流压力。到7月末，洲际美元指数较3月19日的高点回落了9.0%，美联储编制的对新式经济体钱银名义美元指数较3月23日的高点回落了5.2%。据国际金融协会计算，在阅历了3月份外来组合出资净流出835亿美元后，4至7月份新式商场外来组合出资继续净流入，累计达692亿美元。

2008年金融危机爆发后，美联储采取了“零利率+量化宽松”的非常规钱银政策。但跟着美国经济步入战后最长扩张周期，美指先跌后涨，商场关于美元崩盘和去美元化的预期失败。但是，这次全球疫情大盛行，美国自身应对讹夺百出，将加大经济危机演变成金融危机的危险，有或许长时间利空美元位置和美指走势。当然，不扫除新的超预期的危险事情仍或许激起商场避险心情，阶段性支撑美指走高。