漳州雅宝电子股份有限公司拟闯关创业板。

雅宝电子专心于热熔断体等电路维护元器件的研制、出产和出售，公司产品单一，超99%的营收来自于热熔断体产品。

或因而，雅宝电子也有意开辟温控器范畴，此次IPO，公司拟揭露发行不超越2668万股，方案募资3.67亿元，其中有0.95亿元便是用于温控器扩产项目。

不过，长江商报记者查阅招股书发现，2019年-2021年上半年，公司温控器产能利用率仅为4.46%、9.89%和28.50%。现有产能未充分利用，募资新建温控器项目又将怎么消化?

此外，长江商报记者还注意到，陈述期，雅宝电子研制费用率在5.5%左右动摇，一直低于同行业可比公司平均值。雅宝电子现已近6年未新增发明专利，现在仅具有4项发明专利。

超一成税前赢利来自税收优惠

招股书显现，雅宝电子专心于热熔断体等电路维护元器件的研制、出产和出售，首要产品为合金型热熔断体和有机物型热熔断体。

2018年-2020年和2021年1-6月，雅宝电子别离完成经营收入12840.65万元、12880.46万元、14644.6万元、8605.57万元，净赢利别离为3433.41万元、3253.16万元、5002.79万元、2650.02万元。

值得一提的是，雅宝电子的赢利较依靠税收优惠。

招股说明书显现，陈述期内，雅宝电子取得的税后优惠的金额别离为441.11万元、509.62万元、662.22万元、321.33万元，别离占当期税前赢利总额的11.12%、13.02%、11.28%、10.3%。

换言之，陈述期内雅宝电子每年至少有一成的税前赢利是来自税收优惠。

对此，雅宝电子表明，公司高新技能企业证书将于2022年12月到期。现在，公司正在预备高新技能企业认证的复审中。若上述优惠政策发生改变或公司后续不能通过高新技能企业确定，使得无法享用高新技能企业所得税等税收优惠政策，将添加公司的税收担负并对盈余形成晦气影响。

温控器产能利用率缺乏三成仍拟扩产

从事务构成上看，雅宝电子首要具有热熔断体、温控器及其他等事务。

雅宝电子的核心技能包含合金配方技能、特脂配方技能和有机物配方技能等。

陈述期内，热熔断体发生的出售收入别离为12716.56万元、12761.24万元、14478.16万元、8528.19万元，别离占当期主经营务收入的99.98%、99.92%、99.86%、99.65%。

由上述数据可见，雅宝电子产品结构相对简略，营收简直百分之百来源于单一主打产品热熔断体，公司抗危险才能相对较弱，假如主打产品商场需求呈现改变，比方商场呈现代替产品或公司产品竞赛力下降，商场占有率被竞赛对手抢占，很可能会对公司业绩形成晦气影响。

公司在招股书中也坦承，假如未来电路过热维护的干流技能道路或相关产品认证技能要求发生改变，或公司未能及时、有效地开发与推出新技能产品，将对公司竞赛优势和盈余才能发生晦气影响。

或许是认识到了此类危险，雅宝电子也有意开辟温控器范畴，以添加新的收入及赢利增长点，进步公司的全体抗危险才能。

招股书显现，此次IPO，雅宝电子方案征集资金共3.67亿元，首要用于扩展产能建造。其中有0.95亿元便是用于漳州市台商投资区角美镇新建年产1.19亿个温控器项目。

不过，就现在来看，公司开辟温控器范畴的作业收效不明显。

2019年-2021年上半年，公司温控器的销量别离为11.99万个、24.53万个和43.08万个，产能利用率仅为4.46%、9.89%和28.50%，现有产能未充分利用，募资新建温控器项目又将怎么消化?

雅宝电子在研制上的投入不高。

招股书显现，陈述期内，雅宝电子的研制费用别离为706.7万元、753.78万元、747.35万元、451.43万元，别离占当期经营收入的5.5%、5.85%、5.1%、5.25%。而雅宝电子同行业可比公司的研制费用率平均值别离为6.66%、6.77%、6.16%、6.22%。

数据显现，陈述期内，雅宝电子的研制费用率一直低于同行业可比公司平均值。

据了解，到招股说明书签署日，雅宝电子共具有4项发明专利，且最近一次取得发明专利的时刻是在2016年2月。这说明雅宝电子现已近6年未新增发明专利。