6月10日：短线大盘技能上还有回调压力 耐

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新股的炒作规则

1.当大盘处于跌落的结尾，进入筑底阶段时，商场人气低迷，新股开盘价较低，一般在50%以下，乃至一些股票挨近发行价，此刻是最佳的买入时期，一旦大盘反弹，该类股票会领涨。如2003年1月6日上市的中信证券，处在大盘筑底阶段，其开盘价5.5元，当日报收5元，比发行价上涨10%，随后在大盘反弹时，该股成为领头羊。

2.当大盘处在上升阶段：此刻新股为平开高走，出资者可积极参加炒作。

3.当大盘处在上涨结尾，商场人气高涨，新股开盘价位很高，有的到达200%以上，一步到位，此刻新股危险最大，一旦大盘从高位跌落，该类股票跌幅最大。如2004年2月19日上市的国通管业开盘当天达20.98元比发行价高200%，随后在这次大盘跌落时，该股跌幅达40%。

4.当大盘处于跌落阶段时，新股为平开低走，参加者获利时机极小，不要参加。只要比及大盘进入跌落结尾，筑底时，那时才是真实的买点。

从现在A股商场来看，咱们发现跟着新股特别是大型企业新股的发行与上市，其对老的A股同类种类正在构成冲击式影响，而从新股企业的技才能量和资金融资后，其将构成对同类企业的职业赢利产生重新分配的格式，而在此状况下，咱们以为这一“挤出效应”在A股商场日后将显着表现出来，虽然新大盘股的PE水平高于同类企业，但其若大的资金融通后的到位，自身技才能量、企业商场抢夺和竞赛将表现出剧烈的对决，从而构成对现在A股同类种类的严峻冲击。

从现在商场来看，这一状况已呈现影响，咱们发现，在同类职业中，新的公司经过征集资金，在资金实力得到有用增加后，其自身的技能实力与发展前景均好于同类上市公司，从经济学的视点来看，任何职业商场赢利如果有更多的竞赛对手进入，就会职业均匀赢利率产生改动。咱们以现在输配电及操控设备制作业来看，我国西电经过IPO，其不只取得了100亿的资金，其一起技才能量与发展水平，在该职业也处于领先位置，从基本面来看，我国西电是我国最具规划的高压、超高压及特高压输配电成套设备研讨开发、出产制作和实验检测的重要基地，是现在我国高压、超高压及特高压交直流成套输配电设备出产制作企业中产品电压等级最高、产种类类最多、工程成套才能最强的企业，也是国内专一一家具有输配电一次设备成套出产制作才能的企业。上市之后，公司亦将成为国内最大的输变电设备上市公司。公司的开关、变压器、绝缘子、避雷器、电容器、整流设备和互感器等产品都是职业龙头。那么在这只新股进入二级商场后，基对职业赢利的影响必然使得老的同类企业竞赛优势下降，而部分企业前期依托的资产重组提高成绩，在强壮竞赛对手携巨额资金与完好产业链提高的状况下，那么老的同类企业就会失掉竞赛优势，有的很可能进入筛选、成绩巨降阶段。

从对证券职业的影响来看，咱们看到虽然老的证券公司在品牌与服务、商场份额上具有优势，但多家证券公司经过IPO融得巨额资金后，将经过营业部扩张、事务扩张等途径，使得老牌龙头的位置产生不坚定，咱们看到自身成绩开端增加的招商、光大等融资百亿后，其不只在进行战略扩张，一起二级商场股价也开端逾越龙头种类，而二级的同类则面对剧烈竞赛中的下风显着，何况再融资在现在商场环境下难以成行，因而这种职业新股对老股的“挤出效应”在未来职业竞赛或二级商场股价竞赛中都将显着表现出来，关于此类商场现象，出资者需仔细剖析同类职业新股、老股的竞赛优势；肯定股价、冲击程度等，然后做出决断的出资战略挑选。

整体来看，笔者研讨以为，新股对同职业老股的“挤出效应”正在闪现，现在来看，表现在大盘新股职业的较为显着，而从中长时间来看，跟着新股职业种类的增多，中小盘类的中小企业也将呈现显着的挤出效应，关于此，出资者需要从战略视点慎重看待所持种类的未来竞赛才能、产品优势和股价成绩的对应状况，然后做出持与留的应对预备。

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（责任编辑：文术）