3月15日伊力转债上申购，信誉级别为AA，依据现在的数据，申购伊力转债呈现中签亏本的概率5%左右，预期单签收益为100元，猜测中签0.2签，预期单账户收益20元，主张强力申购。
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债券期限：本次发行的可转债期限为自发行之日起六年，即2019年3月15日至2025年3月14日。
票面利率：榜首年0.5%、第二年0.7%、第三年1.0%、第四年1.5%、第五年1.8%、第六年2.0%。
债券到期换回：在本次发行的可转化公司债券期满后5个买卖日内，公司将按债券面值的110%(含最终一期利息)的价格换回未转股的可转债。
初始转股价格：本次发行的可转化公司债券初始转股价格为 17.60 元/股。
转股价格向下批改条款：
在本次发行的可转化公司债券存续期间，当公司股票在恣意接连三十个买卖日中至少有十五个买卖日的收盘价低于当期转股价格的80%时，公司董事会有权提出转股价格向下批改计划并提交公司股东大会表决。
信誉评级：本次可转债主体信誉评级为AA级，债券信誉评级为AA级。
担保事项：本次发行的可转化公司债券不供应担保。
票面年收益率： 税前年化收益率为 2.48%。
纯债价值：依据对应评级企业债收益率，计算出纯债价值为 85.18元。
转股股本稀释率：11.29%。
正股根本面剖析
公司运营剖析：
以白酒为主业，产品结构分层习惯商场需求。2017年白酒占公司运营总收入94.82%，从产品结构来看，公司白酒首要产品分6大系列，300 余种单品，首要分为高级酒(王酒、老窖系列)、中档酒(老陈酒、特曲系列)、等级低酒(伊力大曲、伊力老朋友系列)以习惯细分商场需求且产品结构不断向上优化，高级酒成为收入首要奉献点。2017年白酒收入中高级酒占比63.7%，中档酒占比31.5%，等级低酒占比4.8%。2017年公司与专业酒类直供渠道1919签署战略协作协议，完成传统制造业与新兴产业的强强联合，进一步开拓商场。
深耕新疆商场，安定区域龙头位置。公司在新疆省内商场份额超40%，疆内市占率榜首。近年来，疆内商场营收稳步提高，2017年疆内收入达14.14亿元，同比增加13%，占白酒总营收比重77.7%。2012年末约束三公消费以来，高端白酒商场全体调整，其他职业龙头逐步减缩新疆商场的投入，而疆内三四线白酒品牌无法与区域龙头伊力特抗衡，伊力特逐步回归疆内当地商场精耕细作。随同新疆地区经济水平与公民收入水平的不断提高，居民消费晋级，成绩有望进一步增厚。
驱动创新力强，加深营销转型。公司具有一支经验丰富的中心技能团队及 150 余项注册商标及专利。出售形式以“传统经销形式+新式署理形式”相结合，依据不同品牌分设经销商，选用“研制+收购+出产+出售”的运营形式。2018年公司与微酒联合展开了“区域名酒全国化论坛”，加快构建经销商、直销加线上出售的鼎足之势出售形式，与四川华龙祥酒业、1919、酒仙等实力资源兼具的经销商达到协作。此外，公司持续深化与盛初咨询公司的协作，对中心品牌价值进行了深度提炼，酝酿打造以“壹号窖”为代表的晋级换代产品，深化企业变革，打造中心单品。
职业竞赛格式剖析：
竞赛对手为细分职业龙头。其间贵州茅台占有职业肯定龙头位置，2018年前三季度运营收入549.7亿元，此外营收过百亿的职业龙头还有五粮液、洋河股份。当地性白酒龙头有山西汾酒、古井贡酒、酒鬼酒等。伊力特2018年前三季度运营收入14.98亿元，2017年ROE达16.3，对标当地性白酒龙头，伊力特营收体量有待提高，可是盈余才能适中，估值在职业界偏低，有较大生长空间。
供应侧变革加快职业调整，品牌消费集中度进一步提高。跟着供应侧变革的逐步深化，白酒职业进入调整期，呈现出向高质量、大品牌的改变。中层消费集体的兴起让商场逐步回归质量和理性。职业界，白酒企业之间的竞赛体现出商场化、专业化以及细分化的趋势。从各大酒企成绩来看，职业景气量提高，可是关于酒企来说，商场对企业的品牌、技能、质量要求更为苛刻，各大白酒企业个别之间仍存在较大的增加差异。
对应正股根本面及估值状况
伊力特主运营务为白酒事务，有必定竞赛力。公司2018年成绩快报显现赢利增加25%，盈余才能增强。伊力特现在PE20倍、PB3.3倍，估值尚可。
单账户中签猜测及资金组织
可转债中签率很难猜测，首要参阅公司路演中大股东认购意向和同职业附近规划公司中签状况。本次转债发行8.76亿，伊力转债有组织下申购，会很大程度减少上中签数量。参照其他公司转债发行状况，估计单账户中签0.2签，单账户需求预备1000元流动资金，多账户申购留意资金组织。
单签收益测算
伊力转债现在转股溢价率：-0.06%。转股溢价率越高越晦气，越低越有利。
转债当时合理价格(留意：当时合理价格不是上市后价格)首要结合转股价值、转债评级、正股根本面、组织投资者认可度等多种要素归纳考虑，统筹近期上市转债状况。以当时商场同类转债价格看，伊力转债当时合理价格110元。
现在转债上市时刻均匀21天，慢的可能要1个多月。在此期间正股状况会产生动摇，模仿不同景象，测算单签预期收益为100元，中签0.2签，预期单账户收益20元。