与新三板不同股票成交额存在大相径庭相似，新三板基金的净值体现也出现出“冰火两重天”。

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自2013年末新三板扩容以来，各路新三板基金涌入出资者视野，在2015年三、四月，新三板基金产品出现发行高潮，而将近一年今后，新三板基金产品的

起浮收益体现怎么?

经过东方财富choice计算发现，到2月17日，有发表数据的1125只新三板基金产品建立以来回报率最高的是299.3%，最低的是-67.84%，超越半数以上的新三板基金自建立以来体现浮亏。

格上理财研讨员王萌萌对21世纪经济报导记者指出，基金办理人出资才能及资源、出资战略、估值方法差异、布局时刻不平等，均是形成终究展现净值不同的重要因素。

大幅的浮亏将极大下降发行组织和出资者的热心。有华南新三板研讨人士对记者猜测，“本年上半年的新三板产品发行量或许连上一年的一半都达不到”。

首尾回报率差异巨大

据格上理财计算，到现在，商场共有约3000只新三板概念的基金产品，其间称号中带有“新三板”字样的有约1400只。

按类型分类，这些产品可分为基金资管方案、券商资管方案、期货资管方案、私募证券出资基金、私募股权出资基金、其他私募基金、信任方案。从发行方分类，新三板基金的首要发行方包含私募、券商资管、公募专户及子公司、信任，在四者的份额上，有显着不同。

“私募占48%、信任占36%、券商占14%、公募占2%。”王萌萌表明，不同发行方的新三板产品各有其鲜明特点，全体来看，前三者在投研和优质资源上有先天优势，而信任对新三板出资战略和出资标的挑选的了解程度则相对缺乏。

导致新三板基金产品成绩出现分解的，很大程度是办理人才能的差异。

21世纪经济报导记者经过东方财富choice计算，有发表数据的1125只新三板基金产品中，建立以来回报率在0以上的有292只，其间回报率在50%以上的有17只。

体现最为优异的是深圳中盟泰财物办理的中盟泰-新三板7号，建立以来回报率为299.3%，1月29日发布的最新单位净值为3.981，其次为深圳市前海进化论办理和重阳战略别离办理的进化论复合战略一号、重阳战略智慧基金，建立以来回报率别离为184.49%、129.79%。

从建立以来回报率在20%以上的57只新三板基金来看，深圳中盟泰财物办理有四只产品上榜，深圳舍得之道财物办理有四只产品在列，除此之外，少薮派出资、合晟财物、德昇出资、德昇出资、深圳市前海进化论均有超越一只产品在前57名之中。这些基金产品的办理人中，不乏朱雀股权出资、重阳战略等闻名组织，一起，浙商资管、中信证券、中山证券是产品办理人中罕见的三家券商系公司。

与此一起，体现较差的新三板产品有前海卓润出资、深圳前海品质财物办理、上海翮银财物办理的卓润一期、品质本钱-广成1号、翮赢一号，建立以来浮亏别离为67.84%、58.74%、58.5%。

大部分新三板基金并未获得浮盈。数据显现，有607只产品建立以来回报率在0以下，这意味着，挨近54%的新三板基金产品都出现浮亏状况。

“全体而言，私募组织发行的产品最多，不管是体现好的仍是体现差的，都是私募组织发行的为主。”王萌萌表明。

新三板基金产品发行或遇冷

王萌萌对记者剖析，除了办理人出资才能及资源外，基金的出资战略、估值方法差异、布局时刻不平等，均是形成终究展现净值不同的重要因素。

她指出，大部分新三板基金的出资规模既包含拟挂牌企业股权，也包含已挂牌企业股票，这一出资规模决议了，不同的出资战略和不同的估值方法，归纳起来均会影响基金运作期净值展现和出资者的终究实践收益。

从出资战略和估值方法来讲，她剖析指出，关于拟挂牌企业股权，以本钱估值，直到实践退出获取收益后才会实践展现到净值上;以协议转让方法买卖的股票，以本钱或最近一次转让价格估值;做市企业股票，以最新买卖价格估值。

“这就意味着，若基金出资战略为要点出资于拟挂牌企业股权，那么出资期内净值会一直在1邻近徜徉，并不具有参考价值，经过必定的出资运作时期，一旦有项目退出，很大概率会敏捷拉高产品净值。”王萌萌指出，“现在展现净值较高的产品中，很大部分都是因要点参加单一挂牌企业定增，全体拉高了现阶段净值体现。但这种出资时机并非经常性的，出资成绩不具有可仿制性。”

她也着重，新三板90%的企业不具有出资价值，并且两极分解特别严重，有些垃圾股不具备任何出资价值，而有些优质企业乃至能够比肩A股上市公司，选对企业比较重要。

上述华南新三板研讨人士则向记者着重布局时刻差异对新三板产品成绩体现的影响。“冰火两重天的状况很正常，上一年上半年的发行热潮许多产品征集、进入扫货，踩在高点，之后商场大跌，受到影响可想而知。”他表明，2015年年头乃至往前推到2014年8月，这个时刻进入商场的新三板产品体现都不会太差，许多公司自从2014年8月后股价翻了几倍，经过定增或许PRE-IPO出场的基金应该都赚到了。

他对记者表明，现在新三板产品浮亏显着的状况，必定将影响到接下来产品的发行和征集，“近期的产品发行量数据就不太好，据我个人猜测，本年上半年新三板产品发行量或许不到上一年同期的一半，当然，不同计算口径会有一些差异，比方一些只是在出资规模里提到了新三板但并非实践出资新三板的产品归入不归入会产生影响。”

记者经过choice查询了解，2015年上半年，新三板基金产品建立的数量为1154只，而2016年以来建立的产品数量为173只，就建立产品数量状况而言，一个半月内还不到上一年上半年的15%。