不惧四周北风寒冷 A股商场景色独好 鹤立鸡群有何玄机

不惧四周北风寒冷 A股商场景色独好

虽然隔夜美股再度暴降，虽然港股持续走弱，周边股市的寒冷北风并没能冷却A股商场暖意融融的气氛。虽然权重股的尾盘杀跌使昨日大盘终究由红翻绿，但沪深股市仅仅别离小跌8点和13点，沪市个股涨跌比为555：299，竟有21只股票涨停。

⊙世基出资 王利敏

接连多天顶住寒潮

本周股市处于周边商场寒潮的持续袭击中，但A股商场顶住了酷寒，昨日商场饱尝的检测愈加杰出，原因在于，一是前天A股商场大幅上涨，积累了相当多的短线获利盘，出资者落袋为安的心态极为显着；二是持续多天跌落的周边股市不光没有止跌，跌幅反而更大，隔夜美股的跌幅竟然从从前的1.5%扩大到近3%，无疑让等待周边商场反弹的出资者坐卧不安。

但是，昨日上证指数在前天大涨65点的情况下仅仅低开16点，便被敏捷推高，一向在1900点上方拉锯，最终半个小时甚至翻红，仅仅在最终20分钟遭到大盘股镇压后回落。个股行情更是精彩纷呈，虽然工行、中行等大型银行股因为H股大幅回落而遭受巨大抛压并导致金融板块走弱，但水泥、设备、修建等前期热门股东山再起，新能源、3G等板块反常活泼，沪市的成交量扩大到844亿元。

值得一提的是，本周A股商场持续顶住了周边股市的寒潮，美股自上星期三以来已连跌6天，本周越跌越猛，欧洲股市也是连跌6天，港股则因外资大举兜售内银股持续大跌。上证指数同期却从1861点回到了1900点上方，阐明A股商场抗干扰的才能已大大增强。

鹤立鸡群有何玄机

假如说，A股商场逐步脱节美股等大跌的影响本在情理之中，那么，近期在港股大幅走低的情况下，A股商场依然能依然故我，很或许是许多出资者很不了解的。

笔者以为，通过一年多大熊市的检测后，现已有相当多的出资者变得愈加理性，这是A股商场走出独立行情的一个重要原因。例如，近期港股大幅跌落很大程度上是因为外资巨量套现所引起的，一些言论据此以为银行股根本面出了问题，但许多出资者从汇金公司很多增持金融股这一点得出银行股的根本面没有变坏的定论。所以，虽然H股中的银行股持续大跌，相关的A股并没有遭到直接的影响，这对A股商场的安稳起到了至关重要的效果。值得一提的是，本周三大盘大幅反弹时，金融板块曾是反弹的主力军之一。

此外，近期方针面上暖风频吹无疑增强了出资者做多的底气。人们注意到，每逢大盘危如累卵之时，总会刮来方针面上的暖风，跟着1800点一线不断成为多方绝地反击的巩固防地，股指回绝创新低、个股持续活泼的商场气氛正在招引越来越多的增量资金出场，盘中越来越多个股的持续活泼充沛阐明了这一点。

其实，A股商场之所以能够鹤立鸡群，最重要的原因仍是因为股价通过大幅跌落后危险极度开释的原因，既然在根本面大大好于周边股市的情况下，A股商场跌幅全球抢先，当其他股市再度跌落时，A股商场不跌反涨原本便是很正常的。

安稳心态享用暖冬

上证指数自上一年10月创下1664点最低点以来，已接连11周没有再创新低，虽然在冲高至2100点后回落，但随后一向运转在1800点上方，期间股指虽然几上几下，但一向没有脱节箱体收拾的格式。原因很简单，往上攻短少根本面支撑，往跌落则有方针面支撑。

切当地说，近段时刻的股市处于暖冬中，是冬季，但很温暖。许多中小盘个股的主力或许正是看清了这一点，充沛享用着暖冬中炒盘的趣味。与此同时，有些出资者逃避此轮行情或许仅仅少数、短线参加，当不少人一次次断语大盘反弹已完毕之际，商场上一再呈现涨一倍、两倍的股票，且现在还有不少个股正在效法。所以，在现在大盘很难有所作为的情况下，操作重点是选好个股。

从近期发布的数据看，微观根本面亮点不断，如收购经理人指数、12月份用电数、企业存货减少数以及出台出口退税方针后外贸数据的好转，无疑对出资者的决计有所提振，12月份钱银供应和信贷的大幅上升导致的流动性宽松局势再度闪现。所以，跟着时刻的推移，股市逐步向好的气势一定会呈现。顶住抛压 为我国股市摇旗呐喊

⊙山东神光金融研究所 刘海杰

进入2009年以来，沪深两市大盘坚持宽幅震动的走势，但个股行情如火如荼，受外资组织在我国香港商场减持内资银行股的影响，A股商场银行股也遭到连累，但A股商场并没因而遭到沉重的冲击，反是热门频现、个股活泼，新能源、航天军工、水泥、轿车、有色金属股更是勇于接连走高。笔者以为，我国政府全力影响经济的决计和决计现已传导到资本商场层面，管理层关于资本商场仍处于重要战略机遇期的论述使得A股出资者从头建立做多的决计。往后一段时刻，商场各方应当为我国股市摇旗呐喊。

外资兜售挨近结尾

苏格兰皇家银行、瑞银、李嘉诚基金等组织减持我国银行H股160亿股左右，美国银行减持建行56亿股H股，外资在香港商场的兜售导致中、建、工等大盘银行股H股接连跌落，也连累了A股商场的走势。上述减持中最让出资者忧虑外资看空我国银行，仔细算一算，苏格兰皇家银行减持的中行的市净率只要0.8倍左右，即便是从最保存的视点剖析，这样的减持价格也是没有道理的。1月15日，咱们首要看到我国银行在香港商场上涨，也看到中行A股的抗跌。

昨日工行和建行的A股放量跌落，笔者以为这是出资者情绪化行为在作怪，即便往后有外资减持这些H股，但从出资价值视点考虑也是够廉价的了，所以咱们有必要对汇金公司的增持举动给予高度注重，或许在外资大卖的时分，中资大股东的增持将祛除出资者的心病，这一点值得亲近注重。

共振现象值得注重

2008年年底时，受固定资产出资拉动的职业及板块一度进入调整趋势，但进入2009年之后，这类股票再次逆势上涨，先是水泥股，然后是基建铁路股，还有轿车机械类个股，假如咱们把出资拉动热门当作一类或许一系列多头资金推进的话，那么，2009年以来兴起的另一类热门机遇与此正好构成了共振效应，典型的如新能源、航天军工和有色金属板块。

仔细调查这些热门现象，咱们会发现一个一起的特征，那便是2008年11月份进入商场的资金并没有撤离的痕迹，更多的个股仅仅在上一年年底完成了建仓，本年新资金的出场更是起到了火上加油的效果，在场内资金激战正酣，在越来越多的个股有望进入主升浪行情的预期下，咱们能够看到部分热门正在为2009年股市行情加油打气、摇旗呐喊，出资者没有必要为指数的短期动摇而过分忧虑。

弱平衡更有利于个股发挥

笔者以为，现在商场处于弱平衡状况，在以汇金公司为代表的央企大股东还没有呈现大举增持流通股的举动之前，这个弱平衡还难以被打破，指数宽幅震动将成为最实际的挑选，这个格式实际上为个股炒作供给了杰出的机遇。笔者前期曾清晰提示，现阶段的出资一定要轻指数重个股，关怀个股的动摇、寻求差价收益应当是近期出资趣味地点。

在详细的挑选上，获益于基建出资的水泥股依然是商场的独爱，新能源、航天军工、有色金属股将拓荒新的多头战场，体裁许多的上海本地股也有望进入活泼期。上述机遇所供给的强壮动力将有用缓解外资减持金融股带来的负面冲击。关于出资者而言，春节前甚至本年两会之前，都是能够自动寻觅并掌握机遇的时期，有挑选地持仓，掌握波段机遇，春节前或许会有意想不到的收成。多空相持不下 筑底格式暂难改动

⊙申银万国证券研究所 魏道科

近期股指一再小幅动摇，尤其是昨日的大盘，放量股指却不涨，显现多空不合较大。假如将近两个月的大盘运转态势归纳起来加以调查，不难发现，现在大盘处于震动筑底的格式中，筑底的时刻越长，将来反弹的力度就越大。短线不扫除行情再度重复的或许，从操作的视点看，因为回调起伏相对有限，无妨沉着面临。

关闭缺口垂手可得

近期大盘受多种要素的影响常常跳空开盘，频频留下日K线的缺口，自2008年12月以来，上证指数呈现了6个跳空缺口，这些缺口有的在数日内关闭，有的在数周内关闭，由此看来，这些缺口仅仅一般缺口，不是突破性缺口。发生缺口的原因较多，至少反映了三点：榜首，方针面根本面的要素很受注重，一旦有影响的办法出台，股市就会作出反应；第二，周边商场的影响力在下降，但A股商场究竟不会一向独来独往，有时仍会作出反应；第三，现在出资者的心态仍不安稳，一般以短线出资为主。

近期体裁股、小盘股持续占主导地位，有时当天股指波涛不兴，却有数十只股票涨停。股指箱形收拾、个股风流倜傥或许是近期和往后一段时刻内的主基调。工业企业赢利下调在大都出资者的预期之中，预减预警的负面影响在下降。深开展A预告2008年度成绩，净赢利同比下降约77%，股价却低开高走。之后或许还有成绩下降方面的利空，可否将坏消息当成好同伴？

60日均线的抢夺并未完毕

上证指数60日均线曾于上一年12月23日失守，接连阴跌数日后并没有跌破1802点，虽然阴线绵绵，但其杀伤力相对有限。2009年1月6日和1月14日多方又克复了此线，也没有构成所谓的"逼空"行情。现在此线坐落1897点，每天处于动态中，但有一个显着走好的痕迹：2008年12月之后，60日均线的下降速度趋缓，跟着时刻的推移，将有逐步走平的期望，一旦走平转而轻轻向上，很或许引发一轮中级反弹行情。正因为有这样的预期，所以即便在利空要素影响下，大盘也难以深幅回调。现在的基调是多空环绕60日均线慎重打听，创新低的概率较小。此外，深成指于2008年11月27日克复60日均线后，12月9日起回调，也曾检测过60日均线，但仅有三个买卖日收在此线之下。更奇妙的是，此线现在坐落6618点，底部在温文举高，一旦深市转强，沪市也会不甘示弱，这就决议了大盘难以深幅下调，将以震动筑底的态势运转。自2009年1月5日起，商场步入一个小的运转周期，以平衡格式为主，60日均线还有转手的或许，出资者对此没必要失望。

根本格式为震动筑底

近期上证指数首要动摇空间为2000点至1800点，1802点是较重要的技能支撑位，近期屡次回调不破此线，显现这个区域箱体的有用性持续存在。退一步说，即便低于此位，也不至于有太大的调整空间。从波段操作的视点看，挨近箱形的上沿线，应适当慎重，不追涨；挨近下沿线时不盲目斩仓，仓轻者却是较好的介入机遇。咱们在前几期的陈述中以为近期以箱形震动为基调，现在还看不出打破这种格式的痕迹。咱们依然着重需留心某些活跃的商场信号：首要，股指盘出2007年10月见高以来较规范的下降通道，近期不或许再步入原先的下降通道，但也难以当即构成新的上升通道，还需要一段时刻蓄势收拾；其次，较重要的中线参阅要素60日均线有走平的痕迹，虽然多空对其的抢夺并没有完毕，但跟着时刻的推移，将逐步对多方有利。

方正证券：本年股指将呈倒"V"型走势

⊙本报记者 杨晶

方正证券日前发布2009年出资战略陈述指出，本年我国经济有望坚持8.5%左右的增加，A股商场将呈倒"V"型走势，第二、三季度随同流动性呈现拐点，商场将有所反弹。

方正证券以为，本年在政府大力拉动出资的布景下，我国经济全年将坚持8.5%左右的增加，但2010年假如企业出资未能被拉动，经济没有新增加点，经济增速将持续下滑。如电力、钢铁、纺织、航空等本年处于职业景气量低点的板块，将迎来并购重组的机遇，其中心企整合是重中之重。

关于本年A股走势，方正证券以为，还将以震动为主，呈现倒"V"型走势。跟着流动性的触底反弹，年中将呈现反弹，跟着年底企业成绩逐步上升，资金还将回流实体经济，股票商场的流动性溢价将逐步消失。方正证券给予沪深300指数本年12至19倍的动态市盈率，估计对应1650点与2650点之间的运转区间。

方正证券以为，本年职业出资机遇首要是获益政府方针的板块、跟经济结构晋级直接相关的职业。比方，修建建材、地产、机械、电力设备、铁路设备等政府拉动主题；医药、零售、农业、食品饮料、家电等消费安稳增加主题；信息设备、IT、环保节能、新能源、先进制造业等工业晋级主题。