中医药基金有汇添富中证中药指数A和前海开源中药研讨精选股票。

1.汇添富中证中药指数A，基金代码为501011，发行的时刻是2016年11月28日。归于股票型基金，是证券出资基金中较高危险、较高预期收益的种类。

2.前海开源中药研讨精选股票，代码为005505，发行时刻为2017年12月25日。也归于股票型基金，其预期收益及危险水平高于混合型基金、债券型基金与货币商场基金。

中药板块也很强，吉药控股20%大号涨停，柳药股份、昆药集团、东阿阿胶这些老牌中药股也涨停。基金重仓的华润三九、云南白药、同仁堂等，也都纷繁大涨。从中药指数的走势能够看出，这个前期一向看好的板块，无疑是当时最具有持续性的热门。

实际上，上一年以来，中药板块狼狈而逃利好方针频出。最值得重视的是，国家医保局、国家中医药办理局发布《关于医保支撑中医药传承立异开展的辅导定见》，对中医药医保报销的规划、价格、付出方法等进行了规则。

湘财证券的研报指出，方针支撑是2022年中药职业开展的最大催化要素。华安证券也指出，中药中医不是简略的短期时机，上一年开端方针端呈现显着的边沿向好，一系列重磅方针纷繁落地，能够看出国家对中医药支撑方针已由顶层规划逐渐过渡到落地履行阶段，具有较强的连贯性，释放出激烈活跃信号。

本年初，中药范畴又有新方针出台，1月5日，有关部门发布《根据“三结合”注册审评依据系统下的沟通交流技术辅导准则（征求定见稿）》，着重中医药理论、人用经历、临床试验相结合的中药注册评定依据系统。1月7日，发布《中药新药毒理研讨用样品研讨技术辅导准则（试行）》。

整体而言，在方针驱动下，2022年才是中药板块成绩和逻辑完成的要害一年。所以，本年中药板块的行情，仍然值得等待，因为这不是一个简略的短期行情。

柳药发债什么时候上市？

柳药转债上申购日期为2020年1月16日，上申购时刻为T日9：15－11：30，13：00－15：00。中签号发布日期和缴款日期为2020年1月20日。

2020年2月24日：柳药转债(113563)，规划8.02亿元，信誉等级：AA。正股代码：603368正股股票简称：柳药股份。申购日转股价值101.80，现在转股价值100.20，期间正股跌落1.57%。

柳药股份现在首要从事药品、医疗器械等医药产品的批发和零售事务，运营事务面向全国、掩盖全区。其实绝大部分在广西。A股中相似柳药股份相似的上市公司不少，比方神州通、同济堂、国药控股等等，归于医疗批发、零售。其他企业在全国或多或少有布局。

街头巷尾咱们不难发现就几个店肆比较耐久：一个是理发店、一个是银行、夫妻超市店、一个是牙科、西药私家诊所、药店。咱们见到的药店的事务类型归于零售。

批发事务可分为医院出售、第三终端、商业分销。批发事务的盈余模式首要来源于购销差价或商业分销事务中上游供货商的促销返利。当时，医院作为药械运用的首要场所，医院出售事务成为柳药股份批发事务的中心。

跟着“两票制”的推广，药械配送服务逐渐会集，柳药股份医院出售事务在批发事务占比添加，商业分销事务占比下降。此外，分级治疗和底层医疗保障系统不断完善，第三终端底层医疗机构事务开展逐渐加速。

综上所述：柳药股份构成“以药械批发和零售事务为中心，供应链办理等增值服务为支撑，药品出产研制、第三方医药物流、医药电子商务等工业链延伸事务为弥补”的综合性医药事务系统。

柳药股份以医院出售为主的医药流转企业，医院处于强势位置，医药批发企业在医药面前商洽优势较弱，所以柳药股份医院出售事务应收账款较多。惊惧该部分客户资信状况良好，可是跟着出售规划的进一步扩张，应收账款或许持续增加，这狼狈而逃为什么柳药股份发行可转债的原因。

上市六年，柳药股份（603368.SH）成绩呈现初次下降。

8月18日晚间，柳药股份发表中期成绩，本年上半年，其三大事务增速均放缓，运营收入同比增9.90%；完成净利润3.29亿元，同比下降16.58%，也低于2019年同期。

次日，柳药股份股价低开并敏捷被砸跌停，报17.72元每股，较高点跌超六成，创出近一年新低。

值得注意的是，长江商报记者注意到，成绩下滑、股价新低导致公司股权鼓励简直“失效”。2015年推出的第一期职工持股方案因股价跌落已延期；2019年公司施行股权鼓励方案颁发价格14.44元/股，查核方针2020年和2021年营收增速不低于35%、50%（相较上年），现在来看恐难以完成。

期间费用大增连累成绩

柳药股份主营事务以医药批发、医药零售和医药工业为主。

本年上半年，柳药股份运营收入为83.33亿元，同比增9.90%。其间批发事务、零售事务、医药工业完成营收67.50亿元、12.98亿元、2.40亿元，同比增加10.08%、7.18%、14.94%。惊惧三大板块事务均有所增加，但增速已大幅放缓。

其间批发事务此前增速大多数在20%以上，零售事务2018年增速达50.54%，2020年降至31.72%，现在上半年初次降至个位数。

营收放缓的一起，本年上半年柳药股份完成净利润3.29亿元，同比变化-16.58%，是上市六年来初次下降。

柳药股份称，运营成绩首要受医保DRGs（按病种付费）推进公立医院强化药占比操控，对公司医院出售造成约8亿的增量影响；带量收买的施行对公司医院出售造成约7亿的增量影响。

而从柳药股份本身运营功率来看，公司扩张需求的费用增速远超营收，是盈余下滑的内涵原因。

2014年上市以来，柳药股份营收从2014年的56.55亿元增至上一年的156.69亿元，增加1.77倍；而同期出售费用、办理费用、财务费用三费算计金额从2.64亿元增至10.03亿元，增加2.80倍。

即便在近两年柳药股份营收已大幅放缓的情况下，费用仍旧坚持大幅增加，本年上半年三费金额增速均超越20%，其间出售期间费用率达6.15%。

值得一提的是，长江商报记者注意到，成绩下滑、股价新低导致公司股权鼓励简直“失效”。2015年推出的第一期职工持股方案持股本钱为55.59元每股，股价跌幅近七成，已延期；2019年公司施行股权鼓励方案颁发价格14.44元/股，而且查核方针2020年和2021年营收增速不低于35%、50%（相较上年），现在来看恐难以完成。

账款收回周期拉长远超同行

因为方针调整带来的阶段性影响，柳药股份称将发挥批零一体化优势开展零售板块，拓宽高毛利工业板块等。

柳药股份六十多年来在医药流转范畴精耕细作，上市时，柳药股份具有145家直营药店，其间医保药店50家。不断自建及并购扩张后，到2021年6月30日药店总数达735家，其间医保药店623家、DTP药店125家。一起2013年开端柳药股份上线药品电子商务事务，推进医药零售事务。2018年柳药股份经过收买万通制药60%股权，向上游开展药品出产研制事务。

经过并购、事务延伸，柳药股份构成医商一体化开展，促成了此前营收增加，但公司的现金流已略显缺乏。

上市以来，柳药股份应收账款从18.05亿元增至本年上半年底的86.42亿元，而且还有应收账款融资5.75亿元。应收账款周转天数从100天左右增至现在的158.84天，即便上一年周转天数141.92天，也高于绝大多数同行。

本年上半年，柳药股份运营性现金流净流出11.16亿元，同比下降91.38%，净流出额创出上市以来新高。

到本年上半年底，柳药股份现金25.16亿元，短期告贷34.14亿元、长期告贷2.85亿元，加上账款收回周期不断拉长，公司现金需求将大增。上市前，柳药股份资产负债率超越80%，在上市融资后曾降至48.43%，不过现在已增至65.86%。

而且因为受新冠疫情和医改方针收紧的两层影响，职业面对降价、控费、用药结构调整、竞赛加重等压力，致使药品流转商场出售总额增速有所放缓。在这样的布景下，公司的扩张速度放缓或不免。

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