刘益谦：新理益集团、天茂集团、国华人寿董事长；并坐拥15家上市公司共2.5亿法人股。 2009胡润百富榜：刘益谦位列第176名，财物约为50亿元人民币。我国巴菲特、法人股大王、增发股大王、草根富豪、本钱猎豹和2008年十大新闻人物。

6月10日：短线大盘技术上还有回调压力 耐

今天可申购新股：无。今天可申购可转债：无。今天上市新股：灿能电力。今天可...

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四十多年前的美国，“股神”巴菲特经过伯克希尔公司从稳妥业里取得的浮存资金仍在接连着本钱增值的神话;四十多年后的我国，“法人股大王”刘益谦实践操控的天平车险和国华人寿也正为其发明着巨额财富。而刘益谦名下的天茂集团于上星期一再度增资两家险企，业界人士猜想此举或许是为天平车险的上市做准备，意图是稳固控股位置。

备战IPO

天茂集团于上星期一在深交所发布公告称，已签定对天平车险和国华人寿两家稳妥公司的增资协议，该公司将以1元/股的价格向国华人寿增资4008万元，以5元/股的价格向天平车险增资8000万元。增资完成后，对前者的持股份额从19.99%上升到20%，对后者持股份额坚持20%不变。

材料显现，天平车险建立于2004年12月31日，是国内第一家专业轿车稳妥公司，从2007年开端至今现已接连三年完成盈余，跨过上市的重要门槛之一。而早在2009年9月15日，天茂集团便发布公告称，天平车险已与国泰君安签署了《股票发行上市教导协议》，并已按要求向我国证监会上海监管局办理了教导存案登记手续。天平车险正式进入上市教导期。

建立仅五年的天平车险为何能赶在比自己前史持久的同行之前备战上市呢?

天平车险2009年的财报显现，全年保费收入19.06亿元，较2008年添加64.3%，但净利润到达1.38亿元，较2008年大增961.54%。一起，归纳赔付率为58%，较2008年下降6个百分点。尽管其规划扩张乏善可陈，但低于同业的归纳赔付率为其增色不少。这首要得益于天平车险“非中心事务外包”的低本钱运作方式，此方式系典型的“两端在外”——出售外包处以稳妥代理为主的中介公司，查勘外包给稳妥公估公司，规划小、人员少的天平车险由此得已敏捷兴起。

有业界人士剖析，刘益谦组成天平不是为了走高投入拼规划的老路，而是一上来就瞄准了本钱商场，确定了3至5年盈余的方针，做了上市的方针预期。

上市存疑

一般来说，上市教导期时刻至少为一年。也便是说，若一切顺利，天平车险或许在2010年末或2011年正式上市，到时其将成为“国内挂牌上市的首家产险公司”，而刘益谦亦可从中获利。

尽管天平车险头顶建立五年便已接连三年完成盈余的光环，但不少业界人士以为其持续盈余才能并不明显。

WIND核算显现，本年前4个月，天平车险累计保费收入12.89亿元，同比添加148%，在悉数财产险公司中排名第16位;不过4月份当月，该公司保费收入仅2.79亿元，环比下降了14%。

整个车险商场徜徉于盈亏边际的现状也让人忧心不已。依据罗兰贝格公司的核算，我国车险企业的均匀盈余率近年来持续在-7%左右。2008年，车险全职业承保亏本高达125亿元，归纳本钱率达106.7%。

不过世界商场上不乏成功的专业轿车稳妥公司，如巴菲特出资的Geico公司、美国车险第一品牌Progressive公司以及现在做直销最成功的英国Direct Line公司。

本报记者于上星期五致电天平车险了解到，上市的准备工作一向在推动，但现在并无详细时刻表。

仿制巴菲特出资战略

运用出资公司控股上市公司，再运用上市公司控股稳妥公司，接连运用两次杠杆终究撬动巨额的稳妥浮存金去出资，刘益谦或许是我国仿制巴菲特出资战略最成功的人士之一。

稳妥业可以说是巴菲特财富王国的柱石之一。1967年2月23日，巴菲特的出资旗舰公司——伯克希尔公司经过向国家赔偿公司招标的方法进入到稳妥业。开展至今，伯克希尔公司近对折的运营收入来自其稳妥与再稳妥事务，并具有包含Geico公司、国家稳妥公司和通用再稳妥公司等近20家稳妥组织。

而刘益谦于2000年头兴办新理益出资办理公司并持有其83.60%的股份;2002年，新理益进军实业，入主湖北天茂集团取得23.78%的股份，成为其第一大股东;天茂集团又别离于2004年和2007年建立天平车险和国华人寿，相同成为控股股东，刘益谦顺势成为这两家稳妥公司的实践操控人。据此测算刘益谦仅用21.83%的股权就将天茂集团操控在手，仅凭仗4.37%的股权就掌控了天平车险和国华人寿，刘益谦撬动两家险企的股权杠杆高达23倍。

天平车险已然是刘益谦手中的主力。2009年，天平车险完成净利润1.4亿元，天茂集团从中直接获益2801.9万元，占有其2009年净利润总额的55.7%。

刘益谦仿制巴菲特的造富之路能走多远，还需拭目而待。天平车险的上市或许会是其下一个神话。

6月10日，跟着37亿天量股的解禁，京东方A[3.30 -5.44%](000725.SZ)遭受史无前例的兜售潮。仅在10日当天，便有约8.47亿股被卖出。在兜售压力下，6月11日，京东方股价仍然体现欠佳，最低价跌至3.21元，报收于3.30元，换手率到达8.25%。

因为遭受工业周期等要素，京东方接连的负债、亏本，或许此前参加增发的厦门首富柯希平、“增发股大王”刘益谦等大股东们等的便是解禁的这一天，柯刘二人所持的14亿股，在大约溢价50%后，将获利14亿元。

解禁日张狂抛盘

6月10日，解禁当日，京东便利以日内10.23%的跌幅登上深交所当日股票跌幅的第一。当日开盘价3.54元/股，跌至收盘时的3.49元/股，换手率到达14.92%。兜售金额约为29.57亿元，约合8.47亿股，占此次解禁总股份的23%左右。

其间，两组织专用座位兜售金额为10.39亿元。可是，抛盘的主力不止于此。在兜售前五位的名单中，除了两组织之外，还有三大营业部。

居于卖出首位的东海证券上海水城南路净卖出9.16亿元，其次是江南证券北京安立路则净卖出8.04亿元，末席的中金公司北京建国门外大街营业部亦净卖出1.98亿元。

“今天的高兜售首要是2009年发行时价格本钱歪曲所造成的。”一位不肯签字的业界剖析师说。2009年5月，经过我国证监会同意，京东方以每股2.40元的价格非公开发行股票50亿股，除掉发行本钱，实践征集资金总额约117亿多元人民币。

其时2.40元/股的发行价，与发行询价日(即2009年5月13日)前1个交易日京东方A股票收盘价格4.50元/股的比率为53.33%。即便依照6月10日当天的开盘价3.54元每股核算，京东方股东们每股溢价也到达50%以上。

依照其时的增发文件，这些资金首要投向合肥的液晶面板六代线项目。据了解，现在该项目现已封顶，7月份可出产品。

可是据一位知情人士泄漏，现在每月的折旧费用便是1.5亿。“但事实上，现在全球的趋势现已挨近八代线。”上述剖析师表明。

对此，京东方人士解说称，六代线和八代线并无干流、非干流，仅仅切开尺度不同罢了。

可是，从2004年京东方投入液晶面板事务以来，其亏本年份占多数，而液晶显现器又是一个充沛竞赛的职业。这些本钱是因为垂青京东方自身项意图质量仍是凭借增发进行套利，让人沉思。

奥秘的逐利者

在2009年增资的股东中，大致可分为四种情况，一类是具有国资布景的企业，一类是证券公司，还有柯希平及其相关联的公司。别的是一名为北京智帅咨询出资有限公司的企业。

在国资布景中，既包含合肥国资委的部属企业，也包含北京国资委部属的亦庄世界。“有国资布景的企业投入，首要是因为国家工业方针对电子液晶职业的支撑有关。”一位剖析师称。

这位剖析师表明，实践上液晶面板工业是国家的战略性工业。“它会带动整个电子职业的开展，因而不管地方政府和国家均比较支撑。”

在2009年发行的50亿股中，合肥国资委部属的两家企业共持有12.5亿股，限售期为36个月。而这剩下的37.5亿股则成为京东方股价持续下行的助力器。

这次免除限售的37.5亿股中，仅有的一位个人股东柯希平持有7亿股。柯希平作为厦门首富，曾因是紫金矿业[7.01 -0.28%]的发起人而出名。2009年4月27日至5月5日期间，柯希平经过兜售紫金矿业套利7亿多元，其间有部分资金便用来投了京东方。

而京东方会不会沦为紫金矿业之后的下一个“套利奶牛”?

一个可循的途径是在紫金矿业2009年免除限售的过程中，柯希平个人半年内便兜售了手中持有的股份。

“增发股大王”刘益谦也将取得可观的收益，他以上海诺达圣信息科技有限公司的名义出资16.8亿元认购7亿股，占增发后总股份的8.45%。

其间，这些出资者中最为奥秘的还属北京智帅出资出资咨询有限公司。这个注册于北京市房山区良乡的名不见经传的公司，竟在最初一次性拿出8亿元参加京东方的增发，实在是让人咋舌。

本报记者多方联络，也没能找到这个公司的任何联络方法。京东方人士则表明，公司股东的情况他们也不清楚。

“在房山也没听说过这么一家公司。”一位家住北京市房山区良乡的人士告知本报记者。该人士表明，房山有点规划的企业一般都在经济技术开发区，这个企业的确没听说过。而智帅公司的注册地良乡翠柳街还尚在开工建设中。

套现背面的负债累累

那么，股东匆促套现背面，展示的是怎样的一个公司呢?

京东方的债款规划却还占有适当的比重。且公司近两年一向处于亏本状况。据京东方2009年年报显现，其2009年完成净利润4968万元，扣除非经常性损益之后为亏本11.9亿元。

此外，京东方一向进行收买事务。“京东方现在是高负债扩张，不过这与国家方针对这个职业的支撑密不可分。”一位了解京东方的人士告知本报记者。2009年年年报显现，在京东方非经常性损益中，其间有政府补助7亿元。这成为其2009年扭亏的要害。

据京东方内部人士介绍，现在六代线175亿的出资现已悉数完毕。一共出资280亿元的八代线，需要持续融资。据该人士介绍，本年还将经过定向增发的方式征集资金100亿。“现在还在批阅过程中。”该人士说。

“京东方或许和很多的高速公路股相似，它决不是出资一年赚30%的东西。今后还要看液晶面板职业的开展趋势， 从现在来说，这些股东兜售套利的希望比较激烈。”上述剖析师表明。