文 | 银行螺丝钉 （转载请获本人授权什么是银行基金，并注明作者与出处）
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今天跟大家介绍一下银行业指数基金。
说来也惭愧什么是银行基金，虽然螺丝钉网名是「银行螺丝钉」，但平时还真没怎么写过银行业的指数基金。
一方面，我们定投的低估指数基金品种中，很多都包括了不少银行股了。
例如上证50、H股指数、基本面50，里面都有很多的银行股。
已经投资了这些品种，再投资银行股指数基金就没太必要了。
另一方面，银行也是一个周期比较长的金融行业，投资起来对投资者耐心考验非常大。
我对银行还是有感情的，毕业后的第一份工作就是在银行。
银行具备不错的商业模式，可以简单的看作是「两个收入，两个费用」：
利息收入非利息收入利息费用风险准备金从一个具体的例子来看看这四个费用分别代表什么意思。
例如，银行可以以3%的利率从储户手里收集钱财，然后以6%的利率贷给企业。
3%和6%中间的利息差就是银行的收入，这个收入就是「利息收入」。
银行向储户支付的3%，就是「利息费用」。
另外，银行还可以收取中间收入或者渠道费用。例如手续费、管理费。
这个费用与利息无关，所以是「非利息收入」。
当银行贷款给客户的时候，如果客户还不上钱，银行就得从自己的收益中拿出一部分来弥补亏空。
这个用来弥补亏空的资金，必须要预先准备好，以应对风险的出现，这就是「风险准备金」费用。
所以简单的看，
银行的收益=利息收入+非利息收入-利息费用-风险准备金即：银行的收益=利差收益+非利息收入-风险准备金银行的周期性受宏观经济的影响比较大。
当经济处于下行周期，客户还款质量下降，风险准备金增加，同时国家也要降息来刺激经济，所以银行利差收益减少，风险准备金增加，银行效益就会变差。
当经济好转的时候，国家要给经济降温，客户还款质量也变好了，银行效益就会变好。
因为经济周期一直在波动，所以银行也会周期往复。
银行的盈利没有必需消费行业和医药行业那么稳定。
从这几年国内银行股的盈利也可以看出来，各家银行不再齐头并进，而是出现了明显的分化。
银行的特殊地位：百业之母如果没有银行在中间起作用，让能够提供资金的出借方和需要资金的贷款方自己去对接，那成本是非常高的。
银行起到了一个润滑的作用。
由国家担保信用，银行负责出面揽储放贷。
从这个角度，银行永远都要在国家的监管之下。即使放开了牌照，银行的营业也要受到银监会的监管。
享受国家信用，同时也要付出一部分自由。
无论是哪个行业要发展，都需要资金，银行的贷款是目前企业资金的主要来源。
对个人也是如此，银行的房贷是个人解决住房资金需求的最主要途径。
对资金的需求是永远无法得到满足的，所以史玉柱也说过：「银行是个没有天花板的行业。」
同时，银行也是国家调节经济的工具。
基准利率和存款准备金率是非常好用的工具。
通过基准利率调节企业的负债成本通过存款准备金率调节银行可以用于放贷的资金量必要的时候，银行也可以从国家低成本的获取流动性，来解决流动性危机。
银行虽然有一定的周期性，总体来说还是个不错的行业，长期看能跑赢市场平均。
例如中证银行指数，和沪深300、中证500都是2004年12月31日起。到今天，中证银行指数5700多点，大幅跑赢沪深300，跟中证500差不多。
银行类的指数基金银行的体量很大，所以H股指数、上证50、沪深300等规模的指数，基本都含有大量银行。
专门投资银行业的指数基金，现在也有不少了。
主要都是追踪中证银行指数。
中证银行指数是2004年12月31日开始的，起始1000点，到今天是5700多点。
总体来说还是不错的，大幅战胜沪深300。
需要注意的是，与我们传统印象不同，四大行虽然总体规模大，但实际上流通市值较小，在中证银行指数中权重并不是最大的。
场外的中证银行指数基金，主要是这些。
从基金费率的角度，场外的银行指数基金，大多数是分级母基金，基金管理费率多为1%。
有两只费率较低的品种：
天弘中证银行南方中证银行ETF联接A费率明显比其他的要低一些，只有0.5%的管理费。相对合适一些。
不过，南方的这只基金规模略小。
这样对比一下，场外投资中证银行指数基金，天弘的001594是不错的选择。
因为有货币基金撑腰，天弘推出的指数基金通常费率都是同类最低档的。
其实，未来指数基金都是价格战为主。
都是追踪同一个行业指数，差别并不大，谁费率低谁就有优势。
场内的中证银行指数基金也有两只。分别是华宝的512800和南方的512700。从费率的角度，场内的银行ETF管理费率也只有0.5%，也是比较低的。
这两只基金，在规模上华宝的要大一些。
其实对ETF基金来说，因为追踪的是同一个指数，表现上会比较雷同，可以互相替代。
所以，当场内ETF出现折价溢价的时候，不同的ETF基金之间就可以做轮动套利。
只要两个银行ETF，折价溢价差别比较大，就可以卖出溢价高的，买入折价的品种。
场内的银行、证券ETF，都可以采用类似的投资方法。
银行指数基金的投资银行是百业之母。
因为现代经济社会金融业的庞大规模，一家银行只需要专注于自己擅长的领域，就可以获取非常不错的收益。
在所有行业中，银行的长期盈利能力属于中等偏上。
其中，风控能力优秀、非利息收入占比高、盈利稳定的银行长期会很不错。
不过就螺丝钉来说，目前因为已经投资了50AH、H股指数等含有比较高银行比例的指数基金，所以也不会刻意再投资银行行业指数基金啦。
宽基指数，相对来说比行业指数更省心一些。作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）