5月7日讯，欧盟委员会称，将欧元区2019年GDP增速由1.3%下调至1.2%。将意大利2019年经济增速下调至0.1%，为欧盟最低经济增速；将德国2019年GDP增速预期自1.1%降至0.5%，正告欧元区危险。
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第20次千股跌停之后，今日反弹缺乏1%，牛市逻辑还在吗？
昨日是A股前史上第20次千股跌停，依照概率，此前的19次千股跌停的下一个买卖日，沪指上涨的有9次，占比缺乏一半。
可是今日，沪指阅历震动后仍然翻红，并且在2点半之后资金流入扫货的痕迹显着。
此时的商场，你是否还有决心？更为重要的是，此前衬托的“牛市”，还在不在了？
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第20次千股跌停
从前史上看，算上昨日，A股共出现过20次千股跌停，其中有12次出现在2015年，5次产生在2016年，两次产生在2018年，一次出现在本年。
跌停家数最多的一次出现在2015年8月24日，当天沪指大跌8.49%，创业板指和中小板指别离大跌8.08%和7.71%，有超越2000只股票跌停，占比高达78.35%。
数据东方财富Choice数据
从后续走势看，千股跌停后，大盘走势并不明亮。东方财富Choice数据显现，在20次千股跌停后的下一个买卖日，沪指上涨的有10次，跌落有10次，没有体现出显着的规律性特征。
把时刻周期拉长来看，千股跌停之后往往是跌多涨少。千股跌停后的20个买卖日来看，19次中有6次上涨，占比略超3成，以60个买卖日看，也仅有7次上涨，缺乏四成。
结合行情的布景来看，2015年是在股灾期间，监管层严查场外配资等杠杆买卖行为，加上流动性的收紧，导致商场心情急速降温，引发惊惧性兜售。
2016年和2018年，也是在极点行情下产生的，如2016年的熔断准则推出，A股直接几回触发阀值，导致大跌。
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牛市的根底还在吗？
全体来看，此前的数次千股跌停，更多是在极点行情布景下，或根本面恶化、或流动性收紧、或方针调整，当时来看，流动性、根本面和方针面，均不构成对A股的利空，后续走势其实并没有幻想中失望。
从流动性来看，央行在盘前宣告对中小银行“定向降准”，部分宽松的信号显着。
公告显现，从2019年5月15日开端，对聚集当地、服务县域的中小银行，施行较低的存款准备金率。对仅在本县级行政区域内运营，或在其他县级行政区域设有分支组织但财物规划小于100亿元的乡村商业银行，履行与乡村信用社相同的存款准备金率，该层次现在为8%。
为保险有序开释资金，保证用于扩展普惠信贷投进，此次存款准备金率调整将于5月15日、6月17日和7月15日分三次施行到位。
材料央行官
从根本面来看，一季度经济数据超出预期，后续即使有添加压力，也仍在预期之内。
2019年一季度，我国GDP同比添加了6.4%，与上季度相等，即使比照惨白的2018年，我国的GDP增速也仅仅是从6.8%降到了6.4%罢了，增速较高的一起，动摇率显着很低。
2019年能取得与2018年四季度相等的成果，标明经济有筑底的或许。
本年一季度看，出资持续发力，增速持续上升，2019年2月累计同比添加6.1%，3月累计同比添加6.3%，有加快的趋势。固定出资里有两块占比比较重，别离是基建和房地产，这两块占固定财物比重超越40%。
以奉献较大的房地产出资为例，2019年一季度，分月份来看，房地产开发出资完结额（开发方案总出资）累计同比添加12.7%、12.5%和14.4%，增速有加快的趋势。
数据东方财富Choice数据
然后看咱们都很重视的消费，这个咱们选的点评目标是社会消费品零售总额，好消息是自2018年12月份以来，这个目标增速触底，2019年一季度出现加快的趋势。
数据东方财富Choice数据
方针层面来看，减税降费方针持续发力，对外敞开深化，对实体经济有提振作用。
当时，“减负”方针正逐步落地施行，1月1日施行六项专项附加扣除，一季度个人所得税收入下降29.6%；4月1日我国制造业等职业增值税税率由16%降至13%，交通运输和修建等职业增值税税率由10%降至9%
5月1日起，下降社保费率方针正式施行，企业人工本钱将进一步实质性下降，有利于企业扩展出资、添加出产。估计全年可减轻社保缴费担负3000多亿元，有超1亿企业获益。
国务院常务会也确认进一步下降小微企业融资本钱的办法，加大金融对实体经济的支撑。
……
厦门大学微观经济研究中心副主任林致远以为，我国经济现已边沿企稳，出现出很强耐性。未来多项变革有望加快落地，如推动金融、教育、文明、医疗等服务业范畴有序敞开，深化医疗卫生体制变革，推动电力、电信、天然气、石油等天然独占范畴价格变革等。
此前认同牛市观念的人，至少也是由于看到了上述3个要素的改进，既然如此，条件不变的状况下，是不是可以以为，牛市仍旧呢？
即使不认同牛市，在上述条件并未改动或许恶化的状况下，显着A股也不具有持续跌落的根底，就算千股跌停了，其实也不用过于失望。
3
估值仍不高，组织慎重达观
即使不看方针、根本面和流动性，但从股票本身的视点，当时的商场，恐怕也缺乏以到惊惧的程度。
数据东方财富Choice数据
以上证指数为例，在阅历年头至今的一轮上涨后，估值也就在13倍左右，大致相当于2014年年末的水平，与2012年年末比较，也仅仅是略高一点。
假如可以时光倒流的话，想必在2015年的牛市到来之前，没有人会觉得2014年的估值水平是高的吧。
从组织的视点看，现在的行情，也是主张慎重为主，整体仍然偏达观。
国信证券表明，两市在大幅调整后，商场的反映存在必定的心情性要素，待商场心情逐步平复之后，商场有望迎来修正。
海通证券指出，现在出资者惊惧心情比较稠密的状况来看商场短期危险还有待开释，指数或许会持续下探前期缺口2830点邻近，出资者应尽量坚持张望心情，耐性等候商场企稳信号。
西南证券首席战略分析师朱斌表明，出资者必定要特别敬畏股市，由于门槛越低的工作，难度越大。申万宏源证券首席商场分析师桂浩明亦以为，5月中上旬持续震动调整仍是有的，现在很难走出显着的反弹行情。出资者应该等候张望，操控仓位，在商场企稳之后再做确定，这种操作会比较审慎。
国泰君安证券首席商场分析师林隆鹏的观点较为达观，宣称景物长宜放眼量，短期“莫为浮云遮望眼”。商场人气受影响，或许在底部需调整震动一段时刻，但在现在点位，调整并没有改动慢牛格式，相反调整还给出了低吸加仓的时机。
中金公司表明，当时出资者避险心情上升，危险偏好持续下行。具有防护特点的职业和风格体现居前，高危险偏好特点主题仍在调整。归纳指数价格形状、商场成交改变、微观与风格因子体现等多个视点，该组织以为，指数调整结构尚不齐备，短期内仍有整固需求；而价值龙头获益于微观因子改变和结构性装备需求，中期内或仍有结构性出资时机。