非揭露发行股（Non - public offering of shares）：发行的“特定目标”主要是自我维护才干较强的出资者，一般包含以下几类：金融组织；具有必定规划的企业和工业出资基金；公司内部董事、监事及高管人员；殷实的自然人以及具有恰当财经专业知识及出资经历的出资人。上市公司向特定出资者非揭露发行股票，不光有助于减小上市公司融资对商场的压力，也有利于招引场外组织的资金进入商场，还能够为包含亏本上市公司在内的一切公司引进新的战略股东、注入新的优质财物、进行收买吞并等供给新的东西和途径，有利于进步上市公司质量，有利于促进上市公司结构调整。

6月10日：短线大盘技术上还有回调压力 耐

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持续放量上涨，接连打破年线、半年线以及60日均线。近两个买卖日，A股体现真实“给力”。到底是什么原因让大盘面对加息利空消息还能如此坚硬?或许商场背面的4大要素能解说上涨原因，“小阳春行情”绝非偶然。

要素1:

跌出来的时机

自上一年11月11日开端，沪指从3186.72点一路下泄，最低探至2677.43点。指数跌幅尽管不大，但许多个股股价简直被腰斩；就连以往包赚不赔的新股，也成了吃人的机器，一上台行将打新者套牢。

股神巴菲特曾说，在他人贪婪的时分惊骇，在他人惊骇的时分贪婪。惊骇或许现已曩昔，贪婪就在这个春天。

2月11日，A股上海商场均匀市盈率为21.85倍，深圳主板均匀市盈率为34.35倍。资讯数据闪现，当天银行、稳妥板块的均匀市盈率为10.11倍，房地产板块的均匀市盈率为24.48倍。同花顺(300033)最新的统计数据则闪现，现在发表或预告2010年成绩的公司中，多半“报喜”。年报发表后，分配预案10转10在从前已算高送转，但是本年10转12也不稀罕，10转16.861派5元才干称王。

公司成绩高速增加，股价不跌已是时机，股价大幅下挫或许更该贪婪。

中信证券(600030)剖析师唐川以为，主板、中小板和创业板小盘股的动态市盈率已回落到24倍、30倍和35倍的水平，不少个股具有出资价值。前期小盘股过于会集的危险已得到必定的开释，主张出资者重视根本面杰出的个股，在跌落中埋伏布局，以掌握跌出来的时机。

而中信建投以为2011年大盘股风格转化变成实际的概率是比较大的，风格转化的时刻点很有或许呈现在一季度末和二季度初。由于大盘股危险溢价为4.36%，而其前史最高危险溢价为2005年11月的6.18%，即便在2008年10月大盘股的危险溢价也仅为4.35%，现在的危险溢价水平对保存的出资者来说，大盘股现已具有必定招引力。

要素2:

资金紧张得到必定缓解

A股商场迎来小阳春，资金面上也给予了支撑。

首要，新年完毕后，出资者开端回流商场，为全年做出资布局，参加的热心会渐渐升温，导致商场的成交量逐渐扩大。

其次，2月份将迎来新基金发行浪潮，之前已完毕征集的基金在当时的商场布景下，将会挑选加速建仓。揭露材料闪现，万家中证盈利指数、华商安稳增益债券已定于2月14日发行，华宝兴业老练商场动量优选、易方达黄金主题基金、国投瑞银双债增利债券基金等也将于近期出售。而2011年开年以来建立18只基金，还有5只基金已完毕征集等候建立，1只基金正在募会集。

此外，新年后银行间商场的资金面相对节前已显得宽余，然后令股市资金的短期压力有所缓解。

海通证券(600837)剖析师陈瑞明表明，2月11日7天回购利率为已下降至3.94%，全体的利率水平现已不是节前张狂飙升的状况，而是回归到一个相对理性的规模。

一起，中信证券剖析师王一峰对部分银行进行调研后以为，流动性缩短趋势下存在阶段性平缓或许，节后证券商场具有短期资金流入动力。

要素3:

重复跌落后权重股受捧

加息、试点房产税、CPI涨幅超5%……自2010年11月后，A股商场真可谓利空不断，成交量逐渐萎缩，成交金额一直在1000亿元左右徜徉。不过，仔细的出资者或许发现，许多权重板块如银行、地产、稳妥、石油石化比及后期已不跟跌，这些板块的个股大多挑选渠道收拾，偶然还会小幅上涨。像2月8日央行宣告加息，2月9日万科A(000002)、招商地产(000024)跌幅仅为1.96%、1.29%；跌幅超越3%的保利地产(600048)、金地集团(600383)也未破底，依旧处于箱体震动格式。而我国远洋(601919)在面对BDI指数及大盘狂泄的两层压力下，更是毫不答理，走出独立行情。

大盘蓝筹如此抗跌，是否给了大资金出场时机?中金公司给出的观念很清晰，在当时信贷不断收紧及方针不断施压的状况下，他们乃至以为地产股将有望走出震动，步入上行轨迹。光大证券(601788)也以为有时机，并且相同看好大盘股。光大证券剖析师肖超虎表明，这些股票在估值、方位上具有优势，在危险收益配比上优于小盘股。

要素4:

半年线上穿年线效应发威

前史上，沪指半年线践约上穿年线后，曾屡次演绎不同程度的大涨。

例如2006年2月，沪指在1250点上下震动1个月后，开端建议一波强有力的反弹。2007年，有色、地产、金融以及煤炭等权重股轮番上阵，沪指乃至发明了6124.04点的前史新高!走出历时两年的长牛行情。而两年前，半年线从当年2月确认改变趋势后，于6月成功上穿年线，股指由2000多点涨到3478点。

广东斯达克出资总经理黎仕禹表明，半年线和年线能够区分商场的牛熊身份，含义严重。比方，当大盘的K线都跌落在半年线和年线之下时，商场根本上都是处于熊市傍边；反之，则是牛市傍边!而假如半年线由下方往上穿年线，穿越之后，一起构成半年线和年线的方向都向上，那么很或许代表着牛市的到来!不论怎么，一旦呈现半年线上穿年线，能够以为商场的大趋势拐点行将呈现，或许牛市即将降临!

黎仕禹还以为，就现在的商场环境和经济状况来看，大等级的牛市暂时还不具有条件，却是小等级的超跌反弹行情条件具有。

沪指已从2661点的阶段性低点上行百余点，商场摸爬向上趋势是否有望接连?从基金开户数、换手率、A股新增开户数、买卖账户数等目标看，商场心情正在回转。关于右侧买卖时机是否已到来，多位组织人士表明并不达观。但有出资者表明，跟着央行近期加息、上调存款预备金率动作频出，加之“新国八条”、房产税开端试点，紧缩预期“峰值”已过，现在开端以“试错”方法活泼打开左边买卖，预备随时捕捉反弹时机。

三大预兆捕捉反弹信号

基金开户数一般是大盘指数先行目标。在上一年下半年两次阶段性行情中，沪指的两次低点别离呈现在7月2日和9月21日。随后，商场便别离敞开反弹行情。在这两个低点呈现前一周，基金开户数忽然脱节接连数周下滑趋势，别离上升至62007户和49783户，是上一年下半年基金开户数的波峰。

本年以来，跟着大盘持续下探，基金开户数持续跌落。但在1月10日至14日的买卖周里，基金开户数开端止跌，并稳中有升，在1月的最终一周中创61062户新高，这或许预示着大盘正在筑底。

从换手率和大盘指数联系来看，商场见底前一般会有一个换手率逐渐走低阶段。在换手率逐渐上升过程中，商场抵达且走出底部。这一现象在单边行情中已被屡次验证，如在2005年6月的前史性大底前，换手率十分低，然后在换手率的温文上升过程中，商场打开汹涌澎湃的牛市行情。

震动行情中，在一些阶段性底部或阶段性上涨行情前夕，换手首先抑后扬特征十分显着。在上一年7月阶段性底部中，沪指每日换手率从之前的0.4%以上逐渐降低到0.2%左右，但跟着大盘反弹，换手率一路攀升至0.6%以上。9月，换手率V字形走势特征愈加显着。在9月21日商场呈现阶段性底部当天，换手率创下那个阶段最低的0.288%，之后跟着新一轮股市上涨，敏捷攀升到1%以上。

从现在状况看，大盘换手率自上一年10月1%以上的高位逐渐走低，近一个月来安稳在0.4%左右。新年后第一个买卖周，换手率有所攀升。剖析人士以为，这根本契合商场筑底特征，出资者应亲近重视换手率目标，下一轮反弹或许将随同换手率攀升而打开。

从A股新增开户数、买卖账户数看，大盘底部往往伴跟着A股新增开户数、买卖账户数降至冰点，波段行情中亦如此。上一年下半年日均新增开户数根本在50000户以上，两次低于50000户的状况别离呈现在7月上旬和9月下旬，这刚好也是大盘筑底之时。本年以来，日均新增开户数一直在40000户左右的低位徜徉。

慎重看待春季行情

股指近期接连飘红，经营部里的气氛开端活泼起来。在北京市丰台区马家堡西路的中信建投经营部，有股民表明，已将资金再次投入股市以布局“春季行情”。

中信证券有关人士对“春季行情”坚持达观。该人士以为，3月初，很多工业方针将会得到执行，春季开工需求执行将会推进周期品补库存需求。估值低位是出资者对商场仍有决心的坚实基础，大盘已充沛进行结构性调整，在2月至3月商场底部逐渐举高过程中，个股将具有体现时机。

尽管商场已处于底部区域，但右侧时机是否很快呈现，多位商场人士表明并不达观。

谈及对股市观点，有稳妥组织出资人士以为，股市现在处于底部左边邻近，但右侧何时到来还要看通胀“脸色”。一方面，从通胀自身来看，新提价要素不容忽视，原油价格或许保持高位，大面积干旱所带来的冬小麦减产危险和价格上涨预期推进粮食价格持续走高；另一方面，央行近期加息、上调存款预备金率动作频出，若通胀持续向上，未来过于严峻的缩短或许会给经济增加带来压力。这两方面要素使许多商场人士对反弹很难有较高等待。

经济面对下滑危险预期会限制股市向上。现在在PMI职业数据中，家具制作、玻璃和水泥等非金属矿藏制品业出产增速回落较大，这些职业与房地产关联度较高，在国家持续加强房地产调控布景下，上述数据反映出当时商场对房地产展开忧虑心情上升。申银万国研究陈述以为，跟着紧缩方针效应闪现，对我国经济增速或许放缓的忧虑或将升温，当这种忧虑渐趋显着的时分，A股商场将逐渐进入筑底阶段。

以“试错法”测验左边买卖

尽管关于未来商场走势不合仍存，但已有出资者开端活泼布局、测验进场。有商场人士以“试错”方法展开左边买卖。他以为，跟着8日央行加息“靴子”落地，紧缩方针对商场影响根本淡化。商场估计本年内央行还会加息，但紧缩预期峰值已过。“新国八条”发布，重庆、上海房产税试点执行，横在地产股上的白已落，但现在地产股没有呈现恐慌性杀跌行情，闪现方针对商场影响相对有限。

新年后，商场热门频现、切换敏捷。节后仅两个买卖日，先后呈现农产品、轿车、家电、医药板块等商场热门。商场人士表明：“这给我的‘试错’买卖供给很大发挥空间。我操控仓位，每次拿出大约10%左右的资金冲击热门板块，挣钱后便恰当进步仓位持续寻觅热门、再度反击，重复操作。”

他解说，不能清晰反弹何时到来，但能够必定的是，商场正在筑底，以“试错”方法能够及时捕捉板块时机，掌握随时或许到来的反弹行情。