关勃：高瓴本钱拿手出资生物医药，消费，TMT，企业消费四大范畴的公司， 依据深交所前天的发表， 母婴连锁赛道的龙头公司：孩子王儿童用品股份有限公司（以下简称“孩子王”）发布了招股阐明书，计划在深圳创业板上市。
1. 高瓴本钱是孩子王的最大组织股东，持股份额12.49%，腾讯持股3%
孩子王于2009年建立，其开创人为江苏人汪建国，他早年一手创建了国内仅次于 国美和苏宁的五星电器，他在职业高峰期把五星电器卖给了美国人，后来创建 孩子王，现在汪建国是孩子榜首大股东，持股份额 29.03%。
在2014年2月18日 高瓴本钱和华平出资参与了 宝物王的C轮融资，宝物王此轮融资1亿美金,依据招股书最新发表， 高瓴本钱（HCM KW）持有宝物王 12.49%的股权，华平出资经过Coral Root持有6.89%的股份 ， 腾讯持有3%的股份 。
2. 孩子王的“产品+服务+交际”商业方法
高瓴本钱不仅仅喜好出资酒类生意方法好的生意（高瓴本钱白酒职业出资整理），高瓴本钱也会与时俱进捉住90后，00后新的消费改变趋势 。
80后母亲有几个十分显着的特色：“求优性、求便性、差异性”。
首要，她们具有必定的消费水平，特性独立， 品牌导向性强。 特别重视用品的安全 健康 ，妈妈在婴童产品购买中，具有肯定的主导权;? ??
第二，关于年青的新妈妈而言，在抚育方面遍及没有经历， 育儿 养儿教儿都显得十分陌生和无助， 一同她们并不认同上一代的经历之谈，迫切需求体系的抚育经历辅导 。? ??
第三，考究用品质量，考究生活质量，在孩子的生养教方面也不破例，这一族群一旦自己有了经历之后，最喜爱的便是“同享”二字。
孩子王 聚集孕妇与0~14岁婴童用户，孩子王活跃实践“ 产品+服务+交际 ”的抢先商业方法。由线下切线上，经过线下大店（沃尔玛山姆会员店付费方法）+ 线上 育儿 参谋 情感 营销（安利营销方法）+ 线上线下通用的黑金会员卡（亚马逊Amazon Prime会员方法），彻底打通线上线下全途径。
生长性方面：1. 未来3年 开店数量添加1倍 2. 进步职业市占率
3. 批量出产大牛股的商业方法“曲奇方法”
今日介绍一个重要的出资常识点：曲奇方法，一个批量出产大牛股的商业方法“曲奇方法”，确认性比较其他商业方法要好许多。
出处是在《股票魔法师》这本书里,粗心是：一家公司在一个门店发现了成功的方法，并一次又一次把它应用于其他门店时，它便是一个“曲奇模具”。
简略理论便是 ：市值=估值*赢利 ，估值合理的状况下，赢利翻倍市值也会翻倍，曲奇方法的方法造就了美股，港股，A股许多牛股，曲奇商业方法的公司深受出资者的喜爱 ，确认公司有异地仿制才能的时分，出资者只需求喝茶看报，一个季度盯梢一次异地仿制才能就能够，市值就会蹭蹭的往上涨。
过往曲奇方法下的牛股：
美股：彼得林奇方法下的墓葬公司SCI , 麦当劳，星巴克，沃尔玛 的全球化。
港股： 海底捞（高瓴本钱持仓），呷哺呷哺（高瓴本钱持仓）， 颐海世界（海底供货商）， 天立教育 ，思考乐教育
A股：爱尔眼科，同策医疗
这批超级牛股一同的方法便是仿制，把一个当地成功的办理，文明，顾客体会，运营，品牌等软实力和硬实力，一同仿制到别的一个区域，高瓴本钱持仓的好未来和新东方就归于“曲奇方法”的仿制性生长性公司。可是曲奇方法对上市公司的内功要求极高，高速扩张的一同需求资金，人力，办理都要跟上。
4. A股商场与 孩子王同赛道的公司：爱婴室（603214）
高瓴本钱是长时刻结构化价值出资，一般不会出资长时刻逻辑欠好的生意，在孩子王上市之前，商场对这个赛道一向是有成见的，首要担忧在以下几方面：
可是经过研讨 日本最大的母婴连锁公司 西松屋的生长 前史 发现 ，尽管在1970年今后日本的婴幼儿数量就不断削减 ，可是西松屋的股价从1998年到20015年 上涨了10倍左右 ， 中心逻辑是：开店数量提高，市占率提高 ，开店数量从50多家提高到 500多家。
爱婴室是一家定坐落中高端母婴商场的零售连锁企业，公司首要服务华东地区，专门为孕前至 6 岁婴幼儿家庭供给一站式母婴用品及服务。公司产品包含婴幼儿乳制品、喂哺制品、玩具、车床等全线母婴品类。公司线下门店建造以上海为中心，并逐步向长三角地区辐射扩展。截止 2019 年末，公司现已开设 297 家门店，作为华东地区最大的母婴连锁企业，公司在华东地区具有很强的品牌闻名度和认可度。此 外，公司还建立了以“APP+小程序+大众号”为流量进口的线上营销途径，构建了“线上+线下”相交融的全途径运营方法。
回忆公司开展进程，可将其分为以下几个阶段：
事务布局：门店安身华东稳步扩张，“线下+线上”全途径营销线下为主，线上为辅。公司现在出售以线下直营门店为主，电商途径为辅。公司一切线下门店均为直营方法，门店选用一同的装饰与规划风格，产品品种由总部一同确认能够满意顾客多样化的 育儿 需求。
紧跟新零售趋势，活跃布局线上途径。2017 年爱婴室 APP 正式上线；2018 年公司继续加大对 APP 商城的晋级投入，增设多个板块和项目，并完善公司官、微信大众号、微信小程序等线上场景；2019 年 3 月公司与腾讯签定战略协作协议，经过腾讯广告和小程序打通线上线下营销链路，项目二期将于 2020 年完结上线，敞开全途径的才智零售新年代。
2019 年，公司门店营收达 21.88 亿元，占比 88.94%，电商营收为 0.76 亿元，占比3.09%。电商事务收入现在占比尽管较低，可是增速很高，现已成为公司事务规划扩张的重要来历
财政剖析： 事务规划继续扩张，盈余才能不断增强得益于门店规划的继续扩张，公司品牌闻名度和信任度不断提高，客户集体敏捷提高，营收坚持稳定增加，盈余才能不断提高。 2013-2019 年公司运营收入由 10.01亿元增加到 24.60 亿元，年复合增加率到达 16.17%；归母净赢利由 0.44 亿元增加到1.54 亿元，年复合增加率到达 23.33%。 特别是 2016 年以来，公司盈余水平更是完成加快提高。 2020Q1 受新冠肺炎疫情影响，营收及净赢利增速出现下滑
从出售业态看，公司以线下门店为主，线上为辅。2019 年门店完成营收 21.83 亿元，占运营收入比重为 89%。公司线上事务从 2017 年开始发力，营收完成高速增加， 2019 年营收占比到达 3%。估计跟着公司继续对线上的投入，电商事务将继续完成高速增加。
公司具有多品牌与多品类产品的迭代组合才能
公司具有强壮的选品才能。现在国内母婴职业上游开展相对老练，出产厂商许多， 世界品牌也较早进入国内，因而母婴产品的品牌和品种数量十分巨大，顾客面临琳琅满目的产品往往不知怎么挑选。
公司的一个重要的中心优势便是具有强壮的选品才能，并进行不断迭代。公司定位高端母婴产品，依据顾客数据进行剖析，精选国内外闻名优质的供货商，不断拓宽产品品类，在乳制品、用品、棉纺品、食物、玩具、车床等首要母婴产品品类上都积累了数十种闻名品牌和标准。 近年跟着顾客需求的多元化，公司适应趋势，引入更多品类产品。比方在婴幼儿奶粉上，公司先后引入 7 款有机奶粉、8 款羊奶粉以及 14 款特别医学用处奶粉。此外，公司还专 门针对孕妈引入 6 款养分配方奶粉。 公司经过深耕奶粉这一母婴产品范畴最重要的 单品 ，培养了顾客较强的消费粘性。
此外，公司还有供货商直送方法 ，由于某些产品只能经过当地供货商供货，这些供货商一般有自己的物流配送团队，供货商能够依照公司物流中心指令将产品直接送达详细门店，这种配送方法也愈加便当，本钱较低。
优异的私域会员运营才能
公司一般会员复购率到达 65% ， 2019 年公司推出 MAX 会员卡，从原有会员体系中挑选出了消费才能更强的优质客户，截止 2019 年末估计 MAX 会员人数占总会员人数的份额为 3%左右，客单价比较一般会员更高。2020 年公司进一步晋级会员服务，推出 MAX Pro 会员卡， 现在MAX Pro 会员人数现已打破 3 万，客户均匀奉献到达一般会员 3 倍。
携手腾讯，打通线上线下全途径消费场景
不断加码线上投入，促进电商营收。现在公司具有 APP、微信小程序、微信大众号/订阅号、B2C 官等线上途径。2019 年线上途径完成营收 7591.94 万元，增速到达 67.42%，出售占比到达 3.09%。公司线上途径与线下门店同享供应链， 产品类型及价格一同，线上线下途径的打通，有助于公司私域流量和公共流量的彼此转化。
高瓴本钱是A股不行忽视的风向标，而在美股持有60家公司的股票，以 生物医疗、互联 科技 为首要布局范畴，持有市值超越74亿美元。
高瓴前十大重仓股中，中概股占有了7个座位，爱奇艺、百济神州、京东、好未来、阿里巴巴、拼多多、泰邦生物七家企业的持有市值算计超越33.8亿美元，占总持有市值的45.6%。这显现高瓴仍然垂青我国企业的开展潜力。本年年头，更为人重视的是对格力电器的大手笔出资，高瓴本钱斥资400多亿元收买了格力电器15%的股权。这也是高瓴本钱在实体工业最新最重磅的一笔出资。
本文由北京中和应泰财政参谋有限公司上海分公司 出资参谋 关勃（执业编号：A0150614050001）修改整理。内容仅供教育参阅，不构成出资主张。股市有危险，出资需谨慎。
高瓴本钱Q4持仓：拼多多升至榜首大重仓
财联社（上海，修改 史正丞）讯， 当地时刻周五，闻名私募高瓴本钱向美国SEC提交了到四季度末的美股持仓状况（13F表）。由于明显减持多只重仓股，该基金持仓规划从Q3的132.02亿美元小幅下降至125.78亿美元。
依据13F数据途径Whalewisdom核算，在高瓴Q4持仓中，总共增持9个标的、减持15个标的、新进19个标的、清仓13个标的。
早年十大持仓股改变来看，高瓴在Q4季度大幅减持Zoom视讯和优步，一同清仓了所持有的404万股阿里ADR。拼多多尽管仅取得高瓴增持2.3万股（季度末总持仓1023万股），但由于公司股价自身的优异体现上升至基金榜首大重仓的方位，前一季度拼多多仓位占基金总市值比重仅为5.73%。
高瓴本季度的加仓首要会集在新建仓股票中，Q3季度前五十大持仓股中本季度增持的仅有拼多多、Salesforce和小市值生物医药企业Forma therapeutics。在首要新建仓的企业中除了刚上市的美国外卖龙头DoorDash和中概股一同教育，其他的两家均为高瓴一贯偏心的生物制药企业。
此外，高瓴还在本季度新建仓苹果公司30万股、逸仙电商200万股，增持绿山咖啡74.8万股、华住酒店42.8万股。
在减持方面，除了阿里巴巴以外，高瓴还清仓了遗传性心脏病医治企业MyoKardia、蔚来 轿车 、抱负 轿车 、小鹏 轿车 、相聚年代、诺瓦瓦克斯医药等公司。
高瓴本钱出资了哪些1. 出资过京东、腾讯、字节跳动、美团、Zoom、宁德年代、隆基股份、星思半导体、百济神州、飞利浦家电、普洛斯、百丽世界、格力电器、蓝月亮等。高瓴不拘泥于一、二级商场，前期出资、危险出资、私募股权出资、企业并购和私有化等各式各样的方法，而是依据实际需求灵敏出资。
2. 高瓴本钱是一家专心于长时刻结构性价值出资的公司，由张磊先生于2005年创建，经过十余年开展，现已在北京、香港、纽约、加利福尼亚和新加坡建立了工作室。出资掩盖医疗健康、消费与零售、TMT、先进制作、金融及企业服务等范畴，而且横跨股权出资的悉数阶段。
拓宽材料
一、企业简介
1. 高瓴集团建立于2005年，专心于长时刻结构性价值出资和工业立异，发现价值、发明价值。高瓴的出资人首要来自于全球性组织出资人，如：全球顶尖大学的捐献基金、发达国家的主权基金、国家养老金、海外宗族基金，以及全国社保基金理事会、保险公司、上市公司等。高瓴继续将资源投入到最前沿的技能范畴，对硬科技、前沿技能的出资占比超越了整个出资布局的80%。在立异药、高端医疗器械、先进制作、量子核算、云和大数据、机器人和自动驾驶等范畴打开体系性布局，支撑我国的原发技能立异。
2. 2021年年头，高瓴建立首支“绿色基金”。高瓴工业与立异研讨院与北京绿色金融与可继续开展研讨院，一同发布了职业界首份碳中和陈述。高瓴在碳中和范畴现已累计了近500亿元的规划。高瓴开创人张磊在参与我国开展高层论坛时说到，高瓴建立了专门的气候改变出资团队，推出专项绿色基金，成为股权出资范畴内首支以“绿色工业”为出资主题的纯商场化出资基金。
二、开展进程
1. 2013年，高瓴与腾讯、及印尼最大的媒体集团公司Global Mediacom宣告一同出资建立合资公司，在印尼开展微信事务。该合资公司的榜首批产品之一，印尼版微信，已成为印尼国内最受欢迎的移动交际络途径。
2. 高瓴本钱集团2017年7月17日，万科发布公告称，公司与厚朴、高瓴本钱、SMG、中银集团出资有限公司组成的财团，于7月5日缔结财团条款，于7月14日缔结股东协议及隶属协议，并于当日与普洛斯就收买达到履行协议。
3. 2015年1月，高瓴本钱宣告与美国梅奥医疗集团一同合资建立惠每医疗办理有限公司，将经过专家互访、技能协作、人才交流、教育训练和办理咨询等方法，全面引入并本土化梅奥的医疗技能、办理经历和训练体系。
4. 2021年3月25日，皇家飞利浦宣告已签署协议，将其家用电器事务出售给高瓴，买卖金额约为37亿欧元。
高瓴本钱出资哪些公司？高瓴本钱出资过京东、腾讯、字节跳动、美团、Zoom、宁德年代、隆基股份、星思半导体、百济神州、飞利浦家电、普洛斯、百丽世界、格力电器、蓝月亮等。
高瓴不拘泥于一、二级商场，前期出资、危险出资、私募股权出资、企业并购和私有化等各式各样的方法，而是依据实际需求灵敏出资。
高瓴本钱集团现在已开展成为亚洲地区财物办理规划最大、成绩最优异的出资基金之一。高瓴从创建之初起就定坐落做具有独立出资视角的长时刻出资者，受托办理的资金首要来自于目光久远的全球性组织出资人，包含大学捐献基金、养老金、慈悲基金会、宗族基金及主权财富基金等。
要点出资范畴：
高瓴的要点出资范畴包含互联与媒体，消费与零售，医疗健康，动力与制作业等。高瓴出资的其他闻名我国企业包含京东、去哪儿、蓝月亮、及大润发等。2005年6月1日，张磊和4个创业同伴创建的高瓴本钱正式建立，姓名取自“建瓴高屋”。
耶鲁校友基金的2000万美元成为了高瓴的发动资金。 2010年，京东发动线下物流体系建造，急需7500万美元的资金支撑，张磊却投入3亿美元供其拓宽测验。此外，张磊动用了巨大的高瓴系资源协助京东跨界运营完成敏捷转型。
高瓴本钱出资哪些公司?高瓴本钱出资：蓝月亮、小鹏轿车、完美日记、公牛集团、华兰生物疫苗、三生制药。
在对高瓴本年硬科技出资的简略盘点中，咱们看到了星星充电、AutoCore、芯篇章等江苏创业公司的姓名出现。
放眼VC/PE圈，高瓴向来拿手于生态式出资，最为典型事例是此前高瓴在医疗范畴的布局，这也是高瓴在江苏押注最多的范畴。现在在硬科技范畴，高瓴明显也在仿制这套最拿手的打法。
新进二家公司。
高瓴本钱在A股的布局，除了自身之外，旗下的基金还包含天津礼仁出资办理合伙企业，在近期，A股的成绩逐步发表之际，天津礼仁新进三家公司。
伊利股份：新进这家乳制品龙头公司伊利股份，建仓4484万股，期末参阅市值在17亿，大约占伊利股份的0.75%股权。
从逻辑来看，现在乳制品出现双寡头的格式，伊利股份和蒙牛，伊利经过出资参股方法，确保奶源自给率在30%左右，一同其财政数据较蒙牛愈加优质。
阳光电源：主营逆变器产品的研制出产、储能等事务，旗下首要产品有光伏逆变器、风电变流器、储能体系、水面光伏体系、新动力轿车驱动体系、充电设备、才智动力运维服务等。
从高瓴本钱持仓改变，来看2021的出资方向美国时刻，2月13日。
华人最著名的基金，高瓴本钱向SEC提交了到2020年Q4（第四季度）末的持仓陈述。
由于改变十分大，我决议插播到大年头三的文章里。
给咱们讲讲，我国的股神--张磊，他的公司的出资方向。
也来谈谈我个人的观念和观念。
1
高瓴本钱介绍
或许，许多小同伴不熟悉高领本钱，我简略介绍一下。
高领本钱，是由张磊2005年创建。
现在现已开展成为亚洲最大的出资基金之一。
上一年很火的一本出资书《价值》，便是高瓴的张磊写的。
总结一下，他Q4持仓的改变：
该基金的有必定程度的减仓。
全体持仓规划从Q3的132亿美元，下降到了Q4的125亿美元。
从持仓中，总共增持了9只股票、减持了15只股票。
新进了19只股票，清仓了13只股票。
2
前10大持仓股
从持仓来看，高瓴继续看好拼多多。
由于股价大涨，拼多多现已成为高瓴榜首大重仓股。
和百济神州，一同成为唯二两个持仓份额超10%的股票。
从整个持仓能看出，
高瓴的出资根本便是布局两个范畴：
互联+生物医药。
而且互联，是以中概股为主。
从数量来看，高瓴总共持有95家公司的股票。
其间中概股，占30%
从市值上看，中概股占比超60%。
3
清仓和减持的
看看这个部分里，有没有咱们重仓的部分。
减仓和清仓动作最大的五只股票。
1）ZOOM
这是一家美国做线上工作的互联公司。
咱们能够简略了解，咱们用的腾讯会议便是模（chao）仿（xi）他的。
这家公司，我榜初次看到他出现在高瓴的持仓中，应该是2019年的Q4。
其时股价就70-80块钱。。。我预备买的，没跟上。
后来就一路上涨，我一向不敢买。到150的时分，我还犹疑了一下。
终究一路涨了450块。。。我肠子都会悔青了。。。
这家公司，由于遭到美国疫情的影响，成绩暴增。
一年股价翻了4-5倍。
此次被减持，我个人猜想或许是高瓴觉得价格虚高了。
要回归理性。
咱们昨日讲的，格雷厄姆的价值出资理念还记住吗？
任何轻视或许高估的股票，终究都会回归理性值，回归这个企业的根本面。
2）阿里巴巴
高瓴是彻底不看好阿里在未来电商的竞赛优势啊。。。
咱们回看，他榜首大持仓是拼多多，第三大是京东。
阐明是十分看好我国电商职业的。
但他不看好阿里，是由于PDD不在不断蚕食阿里的电商份额。
2020Q4财报一发，阿里份额又下降了，PDD又涨了。
马爸爸现在太难了，咱们都懂的。。。马现已服。
可是作为，阿里老职工的我。
在阿里的态度上，我是看好阿里的。
我看了阿里Q4的财报，电商份额在下降是的确。
但我看到的最大的亮点是，阿里云的迸发式增加。
阿里云单季度营收初次破百亿，建立10几年初次完成盈余。
电商，说实话，是辛苦钱。金融这块被监管。
那阿里未来最大的幻想空间，就在于云核算。
阿里云现在在国内是肯定的老迈，其他一切厂商加起来，才和他的份额差不多。
这是我继续持有阿里巴巴的理由。
要知道，微软现在的市值，有一大半都是云事务支撑起来的。
不过，在蚂蚁事情后，我也减仓了阿里巴巴。
从榜首大重仓股，现已下降到第5位了。
我现在，榜首大重仓股是B站。（港美股里）
爱奇艺根本没怎么动，别的两只就不详细剖析了。
4
增持部分
从数据能够看到，
其实拼多多仓位占比排到榜首，并不是由于自动加仓导致的。
高瓴只自动加仓了拼多多0.23%。
更多的是由于拼多多的市值大涨，导致的占比提高。
第2和第4的公司，都是归于生物医药的。
Doordash，是美国的美团外卖。。。
从职业布局仍然是没变，互联+医药。
5
大本钱的一同性
假如说，一家基金减持或许增持代表个人观念。
那几家大基金都有同一动作时，咱们就能够好好参阅了。
你以为，国外的组织就不抱团了吗？
1）先说减仓
除了高瓴减持了阿里巴巴。
景林本钱一同也减持了阿里巴巴。
2）再说加仓
高瓴现在的持仓里，拼多多现已成为榜首大权重股了。
景林本钱，一同也大幅度增持了拼多多。
除此之外，强少常常引荐的书《准则》的作者，达·里奥，
他的桥水基金也大幅度加仓了拼多多，持仓142W股，
进入了十大持仓。
其间桥水Q4，加仓了PDD32.7W股，加仓份额29.89%。
强少是不是也要考虑，加仓一些拼多多了。
我告知你们，我拼多多是90块钱卖的，然后把卖掉后的悉数资金，
在45块左右，分批买入了B站。
6
抄作业的优点
高瓴在选股这块是超级凶猛的。我也跟着他抄到了两次作业。
1）PDD
在2019年Q4的持仓陈述发布时，大概是2020年2月份发布的。
我发现高瓴大幅度买入拼多多，其时疫情被封在家。
作为一个4-5线城市，我发现身边许多亲属在用拼多多。
我于是就跟着一同买了PDD。
其时价格31块。。。上星期五的价格是196块。。。
不过强少太菜了。。。没拿住，上面说了，在90块钱的时分悉数卖掉了。。。
这便是抄作业没抄好。
人家高瓴还在加仓呢。
哈哈哈，不过也还好，换了B站也涨了许多。
2）阿里巴巴
高瓴在2020年Q2，大幅度加仓了阿里巴巴。
是当季度最大的增持。
成果那半年时刻，阿里股价涨了50%。
那波肉，我吃到了。其时阿里是我的榜首大重仓股。
咱们能够回看下我在6月份发的一篇文章，
其时我以为阿里比腾讯更具出资价值。
有好作业，可是我没抄到的。。
3）ZOOM
这个是我肠子悔青系列一。。。
惋惜没买。
4）富途控股
2020年Q3，高瓴本钱初次买入富途控股。
富途从Q3的27块，涨到现在145块。其间最高点204块。。。
这个作业也没抄到。
肠子悔青系列二。
7
尽信书不如无书
我又要说那句话了：
你永久无法赚到认知规模以外的钱。
即便大佬给作业给你抄了，
可是由于你对那些公司研讨不行，也不敢轻率出手。
错失这些机会是理所应当的，
假如赚到那些钱便是靠命运。
所以，咱们必定要认真学习常识，而不是天天处处抄作业。
大佬也有犯错的时分。
比方高瓴上一年最近最大的过错，便是在2019年年末，他清仓了特斯拉。
根本错失了整个新动力的迸发。
2020Q3，他建仓了我国的新动力三傻：蔚来、抱负、小鹏。
Q4，又清仓了。
这次他会对吗？
拭目而待。
咱们要带着自己的思想，来看待。
尽信书不如无书！
8
总结
还有人问我，买股票一向抄作业能够吗？
不能够！
由于基金持仓，每个季度只发布一次。而且一般发布的时分，都是有1个月的延迟了。
你拿到的都是滞后信息。
同理，靠内情炒股的相同。
你能听到的“内情”音讯，都是超越20手的音讯了。。。
早现已没什么时效性了。
要想挣钱，老老实实的学常识。
做根本面剖析，长时刻价值出资。
最终，再记住一句话，散户最好不要炒股。
买基金是最好的方法。
关于高瓴本钱十大重仓股和高瓴本钱持股最新明细的介绍到此就完毕了，不知道你从中找到你需求的信息了吗 ？假如你还想了解更多这方面的信息，记住保藏重视本站。