一时激起千层浪，赵薇配偶因空手套白狼欲控股祥源文明(600576)折戟后，A股涌现出不少高杠杆收买的事例。近来，买卖所接连对升达林业等多家公司的收买案建议问询，要求公司对其收买的资金来源进行具体阐明，由此才牵出不少几倍、乃至数十倍杠杆支撑高溢价的收买。不过，跟着监管趋严，作为优先级资金的首要出资方，银行等金融组织出于商场危险和方针考量也逐渐收紧了融资途径，比如祥源文明空壳公司收买的事例将会逐渐削减。
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在财经圈，艺人赵薇被称为“女版巴菲特”，2014年12月赵薇配偶用31亿港元买入阿里影业(01060.HK)，成为第二大股东，随后在2015年5月左右精准减持，套现近10亿港元，而从2016年开端，她敞开了一把更大的博弈，预备以6000万元自有资金，撬动起51倍的杠杆以完成一场收买。但是，当质疑声四起时赵薇挑选退出，留下的，只要万家文明股价硬生生跌落46.8%。
处分成果显现，证监会拟决议对万家文明责令改正，给予正告，并处60万元罚款;对孔德永给予正告，并处30万元罚款;对龙薇传媒责令改正，给予正告，并处60万元罚款;对黄有龙、赵薇、赵政给予正告，并别离处以30万元罚款。
这其间，孔德永为万家文明前实践操控人，赵政为龙薇传媒代表。除了罚款外，证监会还决议对孔德永、黄有龙、赵薇别离采纳5年证券商场禁入办法。
实践上，高杠杆收买并不止祥源文明一家，在A股商场上，高价收买的背面往往是杠杆起到效果。11月16日，升达林业(002259)发布《问询函》回复指出，保和堂实践操控人单洋向保和堂直接实缴出资4亿元，系向逢某、陈某两位自然人自有资金告贷，告贷年利率12%，告贷期限自2017年10月起至2020年10月，并以保和堂(焦作)制药有限公司(以下简称保和堂制药)的股权作为担保。
经过进一步研讨增资协议，记者发现升达林业自交割日起今后发生的收益由保和堂享有，升达负债中的告贷交割日起今后发生的利息也由保和堂接受。
各方进一步清晰，保和堂应在交割日前完成对升达负债的接受，如部分负债无法确认的，则保和堂应向升达集团付出平等金额的现金。
依据协议规则，经上述买卖各方赞同，保和堂终究应对升达集团所持有的升达林业1.91亿股股份(占其总股本的25.34%)享有100%的所有权、操控权及收益权，而且接受升达集团22亿元的告贷(以下简称升达负债)。其间，最大的一笔告贷为升达集团欠华宝信任的股权质押告贷约14.1亿元。
整体来看，此次收买保和堂算计需向升达集团付出31亿元，到此次核对定见出具之日，保和堂及本草精华向升达集团付出8.8亿元。华西证券发表，单洋及其操控企业自有资金仅为4.05亿元，杠杆倍数为7.65倍，杠杆倍数较高。
否定一揽子买卖栋梁新材回复公告揭杠杆收买
事实上，收买案的资金来源一直是监管重视的要点。此前，栋梁新材(002082)的易主事项也引发监管重视，本年7月，栋梁新材发表了对浙江证监局重视函的回复公告，对万邦德集团两次受让股份的资金来源、价格公允性等问题予以回复。
据公告，6月26日，栋梁新材控股股东陆志宝与万邦德集团签署协议，以7.2亿元的价格向后者转让9.44%的股份，单价为32.04元每股。两次股权转让买卖完成后，万邦德集团将成为栋梁新材的榜首大股东，赵守明、庄惠配偶成为新的实践操控人。
重视函还对收买方的资金来源追根问底。对此，栋梁新材发表，本次股权转让款7.2亿元，2.2亿元来源于万邦德集团自有资金和经营活动所获资金，其他5亿元来自于其它公司告贷，其间3亿元告贷的告贷利率为12%，告贷期限为1年;其他2亿元告贷已签署告贷意向书，告贷期限为1至3年，告贷利息为年利率7.5%。
二级商场杠杆举牌银行或收紧融资
除了一级商场的收买、并购，不少在二级商场举牌的高杠杆参与者堕入浮亏。东方财富choice数据显现，2016年6月至本年上半年发表买卖均价约86起举牌事例中，有约59家举牌方被套，占比达68%，其间不乏嵌套杠杆的举牌方。
有券商内部人士表明，杠杆是连环套的，举牌方借完钱后，还会重复做股权质押或股票收益互换来加杠杆，但在减持新规下，触发股票处置时，本来需求减持的股票遭到新规束缚，券商、银行所承当的危险猛然提高。对举牌方重复加杠杆的行为，组织的情绪肯定会十分慎重，对标的资质和举牌方实力会做更具体全面的审阅。
作为资管方案优先级资金的首要出资方，银行出于商场危险和方针考量也逐渐收紧了融资途径。某大型股份制银行资管团队负责人解释道，受监管环境影响，在委外去杠杆和券商资金池整理强压之下，银行表外资金逐渐向表内转，银行资金进入二级商场的资金量有所削减;另一方面，银行现在遍及理财资金池都比较严重，出资上对项目的挑选会愈加慎重。