PMI指数（Purchase Management Index）：从国际上看，PMI是一套月度发布的归纳性的经济先行目标体系，PMI包括着出产与流转、制造业与非制造业等范畴，分为制造业PMI、服务业PMI，也有一些国家建立了建筑业PMI。制造业PMI最早起源于美国二十世纪三十年代，通过几十年的开展，该体系现包括新订单、产值、雇员、供货商配送、库存、价格、积压订单、新出口订单、进口等商业活动目标（见表1.1）。以上各项目标指数根据对样本企业收购司理的月度问卷调查所得数据组成得出，再对出产、新订单、雇员、供货商配送与库存五项类目标加权核算得到制造业PMI归纳指数。

6月10日：短线大盘技能上还有回调压力 耐

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跟着新年钟声的敲响，我国股市告别了2010年。回忆2010年的A股商场，最大特色便是结构性分解：在上证综指全年体现简直“垫底”全球股市的布景下，中小板及创业板指数却频刷前史新高。展望新的一年，大盘股能否重振雄风，小盘股是否面对价值回归仍然存在巨大悬念。笔者以为，2011年商场全体将呈现震动的特征，上证指数向上及向下的空间均较为有限，结构性分解将仍然显着：大盘股不存在持续上涨的动力，而中小盘题材股将呈现分解，全体而言估计大时机将持续会集在中小盘个股上。

据统计，上证归纳指数上一年全年跌落14.31%，位列全球倒数第三，而中小板指数则全年上涨21.26%，并创出了前史新高7493.29点;2010年6月1日上市的创业板指数全年也有15.38%的涨幅。短期来看，新年前后的一季度行情全体保持区间震动走势，通胀与调控仍然是影响商场运转的两大首要要素。在通胀压力仍然居高不下且调控方针或许加码的布景下，估计一季度行情难有较大起色，二季度之后商场有望呈现上涨行情。而影响一季度商场运转的首要要素，首要分为以下几个方面。

其一，通胀压力持续居高不下，CPI指数仍有创新高或许。2010年11月份CPI指数到达5.1%的年内新高，尽管商场遍及猜测12月份CPI指数将显着回落，其间的首要劳绩应该归功于价格控制办法的收效。可是跟着原油、铜、煤炭等大宗商品价格大幅上扬，通胀压力无疑将在一季度持续昂首。假如考虑新年要素以及恶劣气候的影响，农产品价格也很有或许再度上扬，并导致通胀压力进一步加大。当然，咱们也注意到官方于1月1日发布的2010年12月中PMI改变接连4个月的升势，开端掉头向下，跌1.3点至53.9，比商场预期的55还要低，连同PMI中的购进价格也大幅回调。PMI指数的回落有或许舒缓CPI走高的压力，可是农产品以及能源价格仍然是影响CPI的重要要素。假如通胀压力持续高企，则或许会限制股市的反弹节奏，商场将持续呈现低迷状况。

其二，房价假如持续坚强上涨，或许将引发新一轮的调控方针出台，调控方针晋级将会持续给A股带来必定的限制作用。2010年12月26日国务院总理温家宝再次重申安稳房价的决计和许诺不变，国家将从两个方面持续加大力度以安稳房价：一方面，加大保证性住宅的建造力度;另一方面持续按捺投机。现在关于第三轮调控办法出台的评论许多，中心仍然是环绕房产税。本年发改委初次将房产税变革归入年度工作计划，鉴于当时调控房价作用欠安，部分热门城市房价仍然存在显着上涨的激动，第一季度上海或重庆极有或许首先进行试点征收。而假如房产税出台，则将必然对房地产商场构成严重影响。因为房产税征收仍然存在巨大不合以及操作层面的难度，估计短期出台或许性不大，可是对商场预期的影响却是实际的。近期地产股再度跌落便是投资者关于第三轮房地产调控的担忧所造成的。

其三，风格转化仍然存在较大难度，扩容以及量能萎缩导致大盘股行情仍然是无米之炊。跟着年报行将发布，成绩浪有望在部分打开，银行、地产等板块面对着估值修正的行情。可是笔者以为，大盘蓝筹股很难呈现较大规划的成绩浪行情，扩容节奏居高不下以及二级商场成交量徜徉在2000亿元左右，这样的环境不支持大盘股建议反弹行情。在此布景下，商场仍然持续偏好中小盘题材股。通过年前一轮深幅跌落，部分消费类个股以及战略新兴产业个股再次具有了低吸的时机，估计首先创新高的仍然会是小盘股。

展望短期大盘走势，估计回补2656点缺口的或许性不大，可是会对大盘反弹构成隐忧。别的，均线体系呈现限制态势，假如缺少权重股的合作，大盘也很难向上有用打破。因而，股指新年前或许会运转在2700-2900点之间。

操作战略方面，灵敏装备仍然是首选。不只要求种类挑选好，并且需求时点的精准掌握。操作难度如此之高只能主张投资者仍以调查为主，耐性等候布局的时机。

2010年的终究一天，商场震动冲高，有惊无险地收出了一根中阳线，趋势与昨日猜测根本相同，力度上略超预期，个股呈现普涨局势，商场总算给了大都投资者一个元旦红包。

全体上看，沪指再度克复2800整数关口，日K线上收出三根底部红线，短期商场呈现向好的预兆。可是，跟着指数的上升，成交量未能得到有用扩大，反映短期内商场参加反弹的热心并不太高，加上周五的反弹多由基金重仓的权重股建议，使人联想到基金历来有年底关口时刻点做市值的习气，这根中阳线的含金量怎么，还值得调查。岁末年寒，节后商场仍需留一份慎重。

纵观近期走势，自3186跌落以来，商场在2760-2940邻近保持了近27个交易日的横盘震动，12月27日破位下行后，遇到前期提示的重要支撑线2639-2704连线的支撑，这儿呈现反抽本在情理之中，但2760-2940渠道通过27个交易日震动，积累了很多的套牢筹码，这儿对股指上行构成重要阻力，在商场未打破2760-2940渠道重心2850前，仍只能当反抽看待。

技能面上，周五凭借权重股的团体发力，大盘精确地收于2808.08点，正好受阻于江恩3×1线阻力点，这儿能否有用打破，将成为下周重要技能亮点，加上短期内大盘受10日线和2760-2940渠道重心2850的限制，节后大盘上行难度较大。而一旦大盘短期内不能构成有用打破，将会挑选持续向下寻觅新的支撑，未来的重要支撑点在10月8日缺口2670和江恩4×1线支撑2540邻近。商场心思解析，10月8日跳空缺口是由基金重仓的权重股建议的一波上升行情的起点，归于发动缺口，假如这个缺口被补，等于基金套牢自己，在现在的体系下，呈现这种状况是要接受很大压力的，因而，假如短期商场呈现下行，10月8日的跳空缺口将成为多空两边抢夺的要点，这儿或许呈现必定反弹，可是，技能面剖析，终究商场重要支撑点仍将回到2540-2560一线。

时刻周期剖析，2011年1月重要时刻转机点在1月18日和1月31日，这儿都是低位转机点，3186开端的调整很或许挑选在上述二者之一的时刻点完毕。假如1月18日为整个波段调整的完毕点，那么，1月31日很或许是一个二次回探的次低点，反之，1月18日或许是跌落途中的次低点。现在，个人倾向于第一种状况的或许性较大。

小周期节奏剖析，估计节后开盘一周内商场还将在2810邻近保持时刻短高位震动趋势，可是，周末或第二周开端将呈现向下的假打破走势，重要时刻点重视1月6日下午或1月10日，短线操作者可挑选在1月6日或1月10日邻近出局张望，等候下一个时刻点的到来。

当然，大周期节奏上，2011年全体仍处于阶段性牛市途中，1月份将呈现重要的结构性低点，并由此发生一波大周期波段行情。现在许多板块和个股都现已走出了新的上升趋势或已处于一个大周期调整结构的结尾，中线再次迎来逢低布局的时机，中线操作者可挑选如券商等优质二线蓝筹股逢低布局，必将取得不错的中线收益。