——在美元不断价值降低的推进下，世界石油价格12日到达109.72美元/桶，盘中油价一度上涨至110.20美元，创前史新高。因为世界石油是以美元计价的，而美国经济在伊拉克战役、次贷的连累下不断恶化，这导致美元价值降低的预期在出资者心中不断加强，故世界石油可以好像脱缰的野马，创下前史新高。据权威人士剖析，因为美元价值降低当下仍看不到停止的痕迹，因此现在也很难预算油价飙升的上限。乃至有出资组织已开端评论油价到达200美元的或许性。有关专家标明，考虑到通胀等要素，这一创下新高的价格不只在数字上，且在实践价值上也已打破了上世纪80年代的纪录，这意味着一个前史性的转折点现已呈现。因此，咱们以为世界油价的上涨现已由量变到突变，相关石油财物面对财物重估的严峻出资时机。而现在A股商场上除了我国石油和我国石化以外，简直很少有上市公司具有油田资源。因为我国石油和我国石化一起还具有炼油事务，因此油价的上涨对它们而言并非肯定的利好，这也是为何其股价在最近没有体现的原因。因此，咱们以为，具有油田资源但并不从事炼油事务的中科英华(600110)，也就天然将成为商场干流资金争相争夺的抢手方针！该股今天在大势暴降的情况下逆势抗跌显着，标明当时的底部特征现已十分清晰！鉴于中科英华(600110)的石油事务被商场所严峻忽视，因此主张在该股二级商场股价处于相对低位的时分大举介入，以共享油价继续飙升带来的暴利！

世界油价再创新高 200美元在望

日前，因商场预期美元会继续价值降低、商场对原油的旺盛需求使得世界油价再度飙升，其间纽约油价又一次改写盘中纪录，最高触及109.72美元/桶，盘中油价一度上涨至110.20美元，创前史新高。这是该油价初次打破每桶109美元价位。有关专家标明，考虑到通胀等要素，这一创下新高的价格在实践价值上也已打破上世纪80年代的纪录。

世界商场石油价格继续飙升的气势现已继续了较长时刻，从总体上看推进油价上涨的首要原因仍然是全球需求添加导致商场供给趋紧以及商场投机活泼等。可是剖析人士指出，美元汇率大幅跌落则是近来石油价格继续上升并推进10日油价再创新高的首要原因，因为世界石油商场上并未呈现对原油供给显着晦气的音讯。

导致美元汇率近来继续走低的首要要素包含美国经济降温文对美国联邦储藏委员会继续降息的预期。自上一年9月以来，美联储已接连5次降息，将短期利率水平从5.25%降到3%。美国劳工部7日发布令人绝望的工作数据后，美元对欧元汇率当即创下前史新低。许多商场人士以为，为影响美国经济添加，美联储将在本月18日举办的钱银政策决议计划例会上决议继续降息简直不容置疑。剖析人士以为，美元价值降低的趋势短期内难以反转。

因为世界商场原油期货交易以美元计价，美元价值降低一方面会添加原油期货关于持有其他强势钱银出资者的吸引力，另一方面还会推进部分持有美元财物的出资者转而买入原油期货，以防止美元价值降低带来的丢失。此外，在上一年夏天美国次贷危机全面迸发后，全球首要金融商场剧烈动乱，这种局势也促进出资者买入危险相对较小的原油期货。这成为推进世界商场石油价格近来不断上涨并屡创新高的首要要素。

此外，在地缘政治方面，美国对伊朗制裁、哥伦比亚与厄瓜多尔、委内瑞拉与埃克森美孚、尼日利亚爆炸事件等都给世界石油商场埋下不稳定的要素，世界油价还有必定上涨空间。另据报道，世界动力组织已标明，鉴于原油需求旺盛，高油价的局势一时难以缓解。

据权威人士剖析，因为美元价值降低当下仍看不到停止的痕迹，因此现在也很难预算油价飙升的上限。乃至有出资组织已开端评论油价到达200美元的或许性。有关专家标明，考虑到通胀等要素，这一创下新高的价格不只在数字上，且在实践价值上也已打破了上世纪80年代的纪录，这意味着一个前史性的转折点现已呈现。

油价一飞冲天 中科英华坐拥油田富贵逼人

商场上具有油田的公司极端稀疏，无疑也是众星捧月的稀缺资源，现在A股商场上除了我国石油和我国石化以外，简直很少有上市公司具有油田资源。因为我国石油和我国石化一起还具有炼油事务，因此油价的上涨对它们而言并非肯定的利好，这也是为何其股价在最近没有体现的原因。因此，具有油田资源但并不从事炼油事务的中科英华(600110)，也就天然将成为商场干流资金争相争夺的抢手方针！

揭露材料显现，中科英华(600110)2004年收买了长春中科英华90%的股权，并由长春中科英华出资4500万元收买了松原金海95%的股权。2006年9月6日，中科英华控股子公司上海中科与科润创业签定了股权转让协议，上海中科将以1750万元现金收买科润创业持有长春中科10%的股权。而且公司当天与重庆光芒电工技能有限公司签定股权转让协议，公司将以现金1000万元收买重庆光芒持有的松原金海的100万股股权，占松原金海总股本的5%。至此公司100%控股长春中科英与松原金海，为公司整合以石油为代表的传统动力工业打下坚实基础。

据了解，松原金海与中石油协作的京源石油两边各占50%的股权，合资期限从1997年到2016年。吉林京源石油油气开发区坐落松原市西北26公里，开发出产面积约12.1平方千米，地质石油储量达874万吨(算计约6000多万桶)，这仅仅是开端的探明储量，不是剩下的经济挖掘储量。以每桶109美元的价格估量，折合人民币挨近458亿，也就是说，控股吉林京源石油50%股权的中科英华将或许坐拥价值229亿元的石油储藏！在美元不断价值降低看不到止境的情况下，世界投机组织乃至开端评论油价到达200美元的或许性，咱们以为世界石油上涨动力仍然十足。因此，中科英华(600110)直接具有的石油财物的增值空间可谓十分之巨大！

尤其是在当时世界原油价格不断飙升并迎来前史性转折点的布景下，中科英华(600110)具有的油田重估价值无疑将大大提高公司二级商场股价的估值空间。

从中科英华最新报表数据来看，石油事务在主营事务收入中占最大份额、超越主营事务收入三分之一，而且毛利率高达78%。归纳比较公司从前财务报表，公司石油事务的毛利率一直坚持在70%以上。从公司实践的石油事务来看，现在，京源石油每年核定挖掘五万吨，实践挖掘量为六万多吨，公司的出产经营悉数由中石油担任，公司挖掘后的石油悉数销给中石油。此项能给中科英华每年奉献净利润至少3000万。占到中科英华利润总额的大部分。也就是说，公司获益石油暴利显着。估计京源石油公司产值每年将坚持10%左右的添加速度，因此，未来在世界原油价格仍居高不下的情况下，公司原油收入有望飞速添加，公司业绩将高速井喷！

就操作而言，该股今天在大势暴降的情况下逆势抗跌显着，标明当时的底部特征现已十分清晰！鉴于中科英华(600110)的石油事务被商场所严峻忽视，因此主张在该股二级商场股价处于相对低位的时分大举介入，以共享油价继续飙升带来的暴利！

方正证券 赵玉涛