外_汇_邦WaiHuiBang在核算学上,美元和大宗产品价格存在负相关联络。大宗产品可以理解为一种能与美元沟通的钱银,当人们担忧需求萎缩而兜销产品换回美元的时分,美元的需求增加促使其增值;当人们活泼以美元回产品的时分,美元供给的增加加大了价值下降的压力。美元作为国际贸易往来中最重要的钱银,相对于其他钱银的价格不坚定对整个国际经济体系和工作景气发生着严峻的影响。因此,猜想2009年的大宗产品趋势,首先要分析美元。

产品的价格和美元之间会有一种自我加强的联络,将产品价格和美元之间的相关性扩展,当预期美元下跌的时分,人们便初步预期产品行将上涨,进而会兜销美元,购买产品;一同,这一进程强化了产品上涨的预期,增加了需求,增大了美元的供给。2007年以来,在美元大幅价值下降的进程和预期下,由美元标价的大宗产品遭到国际投机的炒作,国际原油的价格从2007年1月的50多美元一桶,飙升至2008年6月的147美元,同期农产品、黄金等产品期货亦平步青云。可是进入2008年6月份,美国已深陷次贷危机之中,市场上对国际经济放缓,需求减少已构成共同。令人“意外”的是,一方面次贷危机已演化满意面的金融危机,美国的失业率急剧攀升、消费决计指数严峻下降,但另一方面美元指数却在短短三、四个月反弹将近20%,而之前美元价值下降20%却用了两年的时间。

现在,市场上广泛认同的美元反弹的理由主要有:第一,欧洲经济调整滞后于美国,美国房地产现已调整很长时间了,而欧洲问题刚刚显现出来;第二,欧洲的基准利率远高于美国,在影响经济的压力下,欧元比美元有更大的降息空间;第三,欧美股市持续下跌和大宗产品的全线回调,使得避险和回流资金支撑美元近期走强。第四,金融危机发生后美国金融机构进行的去杠杆行为也增加了对美元的需求。当然,影响美元的要素极点凌乱,比如美国相对于欧洲和其他国家的经济形式,欧美之间的利率和通货膨胀、美国的贸易逆差等。