外汇交易员估量意大利公投的潜在损坏程度与英国脱欧公投(他们对此做出了正确猜想)有的一拼。跟着12月4日公投日靠近，所谓的“钱银警卫队”正在买入欧元/美元避险，而意大利债券与德债收益率差攀升至30个月高位。

意大利公投期间，估量欧元/美元波动性将飙升。两周隐含波动性跳升至12.5%，靠近6月底英国公投以来最高水平。其时，这一公投日期保护溢价位于英国脱欧以来最高位。

据报道，在意大利公投之前卖出欧元“很有道理，鉴于美国推出更多扩张性财务政策与更紧缩钱银政策的可能性，再加上商场日益集合政治风险和欧洲央行出台更多政策的可能性，”AberdeenAssetManagementPlc基金司理JamesAthey指出，该公司处理着逾4000亿美元资产。

“对外汇来说，政治是一种新的经济，”汇丰控股分析师团队上星期在一份陈说中指出，“QE举动约束着债券商场，打乱股价，导致收益差收窄。这意味着外汇具有反应政治开展的一起方位。”

特朗普中选促进商场押注意大利将拒绝革新，而总理伦齐为此赌上了自己的政治生计。德意志银行经济学家估量，公投失利的概率高达60%，而政治风险顾问公司EurasiaGroup本月改变了其预期，其时认为投票效果为“不”的概率为55%。

“商场估量其时存在两大风险：通货再胀大和欧洲民粹主义鼓起，”布朗兄弟哈里曼银行钱银战略主管MarcChandler指出，“如你认为意大利公投将失利，其没有反映到价格傍边，做空欧元--其也受其他要素也打压--看似为最小阻力途径。”