相对估值法怎么了解？

相对估值法与“五朵金花”

相对估值法因其简略易懂，便于核算而被广泛运用。但事实上每一种相对估值法都有其必定的使用规模，并不是适用于一切类型的上市公司。现在，多种相对估值存在着被乱用和被乱用以及被浅陋化的状况，以下就以最为常用的PE法为例阐明一二。

一般的了解，P/E值越低，公司越有出资价值。因而在P/E值较低时介入，较高时抛出是比较契合出资逻辑的。但事实上，因为以为2004年末“五朵金花”P/E值较低，公司具有出资价值而介入的出资者，现在“亏损累累”在所难免。相反，“反P/E”法操作的出资者均匀收益却颇丰，即在2001年末P/E值较高时介入“五朵金花”的出资者，在2004年末P/E值较低前抛出。那么，原因安在？其实很简略，原因就在于PE法并不适用于“五朵金花”一类的具有激烈职业周期性的上市公司。

另一方面，大多数出资者仅仅关怀PE值自身改变以及与前史值的比较，PE估值法的逻辑被严峻浅陋化。逻辑上，PE估值法下，肯定合理股价P=EPSP/E；股价决定于EPS与合理P/E值的积。在其它条件不变下，EPS预估生长率越高，合理P/E值就会越高，肯定合理股价就会呈现上涨；高EPS生长股享有高的合理P/E低生长股享有低的合理P/E。因而，当EPS实践生长率低于预期时（被乘数变小），合理P/E值下降（乘数变小），乘数效应下的两层冲击小，股价呈现重挫，反之同理。当公司实践生长率高于或低于预期时，股价呈现暴升或暴降时，出资者往往会大喊“涨（跌）得让人看不懂”或“不至于涨（跌）那么多吧”。其实不古怪，PE估值法的乘数效应在起作用罢了。

更多相对估值法常识请重视股票常识