跟着新年首个生意日续跌8.36%，这家进入心血管全工业链公司的股价已创19个月新低

我国股市有一条不成文的铁律：熊市里喝酒吃药。言下之意，医药股和酒类股归于防御性品种，天然具有很好的抗跌性。不过，规矩向来都是用来被打破的。

颇堪玩味的是，2018年豪取31亿票房的《我不是药神

政策的发布对医药医疗板块股的影响亦不容忽视。2018年抗癌药医保商洽效果发布，17种抗癌药归入2017版国家医保目录乙类规划，药价均匀降幅达56.7%。跟着一致性点评、带量收买等政策引导过期原研药和国产复制药价格的下降，更多的医保基金将向创新药开支倾斜，然后引导我国用药结构的调整和工业晋级。

事实上，政策改动对医药股股价的冲击十分显着，就如新近宣布中选效果的“4+7带量收买”之于乐普医疗

落选“带量收买”

所谓“4+7带量收买”，即首先在11个城市做试点，将医保药品目录拟定、医保支付价的承认和药品收买价的商洽三者合一，以国家为单位进行药品的会合收买。据了解，“4+7”试点加权大约占到我国三分之一商场。

2018年12月初，4+7城市药品带量收买拟中选效果公示，其间31个试点通用名药品有25个会合收买拟中选，成功率达81%。不过，此前被许多安排券商看好的大抢手乐普医疗参与竞标的两个产品—硫酸氯吡格雷和阿托伐他汀钙，却未能中选。这也使得该公司在履历前期股价一路走高之后，因效果揭晓引发一轮“暴降”。2018年12月6日至8日连续三日，乐普医疗股票跌停，市值蒸发160亿元。而在2018年12月6日至2019年1月2日18个生意日内，该公司下跌崎岖已达42.54%。

针对旗下产品未进入带量收买目录，乐普医疗紧急召开了安排电话说明会，参会安排逾越800家，且公司5位高管增持算计14.16万股，增持金额约345万元，不过，仍然阻遏不了股价重挫的脚步和安排投资者的兜销。

乐普医疗方面标明，“全体来讲，此工作对公司2019年药品营收不构成严重影响。”

年报数据闪现，在11个试点城市的医疗安排里，2017年，该公司两款报审产品的营销总收入算计8084万元，占出售总收入的4.64%。在试点城市以外的区域，其商场占有率也不高，如阿托伐他汀钙的商场占有率仅为2.5%。

从2017年分产品核算收入及占比情况来看，其药品的收入占比为31%。乐普医疗方面认为，2019年，药品对公司的获利贡献将从2018年的近50%降至35%左右。

商誉激增

投资者担忧的则不仅仅是带量收买落榜，商誉激增、限售股解禁、股权质押都是高悬的达摩克利斯之剑。

2013年起，乐普医疗初步加大并购力度，经过36次并购，该公司业务已展开诚心血管的全工业链，而在财务数据端闪现就是商誉余额的不断增加。2013年至2017年，其商誉从5.57亿元增加至21.63亿元，劲升388%。到2018年三季度末，乐普医疗账面上的商誉余额约22.14亿元，在净资产中占比约32.61%，在总资产中的占比约为14.38%。

过高的商誉往往躲藏风险。2017年，因“单个特定商场经过一段整合后战略协同效果未达预期”，乐普医疗对荷兰子公司ComedB.V全额计提1858.52万元商誉减值。

此外根据公告，到2018年11月9日，乐普医疗实践控制人蒲忠杰

值得警惕的是，2019年1月25日，该公司1.2亿定增安排配售股

此外，2019年第一个生意日，乐普医疗重挫8.36%，报收19.07元，创下19个月以来新低。且到1月9日的近五个生意日内，其股价均在19元上下徜徉。