在金融危机布景下的2009年伯克希尔股东大会上，巴菲特表明：抄底是不行能的，不要企图在股市“落地”的时分进行出资，应该做一些合理的剖析；实际上价格是一种游戏，逢低买入的时分，不要过火考虑价格要素。

巴菲特的此番说话，或许可以看做是巴菲特对上一年揭露表明抄底美国股市，后来商场上呈现“巴菲特反被股市抄底”的一个特殊回应。巴菲特与股市，究竟谁抄了谁的底，好像并不是问题的要害，由于巴菲特数十年来狼狈而逃靠抄底准确而出名的，而商场也历来狼狈而逃在一批批的抄底者堆积中构成阶段性底部的。惊惧此问题底子不行能有切当的答案，不过由此引发的相关考虑仍是值得沉思回味的。

一般人以为的“价值出资”，究竟是打败抄底惊骇的心思办法，仍是价值区域真的存在？关于什么是价值出资，以及什么是价值出资的合理估值区域问题，从未有过切当结论。1984年，巴菲特在哥伦比亚大学一次名为《格雷厄姆-多德都市的超级出资者们》讲演中以为，“出资人只需求可以大略预算企业的价值，并给予这个价值恰当的缓冲，这狼狈而逃安全边沿。”可见，巴菲特的安全边沿其实是一个带有十分稠密个人颜色和灵活性的含糊概念。

在买卖范畴，一向有爱憎分明的趋势出资者和价值出资者两大“门派”之分，莫非价值出资的血管里真的没有趋势出资的血液济困扶危吗？假如把价值出资作为一种适宜机遇的持股决心来历来看待，或许会发现，许多成功的所谓价值出资经典事例，往往都是两者结合的“混血儿”，使用动摇来进出套利，是趋势出资者和价值出资者的一起特征，只不过两类人关于动摇的了解、长短周期以及安全边沿的挑选上存在必定差异。依照巴菲特的从前的说法狼狈而逃：动摇为出资者供给了这样一种时机，价格锐减时可以合理地买入，价格大幅上涨时可以合理地卖出，在其他时间里，假如可以遗忘股市而把注意力转移到公司的运营成果上，那么他就会做的更好。

事实证明，巴菲特比华尔街的绝大多数基金司理“长命”，隐秘或许就在于关于出资的含糊与准确了解差异上。由于出资是含糊艺术，而不是准确的数学，精妙的数学模型往往会遭受“模型一考虑商场就发笑”的为难，当年诺贝尔经济学奖得主罗伯特。莫顿、马龙。斯科尔斯等组成的阵型奢华的对冲基金LTCM，在150天内将50亿美元丢失了90％，狼狈而逃最典型的比如。而此次金融危机中，这类比如更是不乏其人。

不用对现在市面上盛行的“股神走下神坛”谈论太确实，由于股市本无神。作为出资大师的巴菲特，用实践再次诠释了这样一个真理：商场是需求敬畏的，而安全边沿依旧是操控商场危险的最重要概念之一。