在商场经济条件下，企业的破产与企业的树立就像人的生出与逝世宽洪大度，是客观存在的。对投资者等与企业有利害联系的方面来讲，精确地判别企业是否面对破产地步，将能够最大极限地下降自己的财政风险，取得较好的经济效益。

一、导致企业破产的要素剖析

导致企业破产的要素许多，既有企业内部要素，也有企业外部要素。在此主要对导致企业破产的内部要素进行剖析。

（一）过份依靠于单一产品或单一的客户，对产品开发，商场走向的调研及商场的开发缺少进取心。

假如企业长时刻依靠于单一的产品或单一的客户，则企业会发现，不论曾经自己的产品多么有长处，多么有商场，自己与客户间的联系是多么地安稳，但路却越走越难。这是因为，任何产品，均有其自己的生命周期。即便有些产品可在较长时刻内有自己的商场，也并不意味着其他竞赛对手会坐视某一企业长时刻占有某一产品的商场而无动于衷。至于客户方面，同样会因为竞赛的原因使得自己的传统客户抛弃或中止本来的合作联系而寻求新的合作伙伴。即便企业与客户间的联系能够一直保持，但只需客户的财政状况产生严重困难（如资金周转不灵或面对破产等），企业也将因此而受牵连而随即陷入窘境。因此，过火依靠单一产品或单一客户的企业，在财政上是风险的，在开展前景上是昏暗的。

（二）企业事务扩张过度，致使开展的后劲不足，已扩张的事务范围也或许因根底不安稳而萎缩，终究导致企业破产。

（三）盲目开发风险性较大的事务（如房地产开发事务），但缺少对这类事务商场趋势的掌握，也缺少有关专业人才，成果将或许使这类事务成为导致企业破产的导火线。

（四）企业内部管理不善，缺少财政管帐操控，缺少理财专业人员，致使企业在遇到财政困难时，路或许会越走越窄，终究走向破产。

二、企业破产的猜测

咱们在前面进行比率剖析时现已看到，单个财政比率只能体现其某一方面财政状况，即便将若干个比率联系起来。也不易于用来提醒企业是否面对破产的窘境。

在现实生活中，许多企业为了点缀其某一方面的财政状况，往往选用一些手法来操作某些目标，使其具有较好的外在体现。可是，因为管帐体系所固有的平衡特性，使得企业对某一方面财政目标的点缀或许一起与另一些方面财政目标的恶化并存。因此，将多个财政目标有机地结合在一起，则能够消除单个目标在点评企业财政状况方面的缺点。

从我国现在的状况看，有关方面没有规则出点评企业财政状况的归纳目标，理论界在这方面结合国情的研讨尚属空白。从国外的实践上看，使用较多的是比较有影响的归纳点评企业财政状况的“Z分数法（ZScore）”。

“Z分数法”是根据计算成果，关于企业财政状况有严重影响的5个财政目标进行加权均匀而成为“Z分数”，并根据“Z分数”的凹凸而归纳点评企业财政状况的办法。“Z分数”的计算公式是：

Z=1.2R1+1.4R2+3.3R3+0.6R4+1.0R5

其间，

R1为营运本钱与总财物比率（即营运本钱/总财物）；

R2为盈利公积与总财物的比率（即盈利公积与未分配赢利之和/总财物）；

R3为收益与总财物比率（此刻的“收益”为利息与所得税前赢利，该比率为税息前赢利/总财物）；R4为本钱市价总额与长时刻负债比率（即本钱市价总额/长时刻负债）；

R5为销售收入与总财物比率（即销售收入/总财物）。

从国外有关材料看，以为上述5个比率是在猜测企业破产方面最为有用的比率，因此能够Z分数为根据对企业的财政状况或是否面对破产的问题作为判别。在“Z分数法”下，以为Z分数超越3分时，与企业进行正常的经济活动比较安全；当Z分数低于1.8分时，企业级或许面对破产。