今日清晨USDA发布了11月份的供需陈说，陈说数据较商场预期利多。陈说下调2020/21年度美豆库存，崎岖明显超出此前商场预期，分项调整与陈说前商场预期间隔较大。陈说发布后，美豆价格大幅拉涨，最高点破1150美分。美玉米相同因USDA给出的期末库存低于商场预期而大幅上涨，不过玉米库存调降主要因出口大幅调增所形成的，而美豆库存调降因对美豆单产大幅调降所形成的，本次陈说没有对美豆出口数据进行调整。

降库存超商场预期

本次的陈说中USDA将美豆单产从10月预估的51.9蒲式耳/英亩下调至50.7蒲式耳/英亩，产量因此从42.68亿蒲下调至41.7蒲式耳。此前商场对美豆单产的均匀预期为51.6蒲式耳/英亩，猜想规划为50.8~52.5蒲式耳/英亩，最新单产数据现已低于商场预期规划。本次陈说前商场对美豆出口的调增抱有预期，但是USDA给的出口数据与上月坚持一致仍为22亿蒲式耳。毕竟结转库存下调至1.9亿蒲式耳，10月份预估为2.9亿蒲式耳，陈说前商场均匀预期为2.35亿蒲式耳，猜想区间为1.9~2.9亿蒲式耳，结转库存处于商场预期下限，陈说数据利多。

关于全球大豆供需数据，USDA将阿根廷大豆产量调低250万吨至5100万吨，巴西大豆产量不做调整，我国大豆进口数据继续坚持1亿吨的预估不变。

南美产量重要性愈发凸显

本月USDA给出了超商场预期的数据，陈说之前商场更多的认为USDA或许会根据其时的出口发展上调大豆出口，关于单产的预期仅仅是小幅调整。但是本次USDA给出的调整从产量或许从根本上强化了商场对大豆商场看涨的预期，美豆中西部主产州单产均出现不同程度下调。其时1.9亿蒲式耳的结转库存是7年来的低位，处在12/13~14/15年之间，从库存或库销比的角度来看，对美豆价格的点评需求继续抬高。本次陈说往后商场或许就不再过多注重美豆产量问题，在美豆供需愈发脆弱的布景下，南美的产量前景显得愈发重要，在拉尼娜布景下，气候炒作进程也或许更加剧烈。其时阿根廷大豆播种刚刚开始，播种发展落后前史同期，从前史的角度来看，阿根廷在拉尼娜年份更简略产生产量丢掉。反观国内商场，关于油脂油料商场来说，产品商场出现的共振似的减仓调整或许是检验建仓的好机会，强势基本面品种也简略被商场带偏，这也是差错产生的重要原因。