跟着基金2021年四季报会合出炉，基金司理们的调仓思路闪现。第一财经记者收拾四季报后发现，以银华基金明星基金司理李晓星、农银汇理明星基金司理赵诣为代表的一批基金司理，现已初步减仓新动力。

“现在新动力就像2021年的白酒和医药”

长期看好新动力的明星基金司理赵诣在旗下基金农银新动力主题混合基金的四季报中直白地标明，部分新动力工业链公司的股价“现已跑在了底子面前面”。

关于光伏板块，赵诣标明：“上游硅料价格初步出现松动，其他环节初步出现价格下跌，从底子面来看，工业各环节之间继续存在博弈的情况，考虑到股价现已跑在了底子面的前面，在估值现已很高的情况下，性价比相对较差。”

赵诣标明，新动力车仍然归于确定性和增加快度都是非常高的板块，整个电池工业链龙头企业的排产仍处于较高水平，跟着一线企业的产能接连扩出来，一季度排产仍在环比进步，不过考虑到进入2022年，各环节产能初步接连开释，供需的平衡也将初步接连改动，而关于2021年转型新动力的企业也面临成果完结的问题。

在具体调仓层面，2021年四季度农银新动力主题减持了宁德时代、振华科技等新动力个股。

相同减持新动力板块个股的还有银华基金明星基金司理李晓星，从其1月24日发布的银华心怡四季报来看，与三季度末比较，2021年四季度李晓星加仓了白酒、医药个股，减仓了新动力板块。

曾经在三季度出现在银华心怡前十大重仓股的赣锋锂业、三峡动力，在四季度已淡出了其前十大重仓股部队。

针关于新动力各工业链，李晓星在四季报中标明，光伏、风电、电设备、储能和电动车仍将有许多出资机遇。

但上述5个细分方向的出资机遇在2021年现已被较为充分的开掘了，甚至有些是股价走在底子面前面了。这增加了2022年的出资难度，“2022年要在工业链环节挑选上和个股开掘上多着力些”。

永赢成长领航混合基金司理于航说的更为直接：“新动力车轿车和光伏工作看似红红火火的行情其实蕴含着不小的危机，因为随之而来的必定是本钱开支大幅增加，门外的野蛮人也会蜂拥而至。”

于航标明，通过更加剧烈的比赛下降本钱促进新旧动力的替代，“虽然进程是惨烈的，但这是新动力工业展开的必经之路”。

具体到持仓上，于航减持了宁德时代、汇川技术等新动力股票。

信诚中小盘混合基金司理孙浩中相同在四季度下降了新动力、半导体板块的配备权重。他标明，因为短少财报数验证、工业界比赛博弈信息频出、高频生意资金监管加强、年尾收益完结带来风格切换等要素，新动力板块出现阶段性回调。

华夏基金明星基金司理郑泽鸿则在四季报中又一次给出资者警示了新动力的风险。

他在华夏动力改造股票四季报中标明，虽然新动力是很好的工作，以前三年收益率很高，看未来三年，他个人也认为有较大收益率空间。

但把出资周期缩短，比如看半年或许一年，因为静态估值在高位，参与者较多，完全有或许迎来不坚定或许短期跑不赢其他指数，就像2021年的白酒和医药工作。

郑泽鸿建议出资者“应该下降短期新动力收益率的预期”。

通联数据闪现，从1月21日收盘价来看，现在新动力指数处在近5年75%分位，估值相对较高。

此外，1月20日晚，广发基金明星基金司理刘格菘处理的部分基金，披露了2021年四季报。从调仓情况看，广发小盘成长下降了股票仓位，其间减持了对隆基股份、亿纬锂能等新动力龙头企业的持仓。

赵枫处理的睿远均衡价值三年持有期混合型证券出资基金，在2021年四季度提前减持新动力，完结部分收益，他标明：“伴随新动力相关领域个股的大幅上涨，相关个股的性价比有所下降，我们已适度完结了必定收益。”

政策利好

不过，作为大多数基金司理口中“坡厚雪长”的赛道，近期国家出台多项利好政策。

2021年7月23日，《关于加快推动新式储能展开的教导定见》出台，该文件指出，到2025年，完结新式储能从商业化初期向规划化展开改动。新式储能技术在高安全、低本钱、高可靠、长寿命等方面取得长足进步，商场环境和商业模式底子老到，装机规划达3000万千瓦以上。到2030年，完结新式储能全面商场化展开。

2021年8月11，《关于鼓动可再生动力发电企业自建或购买调峰才干增加并规划的告知》出台，该文件指出，逾越电企业确保性并以外的规划初期按照功率15%的挂钩比例(时长4小时以上，下同)配建调峰才干，按照20%以上挂钩比例进行配建的优先并。

东吴证券分析师曾朵红测算电价差逾越7毛钱的区域具有较强的储能经济性。她认为，后续储能独立电价体系、电侧新式储能输配本钱等政策将会逐步推出，储能政策逐步完善。

曾朵红估量到2025年，国内新增储能装机抵达34.4GW/86.2GWh，2021-2025年复合增速为84%；到2030年国内新增储能装机抵达175.6GW/534.4GWh，2021-2030年复合增速为61%。

泰达宏利出资部总司理王鹏标明，景气工作从来没有简略因为估值高而带来股价趋势性崩塌，抉择股价的中心是底子面数据的改动。据他的查询：

现在新动力车排产和批零数据继续强势，2022年坚持50%增加，虽然锂价继续上涨导致商场对盈利才干有担忧，但另一方面，面向C端用户的价格简略传导。除去锂以外其他原材料价格都在回落，他判别对电池环节盈利才干影响不大。

而光伏领域，硅料价格回落带动组件开工率明显上升，工作在履历一年的博弈后正在走向右侧，2022年大概率出现40%的硅料产量的增加。

王鹏估量储能商场2022年增速或许逾越100%，出资中心是找到更纯和更有中心比赛力的公司。