“银行理财产品怎样都跟基金相同了，每天报一个净值，预期年化收益率都不见了？”刚拿到年终奖准备理财的小李感到非常疑问。前两年，他早年帮母亲在手机银行上买过理财产品。在他回想中，每个产品都有一个“预期年化收益率”，母亲就是根据这个数值的凹凸选择产品。现在轮到他自己作业赚钱要买理财了，却发现银行的产品都变了样。

近两年，银行理财商场确实发生了大变革。跟着2021年末资管新规过渡期结束，2022年资管新规元年正式打开，银行理财商场进入全面净值化时代。

“预期年化收益率”难寻

进入2022年，只需少数银行仍在出售非净值型产品。翻开各家银行手机银行的“理财产品”，绝大部分产品的公示信息里都找不到“预期年化收益率”的字样，取而代之的是“成果比较基准”、“单位净值”和“前史收益率”。部分银行还在“成果比较基准”下方用夺目的文字提示出资者“成果比较基准不代表产品的未来体现和实践收益”。

小李标明，以往母亲买理财产品，都是凭“预期年化收益率”的凹凸来选择。虽然有“预期”两字，可在他印象中，从没听说过母亲买的理财产品到期后没有合格。现在“预期年化收益率”变成了“成果比较基准”，他感觉有点儿懵，不知是什么意思。

理财产品不再“保本”

传统的预期收益型理财产品，在产品到期前，银行不会宣布期间的运作信息，到期后本金和收益自动到账，底子都能完结预期收益率。

现在的净值型产品，银行要守时宣布理财产品的净值情况，出资者核算收益的办法也发生了较大改动。理财产品与基金相同，初始净值都是1元。在购买时和换回时按份数以及对应的净值来核算。在核算收益率时，以1年期产品为例，一年后换回时，假设净值变成了1.05元，收益率就是（1.05-1）/1=5%。

理财产品的到期收益由净值的改动来抉择，假设换回时的净值高于购买时的净值，就会赚钱，低则赔钱。但银行不保证只涨不跌。因为理财产品向净值化转型，首要目的就是为了打破刚性兑付，理财产品不再保本，银行不再兜底，产品赔本只能由出资者个人承担。

据统计，到2021年12月末，银行理财子公司有5240只人民币非现金管理类产品宣布净值数据，其间37只产品累计净值低于1，占比0.71％；四季度首尾均宣布净值的产品3315只，期间净值下跌的产品103只，占比2％。

从产品实践净值体现来看，净值不坚定较大的大多为中高风险理财产品，净值型产品整体赔本比例不高，出资者只需持谨慎态度，可以将风险控制在可接受规划内。

出资者要平衡风险收益

现在发行的银行理财产品都不再公示“预期收益率”，但都会标明成果比较基准。这两者有何差异？

普益标准研究员唐燕妃标明，银行理财产品的成果比较基准是银行根据理财产品的往期体现，或同类型产品前史成果而核算出来的出资者或许获得的预估收益。它的实践收益会盘绕成果比较基准不坚定。成果比较基准现在首要包括单一数值型、区间数值型和指数型。预期收益率是理财产品树立时预期能抵达的折组成一年的收益率。成果比较基准是银行理财产品给出的一个参看值，而预期收益率是一个不确定的预算值。

“以前出资者购买理财产品过于垂青产品的预期收益率，但是理财产品打破刚性兑付后，出资要自负盈亏，购买理财产品不能只看成果比较基准。”融360数字科技研究院分析师刘银平提示出资者，要关键查询产品的风险，产品风险凹凸首要从风险等级、出资规划、资产配备比例、前史净值不坚定等方面判别。一般来说，成果比较基准较高的理财产品，要么风险偏高，要么流动性差错，出资者要能平衡产品风险、收益、流动性之间的联络。

文/本报记者程婕

供图/视觉我国

净值型理财产品怎样选？

唐燕妃建议，首要，出资者可以看理财产品的成果比较基准，它是衡量产品在某一期间内的成果中枢，一般的政策有树立以来年化收益率、今年以来年化收益率、近三个月年化收益率、7日年化收益率及上日年化收益率等。

其次，出资者还可以查看理财产品的净值走势。净值走势图最能反映净值型产品的运作才干，一般横坐标是产品的净值日期，纵坐标是产品的累计净值。一款好的净值型理财产品出资政策更倾向于“稳”，也就是控制净值不坚定崎岖、控制净值回撤的程度，尽量淡化短期商场不坚定带来的净值扰动，其净值曲线一般出现平稳向上的趋势。

终究，新产品出售时没有前史成果做比较，出资者还可以参看成果比较基准来判别收益政策。

专家支招

1.看收益曲线前史不坚定崎岖

净值型产品比较原先的预期收益率产品，最明显的就是用净值来体现每天这款产品的体现，选择净值型产品最先要注重的就是收益率曲线。曲线不坚定越大，说明产品风险也就越高。产品收益率不坚定崎岖越小，也就意味着产品更加稳健，更适合保存型出资者。

2.看最大回撤

最大回撤是指这个产品自树立以来，净值从树立以来最高点，下降到最低点的崎岖。回撤体现产品或许出现的最大赔本。产品回撤数值越低，说明产品更加稳健。