年报季结束，*ST龙力交出2017年度赔本34.83亿元的成果地雷，与之前所谓1.17亿元—1.76亿元盈利预期相差甚远。照28亿元总市值来看，现在卖掉整个公司都不可补偿其巨额赔本，何况还有许多未了诉讼连续有来。

文|《出资时报》记者文馨

德州，这次扒的不是鸡，而是出资者认知的底裤。

自2017年12月以来，债务违约、对外担保10亿元信披违规、违规运用搜集资金、无钱还债仍用现金收购资产，轮番大戏在总部设于山东德州的*ST龙力身上表演。可是，全部人都没有料到，这还不是关键，直至成果赔本34.83亿元的消息曝出，商场才恍然：原本獐子岛(4.130,-0.05,-1.20%)作业并非孤例。

27.37亿元的运营外开支，让*ST龙力直接沦为负资产。现在，该公司净资产现已从上一年年初的30.49亿元变成-3.49亿元。一同，其年报中宣布的各项诉讼官司，或许令该项数据进一步恶化。

因亚太会计师事务所已对*ST龙力2017年度财务陈说出具了“无法标明定见”的审计陈说，而该公司董事刘伯哲、王奎旗，总裁刘维，监事荣辉亦无法保证上述年报的真实、准确、无缺，4月27日，*ST龙力公告“停牌一天”，且将被实施“退市风险警示”。

5月2日起，“ST龙力”正式变更为“*ST龙力”。

针对许多或涉违规事项，深交所接二连三下发问询函，但外界仍无法看清作业底细。不过值得注重的是，在该公司停牌前，其常务副总、监事会主席等三名高管却在股价相对高位时进行了会合减持。

除此之外，在更新赔本34.8亿元这个惊人数字的同日，*ST龙力亦宣布了“严峻资产重组停牌开展公告”。该公告闪现，自2017年12月12日起发起的严峻资产重组程序仍在继续。而自4月11日复牌至4月26日的12个生意日中，*ST龙力均以“一”字跌停报收。到4月27日，其4.72元每股股价已创出52周来的最低点，较同期12.76元每股高点下挫靠近63%，总市值仅28.3亿元。

退市警钟敲响

不在沉默寂静中爆发，就在沉默寂静中消亡。

4月24日晚间，*ST龙力发布了成果修改预告，将2017年度净获利预期由此前宣布的盈利1.17亿元至1.76亿元，下调至赔本34.83亿元。尽管A股的出资者早已见怪不怪，但前后财务数据相差如此之大，实属稀有，甚至逾越三年内两次乖僻出现虾夷扇贝大规模去世并致总计14亿元丢掉的獐子岛。

惊魂未定之余，4月27日，该公司2017年年报数据也公之于众。财报闪现，该公司期内结束运营收入19.66亿元，同比增幅123.50%；结束归母净获利-34.83亿元，同比暴挫3065.21%。到陈说期末，该公司净资产为-3.49亿元，每股收益赔本5.81元。

关于赔本原因，该公司说明称，2018年1月11日遭证监会立案查询后，公司协作证监会及审计安排的查询与审计展开了财务自查，清查后招认三点：其一，经自查计入运营外开支与上年比较增加27.37亿元；其二，补偿计提资产减值准备4.11亿元，主要为应收账款坏账准备；其三，陈说期内，由于遭到流动资金压力、债务违约风云影响，公司融资本钱不断增加，财务费用较上年增加3.66亿元。现在，该公司的净资产现已从上一年年初的30.49亿元变成-3.49亿元。

与此一同，被*ST龙力牵连的还有顶着“创投第一股”光环的鲁信创投(10.950,0.07,0.64%)。该公司在2017年报中标明，受出资项目龙力生物的影响，2017年公司成果出现大幅下降，结束归属于上市公司股东的净获利4315.07万元，较上一年同期下降88.44%。其全资子公司高新投持有龙力生物6078.72万股，占比10.14%，鲁信创投判别该出资收回的或许性较低，因此对该股权出资全额计提减值准备，直接减少当期获利3.27亿元。

近三年来，鲁信创投的股价也一路下行，并在本年2月9日触及最低点10.42元。而至4月终究一个生意日收盘，其10.95元每股股价仍较52周高点回落五成。

业界人士标明，当监管层对上市公司财务数据真实性持高压心情时，*ST龙力无异于树了一个绝坏标靶，不打扫相关方面会以最严峻办法，即退市对其实施处置。

货不对板的运营现金流

据《出资时报》记者了解，*ST龙力成果巨亏，始于债务违约风云。

2017年12月中旬，*ST龙力通过大同证券资管计划、陆金所代销取得的一笔1.37亿元告贷产生兑付危机，这也导致该公司控股股东、实控人程少博所持1.1亿股股份被冻住，该公司在四个银行估计八个账户共被冻住441万元。

然后，系列违规连续被曝出。因流动资金需求，*ST龙力于2016年11月与中海信赖签署了《信赖告贷合同》。上一年底，据*ST龙力公告，第一期告贷1.38亿元到期，公司未清偿相关告贷，出现债务违约的情况。当时，深交地址第一时间宣告注重函、监管函，要求该公司核对相关事项并补偿宣布。2018年1月2日，*ST龙力回复称公司6家银行11个账户处于冻住情况，但仍未对深交所函询的部分问题予以明晰回复并宣布。*ST龙力在年报中标明，该公司“为其他单位供应债务担保构成的或有负债及其财务影响”为9.54亿元，“为其他单位银行承兑汇票供应担保”为1.57亿元。

当然，业界质疑*ST龙力的财务数据还有多处违异常理之处，而其反面或非运营成果的真实反映。最典型的是公司运营活动产生的现金流入。《出资时报》记者注意到，2014年至2017年底，这一方针分别为9.11亿元、9.01亿元、10.25亿元、25.17亿元，同期该公司的运营总收入为7.57亿元、7.76亿元、8.80亿元、19.66亿元，运营收入与运营现金流入数据不相匹配且相距甚大。

一般来说，现金流量表中运营性现金流入一项应与获利表中运营收入符合，当然也不打扫由于赊销的存在不能全额收到现金，那么运营性现金流入会更少一些。而*ST龙力的运营现金流流入竟然连续多年逾越公司的运营收入。

官司！又见官司！

实际上，*ST龙力年报中宣布的诉讼官司也令商场为之瞠目。

其间，未决诉讼裁决构成的或有负债及其财务影响的事项，从2017年起就达20多起，算计触及金额13.93亿元。单笔金额较大的包括有2018年3月5日被和合资产处理有限公司申诉，申诉事由是公司未如期还息职责，申诉金额为3.33亿元，审理法庭为北京市高级人民法院；2018年1月31日被中国长城(9.020,-0.27,-2.91%)资产处理股份有限公司山东分公司申诉，申诉事由是因公司未于合同规定的分期还款时间偿还第一笔债务，债务人要求公司提前清偿全部债务，申诉金额为3亿元，审理法庭为山东省高级人民法院。现在，该案仍在审理中。

那么，*ST龙力有才干偿还吗？答案是否定的。深陷债务泥潭的*ST龙力，其公司银行账户正处于冻住中。

年报闪现，“公司实践控制人程少博质押本公司股份累计11032.7619万股，占公司总股本的18.401%，质押股份占其所持股份比例99.99%。其间，质押3500万股给长城华西银行股份有限公司成都分行，质押3050万股给中信证券(18.990,0.25,1.33%)股份有限公司，质押1904.7619万股给山东省国际信赖股份有限公司，质押1440万股给鲁滇基金处理有限公司，质押722万股给国联证券股份有限公司，质押416万股给中粮信赖有限职责公司。而关于质押用途：416万股用于为龙力生物担保，10616.7619万股用于个人融资”。

到财务报表报出日，该公司实践控制人程少博持有的股份全部处于质押冻住情况，子公司中包括鳌龙农业、兆荣联合、龙力乙醇、快云科技、黑龙江龙力的股权也均处于质押情况。

可是，一边是巨额赔本，一边却是拟现金收购两个标的。最新公告闪现，*ST龙力拟通过支付现金的办法购买触及网络营销和网络技术服务行业的两个标的。

三位高管的急迫减持

*ST龙力曾在2017年11月28日宣告因重组停牌。但就在此次停牌前一周内，该公司包括常务副总、监事会主席在内的三名高管进行了减持，其间部分高管在当月更出现多次减持。

重要股东生意数据闪现，董事尹吉增在2017年11月27日减持了22.26万股，减持均价8.78元，套现市值195.36万元；副总经理孔令军依次在上一年11月2日、9日、23日减持了2万股、5万股和5.35万算计12.35万股，减持均价9.69元，减持金额117.96万元；监事会主席王燕在2017年11月23日减持了0.50万股，减持均价9.15元，套现市值4.58万元。

停牌前的2017年11月27日当天，*ST龙力收盘价为8.74元，而自2018年4月11日，8.30元开盘价灵敏出现“一”字跌停，至4月26日现已12个跌停板，自复牌日至现在，跌幅高达46%。

业界广泛质疑，停牌前多位高管重复减持是否提前知晓公司债务违约、成果赔本。

半年7封注重函

针关于*ST龙力的巨额赔本，深交所也在2018年4月25日发布注重函。其该函第一点就是请公司具体说明巨额运营外开支的构成原因、核算进程、招认的合理性及充分性，并说明会计处理是否符合《企业会计原则》的相关规定。此外，注重函还让该公司说明债务、资产等情况。

这已是半年来*ST龙力收到的第七封注重函或监管函。上一年12月即有媒体宣布，有出资人已向证监会揭发龙力生物既没有资金还债还停牌收购资产的异常行为，以及存在严峻事项未予公示。而龙力生物进行核对后当即标明情况实际，并标明于上一年12月17日出现了1.38亿债务违约情况。彼时，深交所下发了第一封注重函，要求说明“到2017年9月30日，你公司货币资金余额为9.36亿元，请补偿宣布上述资金在第四季度的具体运用情况，是否存在资金被违规占用的现象”。

此后，在深交所布满的监管函和注重函的监督下，*ST龙力被逼招认公司在6家银行11个账户被冻住、对外担保10亿元信披违规、违规运用搜集资金等实际的存在，并且仍有许多相关问题未进行宣布。

不过，值得注意的是，该公司在回复中的口吻出奇一起：“因现在上市公司及其吞并范围内子公司开立银行账户数目较多，部分银行账户具体情况仍在核算核对中，现阶段仍有许多作业亟需结束”。而针对公司现有债务的具体情况，公司的答复也一贯为“由于正在对现有全部债务的具体情况进行核对履行，部分债务后续还款安排也尚在与债务方洽谈沟通之中，因此现阶段作业量较大，暂未能取得全部债务的准确信息”。

进入四月份之后，*ST龙力的措辞有所改动，但仍然无法澄清外界全部疑点。比如该公司在4月17日回复深交所时称，由于公司董事会在自查进程中发现，公司在财务、内部控制、信息宣布方面均存在必定问题，且实际情况触及银行账户、债务人较多，又触及部分债务尚在与债务方的沟通洽谈之中，核对作业推进需求必定时间，因此仍有部分问题公司未能在短期内结束全面核对并准确宣布。而关于深交所4月25日发布的注重函，该公司在4月27日公告称将“延期回复”。

是无话可说，仍是无法实说？带上*号的*ST龙力显着不能一向躲避。