10月18日，周期板块重整旗鼓，煤化工板块大幅拉升，多股涨停。
消息面上，煤炭期货创新高，影响煤炭板块反弹。国盛证券标明，周期就是出资者认知改动的本身，现在商场关于煤价中枢大幅上移的承受度正逐步前进，煤炭工作正处在被出资者逐步开掘的阶段，估值批改已然打开。(国盛证券)
三大要素教唆周期板块高位轰动
九月中旬之后，之前强势的周期板块进入高位轰动区间，板块不坚定加大。分析周期股调整的原因，大江激流董事长姜昧军分析称，三大要素边缘趋势改动使得出资人关于周期性工作的未来成果和估值确定性下降。
一是全球疫情情况进一步缓解，并对周期性工作及大宗产品走势产生两层影响。一方面，疫情的缓解使周期性工作的产能供给得以快速前进；另一方面，疫情缓解也将前进关于周期性工作产品的需求，关于周期性价格有推升的效果。权衡两方面的影响，周期性工作价格上涨的继续性尚待查询。
二是美联储的政策现已靠近拐点。美联储的超级宽松政策是本轮周期性工作终端产品价格上涨的首要的“发动机”，美国11月中旬初步逐步减缩购债计划就意味着周期性工作上涨的首要动力有所削弱。考虑到经济复苏的正面影响，全球钱银政策的拐点使得周期性工作产品价格上涨的继续性下降。
三是全球气候协议布景下的“碳中和”的“硬捆绑”正在向统筹动力安全和减碳双向政策的“软捆绑”改动。全球碳中和的减碳战略现已构成了共同，但是动力价格的大崎岖攀升，现已对我国乃至全球的经济构成冲击，寒冬将至，统筹动力安全和减碳的政策，使得供给的硬捆绑构成的短少会被补偿，也使得碳中和政策构成的供给短少、价格上涨的逻辑有所弱化。
此外，星石出资认为，一方面，能耗双控和电力革新确实对部分周期工作的产量有影响，部分高耗能企业产量将有所下降。虽然把时间拉长来看，“双控”政策对周期工作成果的影响或许不大，但现在由于政策的不确定性，叠加前期涨幅较大，部分获利盘选择结利。现在国内部分出资者担忧“滞胀”导致国内需求下降，也是周期股不坚定扩展的一个诱因。另一方面，本年周期板块成果高增带来的高基数，以及PPI大概率于本年年末下一年年初触顶下降，都或许会导致下一年周期工作相对优势弱化。
易同出资总经理张科兵指出，现在国内PPI处于9以上的前史顶部区域，PMI指示的经济又有下行压力，从季度年化及月度年化ROE来看，部分周期性工作处于盈利周期的顶峰。所以，前期涨幅大、涨速快的周期股有较大崎岖的轰动调整也归于正常。
汇鸿汇升首席出资官张辉认为，钢铁、煤炭、电力等其时下跌的一同原因首要是之前主题炒作的特征明显，阶段性涨幅过大，资金获利了断。钢铁、煤炭的中心要素是大宗品价格上涨，双控政策增加了供给缩短预期，现在国家现已初步调控，捆绑期货交易、增加煤炭供给、加强价格管理。跟着电价新规落地，阶段性利好也有所出尽。
关于煤炭板块调整的首要原因，东方马拉松出资科技与制作组研讨员任兵认为，签长协、保供给等政策频出，煤企大集团港口价格下调，各地能耗双控、拉闸限电，板块前期涨幅大获利盘多等要素一同构成。虽然动力煤库存仍在前史低位，供暖旺季即将初步，且工作的增产空间有限，但煤炭价格的周期性仍然非常强，前期涨幅巨大，相关资金博弈较凶狠。(我国基金报)
后市周期看供需抉择的景气量和三季报的支撑
星石出资标明，其时这个阶段，关于周期股的判别可以看供需抉择的景气量和三季报的支撑，部分细分领域仍有支撑。首要，供需格局抉择的景气量仍是周期股股价的重要支撑。一方面，从PPI和CPI剪刀差来看，现在剪刀差处于前史高位标明利润分配仍在向上游企业倾斜，周期板块的“价”坚持高位。另一方面，在考虑价格的一同，也应考虑到产量的边缘改动。跟着动力煤保供力度的加大，动力煤供需缺口或将缩小，双控政策的力度有或许边缘减小，进一步限产的概率或许不大，部分细分领域或将坚持“量稳”。第二，10月份将发布三季报成果，也会对周期股价产生影响。本年上半年，周期板块成果表现亮眼，商场预期较高。假设部分公司三季报成果不及预期，股价或许会继续调整。
张科兵也认为现在周期板块仍是要回到供需平衡表上，一些国内的供给短少，会跟着疫情阑珊，进口增加，限产减缓，产量增加而缓解。而一些高能耗的工作，本年才只是未来五年，十年双碳强捆绑的刚刚初步。“以电解铝工作为例，全球电解铝工作的本钱中能耗占比都高达30%以上，假设按世界商场未来的电价，考虑未来的碳税水平，整个工作或许都面临着不可逆转的严峻改动。相同的情况还会产生在钢铁，水泥，玻璃，等工作上。不同的供需边缘改动会使得盈利的弹性继续性各有不同，都值得跟踪研讨。”他标明。(我国基金报)
国盛证券认为，本轮周期行情的本质是由于在动力转型过程中，对传统工作产品的需求本身具有刚性，而供给端在政策捆绑及企业绝望预期下，企业即使盈利大增、现金流充沛，也在大幅减缩关于传统业务的本钱开支，然后导致当需求扩张遇见供给捆绑，价格大幅上行。我们认为周期就是出资者认知改动的本身，现在商场关于煤价中枢大幅上移的承受度正逐步前进，煤炭工作正处在被出资者逐步开掘的阶段，估值批改已然打开。（国盛证券）
开源证券也认为，整体来看，供需错配敌对有边缘缓解趋势，但供给紧缺底色不变，在海外动力价格大涨布景下，国内抑价很难有志向成效，神华10月年度长协价环比大涨77元至754元，创下前史新高，估量动力煤价格短期内仍将高位工作，即使在政策压力下也较难下破千元。看好下半年成果进一步改善，Q3/Q4成果有望环比超预期表现。中长期紧供给常态化布景下煤企价值重估的主线逻辑不变，待商场逐步验证并认可后，有望打开新一轮估值前进行情，我们继续看好煤炭板块表现。（开源证券）
周期主题基金还能继续持有吗？
本年以来周期板块涨幅最高。关于周期主题基金的大涨，许多基民纠结现在该止盈仍是继续持有。
实际上，关于周期股出资而言，相对来说比较难以把握。大江激流董事长姜昧军则判别，其时周期股的驱动要素已由微观基本面驱动进入博弈阶段，确定性初步下降。他分析：美联储正在酝酿的年内缩债计划预示着全球流动性宽松的边缘效应正在消失，对资产的估值产生负面影响；而有色金属、油气等全球大宗产品现已上升至前史必定高位，也带动全球PPI数据的快速攀升，大都周期类股票的估值水平现已从上一年的低位水平上升至近十年90%分位以上，进入多方博弈阶段，具有高度不确定性。
周期板块爆发的行情往往比较短暂，正所谓三年不关闭、关闭吃三年，一般出资者难以把握其规矩，出资风险较高。假设有看好的周期工作，建议要做好承受相应不坚定的准备，合理控制好仓位，不要追涨，及时止盈。