依据最新年报和一季报发表及预告状况来看，有色、建材、机械等板块公司成绩出现回转。更要害的是，2017年一季度部分公司的增加连续性得到了证明，或许影响A股商场周期行情向纵深演绎。当时，商场上现已出现经济新周期等论调，以为在供应出清、需求复苏、变革...

依据最新年报和一季报发表及预告状况来看，有色、建材、机械等板块公司成绩出现回转。更要害的是，2017年一季度部分公司的增加连续性得到了证明，或许影响A股商场周期行情向纵深演绎。当时，商场上现已出现“经济新周期”等论调，以为在供应出清、需求复苏、变革周期敞开等要素的支撑之下，我国经济正在翻开中长时间经济新周期。对此，商场人士以为，中长时间的经济新周期或正在敞开，但从短期来看，周期股具有较强的成绩支撑，且在长时间商场“冷遇”之下，估值现已遍及较低，周期股行情有望继续翻开。

成绩增加出现可继续性

近期，跟着上市公司年报和一季报以及一季度成绩预告的发布，有色、建材、机械等周期股公司的成绩回转正在演出。特别是2017年第一季度成绩的透底，更让商场看到周期股成绩回转增加的连续性。

以申万一级职业作为调查目标，记者经过整理发现，有色、建材、机械、采掘、制作等周期职业个股正在强势体现其拔尖成绩。以申万有色金属为例，财汇大数据终端显现，在已知年报数据的39家职业界公司中，有34家公司归属于母公司股东的净赢利同比完成增加，占比高达87.18%，最高的增加率高达532.30%。相同，在申万化工职业中，共有105家公司完成归属于母公司股东的净赢利同比增加，占比达67.31%，最高一家公司上一年归属于母公司股东净赢利大幅增加5969.85%；而在申万修建材料和修建装修职业公司中，62家公司完成归属于母公司股东净赢利同比增加，占比为73.33%；申万机械设备职业123家公司归属于母公司股东净赢利同比增加，占比达65.08%；申万轻工制作职业中，63.77%的公司完成归属于母公司股东净赢利增加；申万采掘业8家公司上一年完成归属于母公司股东净赢利增加，占已知相关数据公司的72.73%。

比照2015年报数据发现，上述有色、建材、机械、制作、采掘等职业的上市公司，本年全体赢利增加状况较好。相对此前商场对上述周期个股的偏负面观念，职业界上市公司正在演出成绩回转。

周期股成绩回转增加是否能够连续，在申万有色金属职业中，2017年一季度完成成绩预增、扭亏、略增、减亏的占总数的90.63%；这一数据在申万化工中，修建材料与修建装修、机械设备、轻工制作、采掘等职业平别离为82.07%、68.25%、75.00%和83.33%。

详细到一些周期个股而言，其上一年全年和本年一季度的成绩体现有目共睹。如在年报成绩中，云南铜业2016年完成营收591.95亿元，较上年同期增加4.48%，归属于母公司股东净赢利2.03亿元，同比增加683.79%；天齐锂业和赣锋锂业2016年净利同比增加均完成翻倍，别离大幅增加510.01%和271.03%，其间，天齐锂业扣非后净赢利同比增幅高达532.44%；第一季度“成绩单”中，湖南黄金估计一季度净利同比增加856.1%至1158.5%；银邦股份、常铝股份估计净利同比增幅别离为350.63%至413.28%、289.9%至327.03%；江西铜业则估计净赢利同比大幅增加140%至160%。

“周期个股在上一年下半年以来的走强，背面是供应侧变革、去库存、经济调整转型等的一系列原因。大致来看，2016年上半年经济还处在去库存阶段。跟着库存去化挨近结尾，去库存完毕，商场迎来1年左右的补库存，价格上涨将驱动盈余进一步加速上升，这是支撑周期股走强的中心逻辑。可是商场人士以为，这一轮周期板块盈余的上升是价格上涨驱动，而需求端很难说有真实改动，周期板块的成绩增加将很难继续。可是此次一季报和成绩预告显现的数据，正在展示周期板块成绩增加的可继续性，这背面或是经济复苏和增加的趋势。”安信证券微观剖析人士表明。

经济“新周期”是否敞开

近期，有商场人士抛出经济“新周期”的观念。“新周期”并不是对未来一个月、两个月的短期观念，而是对中长时间的一个战略性判别。方正证券首席经济学家任泽平等人以为，我国经济步入增速换挡期“经济L型”的一横，正站在“新周期”的起点。在“新周期”中，供应得以出清，许多职业范畴的竞赛格式产生天翻地覆改变，职业的赢利集中度远远大于职业的产能集中度，许多职业正在逐渐进入寡头独占格式；需求得以复苏，无论是出口、制作业出资、基建，包含房地产出资，都比商场预期的达观。

相同，安全证券也提出，4月1日雄安新区的音讯关于商场来说是相当大的提振。关于金融商场而言，经济周期影响依然很重要，商场正纠结于产能周期能否真实完成上行，然后抵消短周期下行带来的压力。而雄安新区带来的不仅仅是出资预期的上升，更是关于变革达观心情的上升。

当然，长时间经济新周期的翻开，并不一定意味着中短期内周期个股在盈余才能上确实定性。中银世界剖析师陈乐天表明，回忆上一年二季度以来整个周期板块以及工业企业盈余上升状况，能够看到根本完全是由价格上涨驱动的，需求端则是坚持相对安稳。现在上涨的周期板块，根本都是中上游的原材料，包含煤炭、水泥、钢铁等。这些原材料价格主要是国内供求决议，一起受全球经济影响。

陈乐天以为，从我国的库存周期来看，一季度或许是自动补库存的终究阶段，二季度将进入被迫补库存阶段，三季度则将会进入到自动去库存阶段。因而对大宗产品的价格，一季度或许便是高点地点，没有商场预期的那样全年都活跃达观。陈乐天以为，假如一季度价格是高点，那么周期板块在一季度根本便是上一年下半年以来行情的结尾。

本年以来，周期股的逆市体现正在招引商场亲近重视。财汇大数据终端显现，本年以来，到4月11日，申万有色金属指数上涨7.52%、申万化工指数上涨1.94%、申万修建材料指数上涨17.39%、申万修建装修指数上涨15.57%、申万机械设备指数上涨5.87%、申万轻工制作指数上涨2.20%、申万采掘指数则上涨3.40%。同期上证指数涨幅为5.97%。有色金属、修建材料、修建装修等职业指数跑赢同期大盘。更何况，在有色金属、修建材料等周期职业界还有部分个股创出新高。

周期个股的挣钱效应现已引来多路资金前来布局。国联安基金权益部总监、国联安小盘精选混合基金司理邹新进表明，从微观经济来看，周期股的成绩在本年一季度和二季度，乃至全年都或许非常好，可是这些个股现在估值都不高。周期股的成绩改进在很大程度上是供应侧变革所带来的，并且本年供应侧变革推动相对顺畅，比部分人的料想要好。

周期股行情需成绩支撑

毫无疑问，经济“新周期”假如能顺畅翻开，将为周期股上涨供应继续动力。而假如从短期来看，大趋势不决之际，周期股的上涨将需求自身刚强的支撑，这一支撑将主要是周期股继续增加的成绩体现。下一阶段，周期股纵深演绎的行情，将一直环绕成绩这一中心来翻开。

新价值出资总监范波表明，周期股在阅历长时间低迷之后复苏式周期性反弹，且职业根本面自身有了很大改进，一起，供应侧变革进一步约束了周期性职业的产能开释，这意味着周期股上涨具有继续性。实际上，这一观念背面相同是明显的周期股出资成绩导向。

“部分缺少成绩个股的周期股，将继续被边缘化，成为周期股行情纵深演绎、周期浪潮之中的‘筛选品’。在成绩支撑个股中也将继续分解，现在看来，单纯的价格上涨驱动成绩增加的可继续性存疑，而职业产能调理、产能集中所带来的规划效应、技能晋级等支撑下的周期股成绩，将更具可继续性，商场资金也将在不同类型的成绩型周期股中寻找出资标的。”上海一家公募组织人士表明。

此外，商场剖析人士指出，在当时商场走势下，出资周期股需求躲避一些前期抢手的个股。其背面的逻辑是，尽管前期抢手并上涨的个股，多是周期职业界龙头和价格上涨等最大受益者，可是在当时商场热度和危险偏好下，前期抢手个股正是危险堆集地点。商场资金正在敏捷经过拉升股价等，体现个股背面的成绩支撑和商场预期。此刻，周期股的挑选就需求愈加重视“性价比”，躲避资金炒作后的估值圈套。

本轮周期股的体现由供应侧变革、去产能、经济调整晋级等多方面要素引起，而周期股公司成绩的较好体现，又强化了自身走强的趋势，未来周期股成绩仍将支撑行情继续。上述商场剖析人士提示，周期股在多年的商场“萧瑟”之后，自身已不是炒作和泡沫集合之地。此次的逆市体现，终究原因也在于成绩体现，周期股出资只要在成绩有用支撑范围内才是安全的。