上星期五，英国脱欧公投成果引发了全球金融商场大动乱，美股低开后继续震动走低，道指、标普、纳指顺次大跌3.39％、3.59％、4.12％，三大股指全周局势则由上涨转而跌落1.55％、1.63％、1.92％。在此之前，许多股指尤其是欧盟成员国股指普遭重创，意、西、葡均...

上星期五，英国“脱欧”公投成果引发了全球金融商场大动乱，美股低开后继续震动走低，道指、标普、纳指顺次大跌3.39％、3.59％、4.12％，三大股指全周局势则由上涨转而跌落1.55％、1.63％、1.92％。在此之前，许多股指尤其是欧盟成员国股指普遭重创，意、西、葡均创年内新低，希腊一日狂泻逾13％，全周暴降近9％，阿根廷却大涨6％以上，并迫临前史之巅，英剧烈震动依然收高。大跌往往不行继续，全球各大央行又纷繁表态，近来欧美股市有望止跌企稳，乃至微弱反弹。

受英镑、欧元重挫影响，美元指数上星期五反转收涨，仅仅仍未站上布林轨迹中轨，上影线也稍长了些，中期暂时还谈不上转强；黄金、白银也一举由绿翻红，携手4连阳还追平两年来的纪录；铜与锌、铝等的短调则使周线留下较长的上影线抛压；而原油却突遇棒喝，连调4周仍是10个月来的头一回；粮棉种类又纷繁回落，预示期市近期或许阴盛阳衰。

美国近来的经济数据喜忧参半，如5月新屋出售量低于预期，芝加哥联储发布的全美经济活动指数大幅下滑，而5月二手房出售却创9年多新高，上星期首请赋闲救助数据也降至8周来最低，但英国“脱欧”公投与耶伦的国会证词遭到了更广泛的重视，国际货币基金组织还下调了对美国本年经济增加远景的预期。就商场体现而论，三大股指上星期冲高回落，一个多月来的上升趋势线也遭损坏，多条较重要的均线还被一起击穿，且5周线均掉头向下、KDJ高位死叉，中短期运转状况便不容达观，一旦击穿上月低点，不免会产生较大的滑坡；但上星期波幅进一步扩展，起伏还在55％至82％之间，高低点落差已是年内平均水平的1.3到1.5倍，意味着本周动摇区间极或许收窄，涨跌起伏必定都会受限。即使跌破了5月低点，也不至于当即构成较大的跌势；而若企稳反弹，则在17685点、2074点、4820点邻近仍或许有一番抢夺。

A股上星期低开后便敏捷震动上攻，可上星期五的回落却让5周线再度告失，沪深大盘也由小涨变成下挫1.07％、0.34％。两市量能改变则适当小，中期格式也就越来越奇妙了。从量能看，上星期总成交额微增约0.4％至27494亿，每日质变均幅略有下降，且单位股指堆积的量能缩放较小，阐明近来参加热心不温不火，多空两边体现都比较平稳。仅仅沪市量能再次降至深市的一半以下，显现资金流向仍不太合理，商场全体难有超卓发挥。从大盘看，两市虽冲高下调，多条日线也一起告破，周线还被反转并再添一颗长下影阴星，最近10周的阴阳比严峻失衡，显现商场状况一向较疲软，但5、6月之交的那根中阳线却很有力度，且近4个月来的上行趋势并未反转，现阶段没理由过于看淡。重要的是，最近3周的阴星颇具蓄势之意，波幅还长时刻低于年内平均水平，意味着大幅动摇或已近在眼前，而本周又是本年低点后的第21周，若稍作休整后重返2900点、10250点之上，中期局势就会显着改观。

综上，国际期市短期或将趋软，欧美股市暴降后更或许弹升而非继续滑落，这对A股发起强攻比较有利。两市股指接连周星后低开或高开当然重要，要害却在于星线高低点的打破挑选，权重股、量能缩放及本周前半段改变需多加留心。

商场活跃度逐渐进步 三季度行情值得等候

近期，咱们的观念由慎重转向达观，而面临MSCI指数再次婉拒A股、英国“脱欧”、全球金融商场大幅动摇等搅扰，A股商场已体现出必定的独立性和耐性，商场结构性挣钱效应依然较为继续。咱们以为，虽然本年不具备继续性、趋势性行情的条件，但中期来看，在利空消息阶段性出清、国家方针继续呵护、美联储加息预期大幅降温，跟着存量资金进步持仓份额、增量资金出场志愿增强的布景下，三季度行情值得等候。

英国“脱欧”公投尘埃落定

美国经济数据不及预期

英国“脱欧”公投上星期尘埃落定，终究成果显现“脱欧”阵营以近52%的得票率取胜，全球金融商场纷繁跳水。这一公投成果令全球金融商场遭到自2008年金融危机以来最大的一次冲击。中长时间看，英国挑选“脱欧”，很大程度上会加速欧洲的碎片化进程，冲击全球买卖和经济复苏。在公投之前，“脱欧”心情就现已延伸欧洲，意大利、法国、丹麦、荷兰、奥地利等国均有反欧元、反欧盟的声响。英国“脱欧”阵营胜出为欧洲一体化泼了一盆冷水，假如未来欧盟不能解决移民问题以及欧元区经济继续未见复苏，“脱欧”仍将成为欧盟的一个大问题；短期来看，因为避险心情上升，利好避险财物，估计欧洲加码宽松，美联储加息再推延。具有避险特色的黄金、国债、美元和日元将获益，欧元和英镑将大幅跌落。受英国“脱欧”事情影响，全球首要资本商场也或许呈现超预期调整，未来一段时刻内将受“脱欧”事情的涉及；关于我国，英国是我国的重要买卖同伴，但对英国的买卖量仅占我国出口总量不到3%，因而，“脱欧”并不构成对我国的直接冲击，但全球一体化大布景下，直接冲击不行避免。

美国5月耐用品订单月率不及预期且有所下滑，飞机、工业设备和其他耐用品的新订单比较上月大幅削减，尤其是军用飞机方面的订单下滑34.1%，这拖累了耐用品订单的全体体现；此次数据疲软意味着本春季美国在新设备方面的商业出资体现欠安。一起，顾客预期美国经济增速将放缓；顾客在6月末的达观心情有所削弱，因越来越忧虑国家经济远景；顾客预期美国工作增速将放缓。而英国“脱欧”除了使美国相同遭受金融商场动乱外，美联储一向以为英国“脱欧”将给美国经济带来外部不确定性，因而美联储未来加息料将愈加慎重。

国内经济运转平稳

科技立异助推经济转型

最近两月，国内PMI均坚持在略高于50%水平，显现经济下行空间缩小，上升动能正在积累，呈现盘整蓄势的根本特色。而大型企业PMI接连3个月坚持在50%以上，最近两月略有回落，中型企业PMI接连3个月上升，5月份上升到50%以上，小企业PMI走势不稳守时上时下，但总体上看也呈现动摇中上升态势，标明经济增加继续坚持企稳态势。产制品库存指数、收购量指数继续进步，标明弥补库存活动仍在开展。

2016年夏日达沃斯论坛在天津举行，本次年会以“第四次工业革命——转型的力气”为主题，讨论“反思立异、重塑增加、重设系统”等议题。立异是人类社会不断进步的首要动力之一，也是我国经济转型必定的开展方向，近期《国家立异驱动开展战略大纲》发布，为立异驱动开展供给了攻略。作为顶层规划文件，《国家立异驱动开展战略大纲》提出施行立异驱动开展战略三个阶段的方针，着重要“坚持双轮驱动、构建一个系统、推进六大改变”。咱们以为，“十三五”规划用专门华章布置未来5年施行立异驱动开展战略，强化科技立异引领效果，《国家立异驱动开展战略大纲》为建造国际科技立异强国描绘了路线图和时刻表，科技立异助推经济转型的远景值得等候。

不确定要素逐渐出清

资金出场志愿显着增强

跟着A股归入MSCI再次失利、英国“退欧”事情、美联储议息等不确定要素危险逐渐出清，未来根本面全体趋向温文，失望预期的批改有利于商场安稳与危险偏好提高。首要，央行公开商场接连5日净投进，净投进资金3400亿，反映接近季末商场更重视资金面及6月经济局势，商场对季末流动性的预期仍相对平稳，资金面趋紧状况会有平缓，商场忧虑心情也有所舒缓；其次，2016年半年报大幕行将摆开，到6月21日，共有1027家上市公司发布2016年中期成绩预告，预亏仅占十分之一，翻倍的公司有168家，上市公司成绩同比继续改进，结构性行情取得成绩支撑；最终，证监会称本年将择机注册“深港通”试点，增量资金入市预期再度开端增强。消息面全体趋暖，令部分达观及长线资金在不确定要素出清前，使用商场的犹疑私自吸筹。到6月最近一周，自动办理类产品再次呈现了小幅加仓，场外资金开端跃跃欲试，商场做多动能仍在不断集合。而现在组织出资者仓位遍及偏低，反弹行情尚处于初始或酝酿阶段，后市组织加仓潜力值得等候。

当时商场已体现了各种失望预期，体现在盘面上，便是沪深指数大幅调整时能招引资金出场，增强了商场下方接受力气，而接连演出结构性行情，在必定程度上增强了出资者对部分机遇的参加志愿。数据显现，2016年6月13日至6月17日新增A股出资者37.99万、环比大涨84.60%，买卖出资者1694.17万、环比增加29.69%，持仓出资者5103.86万、环比微增0.02%；同期证券买卖结算资金小幅净流入56亿。能够看出，虽然指数低位震动格式已连续数日，但与此构成鲜明对比的是出资者出场志愿和买卖志愿显着增强，加之场外资金已现小幅回流，这将有助于A股重拾上攻行情。

当时阶段，A股商场“靴子”会集落地，不确定要素阶段性逐渐出清，资金接受志愿增强，商场重心或在猜忌和纠结中逐渐上移。现在组织出资者仓位遍及偏低，跟着2638点至2800点强支撑被越来越多的出资者认同，做多动能将不断集合。虽然反弹行情好事多磨，但现在尚处于初级阶段，部分结构性行情其实早已敞开，反映出先知先觉的资金已不甘寂寞。（民族证券财富中心总司理 徐一钉）

皮海洲：A股短期无力接收外国公司上市

从资本商场双向敞开的视点，A股商场应该答应外国公司前来上市。而且从A股商场的久远开展来看，外国公司来A股上市是大势所趋，而且A股商场也应该欢迎外国公司来A股上市。但就现阶段来说，A股商场还承载不了接收外国公司上市的任务。

危险偏好下降 A股“七翻身”添曲折

中长时间来看，A股走势取决于国内经济面和方针面。在此布景下，A股“七翻身”不会失约，但挣钱机遇恐不容易掌握。

避险心情升温 公私募基金司理不失望

从多家公私募基金得悉，他们供认英国“脱欧”会在短期内冲击A股商场，导致避险心情升温，但以为商场动摇加重或将呈现愈加活跃的“建仓机遇”。

7月限售股解禁规划为全年次低

步入7月份，沪深股市限售股解禁规划仅为779.71亿元，为年内次低水平，解禁股票数量减缩，7月减持压力有望下降，这或许会对“七翻身”行情构成支撑。不过仍需警觉部分股票的解禁。

私募发掘安全标的 重视定增破发股

A股商场震动已久，相对较低的商场点位已唤起了部分基金办理人加仓的愿望。在方向尚不明亮的当下，前期较低仓位的一些私募基金已开端寻觅安全边沿较高的出资标的，定增破发股、可转债等遭到重视。

2800点一线支撑微弱

A股在2800点一线的支撑得到重复夯实，股指随时有望向上打开反弹。操作上，可将仓位坚持在7成左右，逢低重视轻视值的银行、券商、地产等蓝筹种类，一起短线可适当参加核电、新能源轿车、智能机器等新兴产业板块。

周线上升趋势遇到一点费事

未来两周上证指数仍需坚守在2800点之上，然后在第三周站上2900点。虽然周线上升趋势遇到费事，但在趋势转化没有构成之前，波段操作依然保持“持有”的战略。

避险心情升温 中期趋势不明

上星期五午后A股企稳回抽，阐明仍有部分热钱对后续走势相对看好而继续加仓，上证指数收出一根下影线较长的阴K线，显现A股下档支撑较为微弱。

上证指数继续盘整

上证指数继续在长时间横向形状中运转，稍微有一些上升的倾向。这是一个延伸的反弹回落震动行为的形状，可是动摇性较小。商场运转比较平整。顾比复合移动平均线目标的短期组均线和GMMA长时间组均线现已集合，它们显现出的发散程度很小。这显现出关于价格和价值观点取得了高度一致。

多一些耐性等候“敌可胜”

上星期五周边股市大跌，A股仅有小跌。这两次商场动摇都阐明A股指数的跌落空间有限，大的调整低点便是黄金坑，是买入机遇。

外围商场动摇加重 A股不确定性要素仍未除

本周是6月收官之战，周五进入7月买卖，沪深商场迎来承上启下特别买卖节点，外围商场动乱加重对A股构成的压力不行小觑，表里许多不确定要素仍未消除。

英国脱欧拉响全球危险警报 A股谨防二次探底

有私募基金人士以为，英国脱欧公投成果超出商场预期，周五午盘商场回调后快速上升显现出资者逐渐趋于理性，但从欧美股市体现来看，A股商场走势不免再受影响，故短期需躲避二次探底危险，要点可重视避险种类行情。