港交所(SEHK:388）是香港仅有获认可的证券商场及期货商场，供给现货、期货、衍生东西的渠道生意，以及股票上市事务。 港交所亦运营4 家香港仅有获认可的结算所，即香港结算、期货结算公司、联交所期权结算所及场外结算公司。香港交易所亦具有伦敦金属交易所...

港交所(SEHK:388）是香港仅有获认可的证券商场及期货商场，供给现货、期货、衍生东西的渠道生意，以及股票上市事务。

港交所亦运营4 家香港仅有获认可的结算所，即香港结算、期货结算公司、联交所期权结算所及场外结算公司。香港交易所亦具有伦敦金属交易所（LME），LME 是英国所认可的出资交易所，是具领导的根本金属交易所。

港交所生意方式

港交所的独占事务，现已是盈余的确保，问题是赚多与赚少，以及将来的远景怎么。而港交所处于金融证券职业，金融业作为香港的命脉，久远开展仍不会差，加上独占工作，已能揣度到港交所是一只优质股。

香港作为我国与世界金融桥梁的人物，在未来一段长时刻仍有适当的位置，而在将来，中港在金融上的交融必定是愈来愈多，往后更多相似“沪港通”及其他方式协作，也只会是早晚的事，所以，此股的久远价值不能忽视。

港交所亦定立的长时刻开展，首要构建一个有用的跨商场互联互通渠道，便当资金进出我国内地，出资不同财物类别，以及开展一个植根于香港、聚集中外产品的本地商场，努力为更多客户供给有竞争力的产品组合。

简略来说，一方面在我国敞开财物商场中担任桥梁人物，一起，便当资金进出我国。港交所的战略是衔接我国与世界，旨在成为我国客户以及世界客户寻求我国出资机遇的全球首选跨财物类别交易所，故港交所久远仍有必定的开展。

三大主题

港交所定下的开展，将聚集以下三大主题：

榜首，安身我国，透过双向本钱活动完成：使用北向通系列方案，促进我国内地本钱商场世界化，一起，使用南向通系列方案，便当我国内地财富实施多元财物装备。

第二，衔接全球，包含进一步提高香港商场对全球本钱的吸引力，以及在香港商场供给更多亚太区出财物品。

第三：开展科技，加速事务现代化进程，提高功率、拓宽新机遇、探究新项目。

抱负的挣钱才能

此股的股本报答率（ROE），2011 年处于50% 以上的极高水平，而因为近几年的股权添加，令ROE 被拖低，但仍处于20% 以上的水平（是一个抱负的水平），反映港交所的独占事务，使其有很高的挣钱才能，生意甚为好赚，不需要作出甚么出资亦能坚持傍边的挣钱才能。

不过ROE高的另一原因是高派息率，达九成的派息率令保存盈余甚少，ROE 无法反映再出资的状况。而这亦能揣度到一点，便是港交所虽是独市生意，但生意被市况所牵引，自主才能不大，令其生意盈余呈现较为被迫的状况。

因为港交所的生意有周期性，故导致其收入盈余改变较大，引致商场关于其估值常有较大的改变，终究导致股价大上大落。所以当港交所的股价大上落时，其实是买入及沽出的机遇。

周期出资法

先从傍边的事务说起。港交所具有的联交所及期交所，是香港仅有认可的证券及期货商场，尽管具有海外事务，但首要的收入来历仍是港股，港股每天的成交、新上市公司的多寡及其相关，都是港交所首要收入来历。

从过往10年的盈余与大市成交数据可看出，商场火热与否与港交所盈余状况成直接关系。凭着这点，现已能对港交所用一套简略的办法剖析，以及拟定相关的长时刻生意战略。

因为股市有周期，总有市况淡静与火热的时分，故只需对现时市况的冷热度作评价，就能开始计算出港交所其时的价格是处于轻视、合理仍是高估水平。

出资战略

作为价值出资者，出资港交所的办法有两种：榜首是中长时刻，使用周期性的特色，掌握傍边的巨大报答，但要必定的出资技巧；第二是超长时刻，忽视傍边的周期性，这办法任何级数的出资者都做到，但要有较大的耐性去持有。

先讲周期方式的出资法。在市况十分静的时分，便是港交所最好的买入机遇，因股价必定被大幅轻视。而在大部分时期，市况处于不冷不热的正常水平，这会用不买不卖的战略，而无货者则用分段吸纳的战略。到市况火热时，港交所的股价必定被高估，这便是以周期出资方式的最好沽出机遇。

正因为此股的循环特性，只需捕捉到其间的大浪，报答已是可观，而较大的周期一般都要数年。别的，因为此股为优质股，危险相对较低，只需不在火热市况较贵重时买入，可说已封了赔本门。

至于另一种出资办法，便是超长线或永久出资，持有10 年或更长时刻，在市况较静时买入，又或以分段吸纳去渐渐买入，令危险得以均匀。至于沽出，信任大部分的货都可作永久持有，但若见每次股价创前史新高时，沽出一部分亦可。

现时港交所市盈率43倍，大约处合理区顶至略贵的水平。假如有货的出资者，现时可长线。假如未有货，现价月供是合适的，或回极少小注分注出资。

（本人为证券业持牌人士，未持有上述股票）