截止到8月底：上证50、上证180、上证380的市盈率分别为7.42倍、8.2倍和20.86倍，尤其是两市银行股的均匀市盈率低至4.38倍，这在全国际的本钱商场上都是绝无仅有的。尽管这两年经济增速稍有放缓，但A股2467家公司2014年上半年算计完成盈余12607.24亿元，比201...

截止到8月底：上证50、上证180、上证380的市盈率分别为7.42倍、8.2倍和20.86倍，尤其是两市银行股的均匀市盈率低至4.38倍，这在全国际的本钱商场上都是绝无仅有的。尽管这两年经济增速稍有放缓，但A股2467家公司2014年上半年算计完成盈余12607.24亿元，比2013年中期的11426.21亿元添加10.34%，这是在宏观经济增速较以往有所放缓的布景下获得的收益，A股上市公司的挣钱才能不值得称道吗？

主板的主角必定是蓝筹股

A股行将上行的趋势现已压不住了：2013年以来，A股商场呈现两极分化，主板商场尽管继续保持弱势格式，但创业板商场逆市上涨82.73%，这意味着场内资金现已开端趋于活泼。关于创业板的走强，从表象看是做多资金打着看好新式职业及民营企业生长潜力的旗帜，但其真实原因是创业板各公司市值偏小，存量资金易于撬动才是主因。那么A股商场是否会以创业板不断上行、主板不断示弱来作为未来的开展趋势？这肯定不会，创业板的走高仅仅场内存量资金自动寻求商场的突破口，他对A股整个商场走强起到了刺激作用，终究的商场主角仍将是主板，而主板的主角必定是蓝筹股。由于这波行将走强的行情首要驱动要素是估值修正，但A股商场并不是一切职业及公司的股价都被轻视。

假如从数据上看，创业板387家公司上半年完成盈余150.51亿元，同比添加15%，但其均匀65倍的市盈率现已透支了未来若干年的成绩，A股商场真实廉价的股票是蓝筹类公司，如金融、稳妥、煤炭、动力、修建和轿车等职业的公司，如16家上市银行股，以及中石油、中石化、我国神华、我国人寿、我国安全、我国修建、上汽集团等都归于显着的轻视状况。而这其间，银行股的价值最为轻视，16家上市银行在2014年中期完成净利润6849.24亿元，增幅14.1%，占A股商场悉数2537家公司所完成利润总额12662.47亿元的54.09%，而这一盈余额是在利率商场化不断推动、借款不良率有所上升、同业事务不断紧缩等多重要素叠加影响下完成的成绩添加，而且还高于整个银职业2013年全年12.8%的净利增幅。

前面我现已阐明构成A股商场长熊7年的根本性原因是股改全流转、IPO扩容、老股再融资对商场无节操的大举抽血，那么现在A股的造血机制完善了吗？我想说的是造血机制现已初现端倪。A股商场长时刻走熊，但理财商场开展迅猛，到2013年底，理财产品的发行规划现已到达56.43万亿，同比添加86%，而A股商场的总流转市值为25.26万亿，还不到银行理财产品总规划的一半。与理财产品商场快速开展相对应的是A股商场的继续低迷，存量资金不断外流，2013年A股商场的资金净流出额约2000亿元，首要是公募基金为应对基民换回而进行的被逼减持。而基民换回基金的动因便是理财产品的高回报与A股的继续亏本构成了资金争夺战。本钱是逐利的，一方面是A股商场的出资者不断离场，另一方面却是以QFII、RQFII为代表的外围本钱不断净买入，两者之间构成巨大反差。而跟着A股蓝筹公司出资价值的凸显，产业本钱、民间本钱也开端重视股市，先知先觉的资金开端跑步进场，此前长时刻活泼在房地产商场、煤炭矿藏范畴的资金都开端把目光转向A股商场，一些产业本钱连续开端举牌及增持银行、地产类公司的股票。而深、沪商场两融余额添加的状况也进一步印证出资者正在大幅添加A股的出资份额，如7月11日至8月底，两市的融资余额现已从4200亿元添加至5237亿元，不到两个月时刻“两融”余额添加近千亿元。别的预示商场行将转强的数据是近来QFII、RQFII的开户数连创新高，8月底单周的A股个人出资者账户开户数到达16万户的高水平，这一切都阐明开端跑步进场的各类资金在敏捷添加，这些是A股造血机制正在突变的反响，而促进A股造血机制能否成功的突变要素则是行将施行的沪港通及未来A股向全球敞开的大趋势能否有用施行。

A股商场向国际敞开是A股商场开展的必定趋势，这不是任何人能够反转的，作为国际第二大经济体，人民币走向国际是必定，我国必须有与本身经济体系、经济位置相匹配的国际级金融中心，而上海则是最佳挑选。但上海假如想把本身开展为国际金融中心，其本钱商场怎样能够不对外敞开？其实，A股商场的敞开一向都在进行中，仅仅此前的脚步迈得相对保存，如12年前QFII准则的建立是A股实验性敞开的初始，4年前RQFII的建立是A股对外敞开的进一步测验，沪港通的建立则是A股商场对外敞开进程的提速。金改后，人民币可自在实现的金融方针施行后，A股必定全面对外敞开，这一切的变革进程现已步入快车道，由于用人民币代替美元的部分功用是我国经济开展的必定要求。