回眸2013股市：美日牛气冲天 A股景色独熊但没有牛市，不乏牛股，2014仍将以主题时机为主 2013年 行将完毕。回忆中外 资本商场 ，美股、日经均在年内创出了指数新高，而A股商场却惨白收...

回眸2013股市：美日牛气冲天 A股景色独熊但“没有牛市，不乏牛股”，2014仍将以“主题时机”为主

2013年行将完毕。回忆中外资本商场，美股、日经均在年内创出了指数新高，而A股商场却惨白收场。

12月27日，A股上证指数报收2101.25点，当日上涨28.15点，但仍难掩A股全年的疲态。从2013年榜首个交易日1月4日起至今，A股上证指数仅在2月18日到达过一个年内高点2444.80点，尔后便一蹶不振。而美国规范普尔500指数至今已在年内上涨近30%。日经指数亦打破16000点，创出6年新高。

为何A股指数与美、日等比较如此疲弱？A股何时能够走“牛”？好像成为了谜题。

A股迷路

我国A股商场与美、日等其他国家商场本年体现冷热不均的局势。2013年1月4日，A股上证指数报收2276.99点，而到12月27日，上证指数还在2100点邻近震动。这也就是说，上证指数在大约一年时间内，不只没有上涨，反而跌落了8%左右。

纵观全球其他国家和地区的指数情况，多个国家的指数均创出年内新高。12月26日，日经指数站在16000点以上，到达6年内高点。而美国当地时间24日，规范普尔500指数和道琼斯指数再创收盘和盘中前史新高。

更有音讯表明，即便日交易量仅适当于美国股市22秒交易量的伊朗股市，在2013年以133%的涨幅，位居全球之首。

事实上，A股指数之“熊”，并不只仅体现在2013年。据信达证券剖析师陈嘉禾在本年3月份的计算，从2008年最低点至本年3月，标普指数反弹了133%，纳斯达克指数反弹了175%，而上证指数反弹了36%。

为何A股指数如此之“熊”？

“各国股市的指数走势，实质上与宏观经济密切相关。”湘财证券战略剖析师朱礼旭表明。

朱礼旭剖析以为，美国股市指数此前的走强，与其量化宽松方针有很大联系。“从榜首轮到第三轮量化宽松方针的推出，美国股指根本都会继续向上。”但朱礼旭也着重，现在美国股指的继续走强却是美国经济继续向好的一个反映。

12月19日，美联储宣告将于2014年1月把每月债券购买规划消减100亿美元，至750亿美元。美联储称，假如经济坚持既定方向，则将在未来方针会议上继续慎重减缩购债。虽然美联储宣告退出量化宽松方针，可是美国的股市并没有因而遭到镇压，反而逆势大涨。

“虽然美国退出量化宽松并不是特别好的工作，可是旁边面表明晰美国经济的继续向好，尤其是那些根本面数据，更是增强了出资者的决心。”朱礼旭以为。

而关于我国来说，2014年经济降速至7.5%左右，根本上已经成为各界共同。“事实上，美国经济增速也就在2%~3%之间，可是其经济添加是有效率的。国内由于整个经济结构的问题，导致即便经济有7%以上的增速，指数也难以到达高点。”朱礼旭称，“资本商场是理性的。”

“不坚实”的结构性行情

在本年3月份，陈嘉禾的计算显现，虽然上证指数从2008年起至其时，只反弹了36%，可是中小板归纳反弹了162%，与美股增速无异。

事实上，纵观2013年的A股商场，许多出资者应该深有体会。中小板、创业板的部分股票体现得适当活泼。其间不乏因触及手游、传媒等一些概念的个股凶狠上涨。比方，处于创业板的中青宝(300052.SZ)和华谊兄弟(300027.SZ)在相关概念的带动下，成为了2013年的大牛股。其间，中青宝在2013年涨幅最高到达462%。华谊兄弟的涨幅则到达了474%。

关于2013年的A股商场，曾有私募人士向《我国经营报》记者总结道，“没有牛市，可是不乏牛股。”

虽然2013年中小板、创业板的股价可谓是“鸡犬升天”，可是并不是一切股价的上涨均有成绩的支撑。适当多的“伪富豪”公司，其股价远远超出了成绩添加速度。这亦带来了本年10月份以来中小板、创业板的相继回调。

南边基金首席剖析师杨德龙在承受记者采访时曾表明，本年经济弱复苏，周期性职业盈余欠安，大盘蓝筹股没有上涨动力。一起，由于股市低迷，缺少挣钱效应，商场新进资金匮乏，大盘股盘子大，欠好撬动。鉴于IPO一直没有开闸，商场资金没有被分流，在此情况下，创业板的一些热门概念比方3D打印、影视传媒、环保等成为了商场内资金追逐的热门。

对此，陈嘉禾在陈述中表明，小股票牛市靠的是估值的反常提高，而不是安定的财物增值方法。标普500指数打赢上证指数则不乏估值改进的要素。

“虽然本年中小板、创业板有所体现，但即便把中小板或创业板股票的市值加在一起，或许只是适当于一只银行股的市值。而在经济转型的大布景下，A股商场上这些权重股由于不被看好，因而指数跟着涨不起来，也很正常。”朱礼旭表明。

朱礼旭表明，“美国制造业回暖、订单的添加以及页岩气方面新能源技能的开展，都对本国经济形成了有力的支撑，这利于股指跟着走高。而日本的制造业在世界上排名前列。我国经济危机之后靠出资拉动的经济添加，存在结构性缺点。现在国内股指的低迷，正是这种经济结构缺点的反映。”

主题出资连续至2014年

关于2014年的A股商场走势，此前中外各大组织均纷繁给出了各自的观念。据记者了解，其间较为共同的是，2014年的上证指数或许仍然不会超越3000点。

其间，世界投行高盛在其陈述中估计，2014年我国GDP 增速将从2013 年的7.7%升至7.8%，并以为平稳且愈加健康的经济添加将增强出资者对变革盈利的决心并为股市供给支撑。高盛估计2014 年末沪深300 指数将达2880 点，上行空间19%。

而中金公司则估计，上证指数有望完成20%的年度收益。

依据各大组织的观念，能够必定的是2014年仍然会是主题出资盛行的一年。“像国资变革、环保、粮食安全等主题，都是值得商场继续重视的主题性出资时机。”朱礼旭表明。

此前瑞银证券剖析师在承受记者采访时则表明，2014年国资变革、土地流通变革以及自贸区建造等或许仍是商场重视的热门。

关于当下的行情，广东煜融出资办理有限公司董事长吴国平则表明，现在的大布景是经济复苏，在国内坚持深化变革的大方向下，空头折腾的空间极为有限。

“美国减缩国债带来的是经济复苏的活跃信号，但减缩起伏不大，不会对全球商场流动性形成实质影响。而短期来看，由于资金回流美国，或许形成我国股市的跌落。可是减缩带来的时机，短期来看利好美国股市。长时间来看，这种利好必定传导至我国。”吴国平表明。

关于2014年，吴国平亦持有活跃的观念。

陈嘉禾表明，虽然关于房地产泡沫决裂的忧虑仍将给A股带来不确定性，可是关于A股和美股的反差，陈嘉禾以为，A股的实质并没有指数体现出来得那么糟糕。