超跌论疑过时逢源说正鼓起 金融系带头大哥烦躁有来头 超跌，毫无疑问是近半年数次反弹行情最重要的关键字。虽然商场一直对方针放松心存神往，但放松的脚步却一拖再拖，所以，2319点及2307点以来的反弹行情，终究都未逃脱千人一面的短寿结局。当然，始于本年1...

超跌论疑过时逢源说正鼓起 金融系带头大哥烦躁有来头

超跌，毫无疑问是近半年数次反弹行情最重要的关键字。虽然商场一直对方针放松心存神往，但放松的脚步却一拖再拖，所以，2319点及2307点以来的反弹行情，终究都未逃脱千人一面的"短寿"结局。当然，始于本年1月初的2132点反弹，开始也被打上了明显的技能性超跌反弹痕迹；但是，就在商场处于涨不上去又下不来的为难阶段之际，金融股却再度发力，并成功助推沪指重上2300点。作为大盘的风向标，金融股此刻的烦躁，明显不能简单用超跌反弹来解说，那么"带头大哥"的上攻底气终究从何而来？

碎步小跑

金融股竟成"龙头"亚军

提到金融股，虽然其素有安稳的成绩做支撑，但碍于大都金融股盘子过大，资金一直提不起对该板块的爱好，这也就不难理解为何近两年金融股很少呈现过大幅逾越大盘走势的景象。

但是，就在人们还纠结于以往金融股"食之无味弃之可惜"的表现之时，该板块却以碎步小跑的姿势，一举夺得2012年年头"短跑赛"的亚军头衔。据计算，自本年1月4日起，申万金融服务指数[756.84 1.82%]期间累计大涨9.45%，仅次于同期有色金属指数[949.89 2.14%]14.92%的涨幅，还悄然逾越了行情初期的主力军煤炭股的表现，申万采掘指数[2528.06 2.75%]同期涨幅为9.20%；同期上证综指仅上涨5.14%。

作为底部先知力气，券商股反响更为灵敏，广发证券、兴业证券及海通证券同期累计涨幅均在15%以上。盘子偏大的银行股，如交通银行及建设银行同期也别离上涨了10.04%及6.83%。

金融股烦躁

或更因"表里逢源"

事实上，本轮金融股的上涨早在上一年12月底就已敞开。如果说金融股的首先发动，开始是源于技能性的超跌反弹，那么在一个多月累计近10%的上涨之后，还仍然沿袭超跌反弹的思路来解说该板块的团体性上涨，就略显不达时宜了。毕竟在经济下行征途持续而又没有实质性方针利好出台之际，来自估值方面的修正动能，至多也只能撬动10%左右的行情。

放下技能方面的过度超跌来看，当时金融股的团体走强，或更多源于港股金融股的带动。虽然欧债风云几起几落，并导致全球活动性在国度间数度腾挪，但从恒生AH股溢价指数的走势来看，港股自上一年四季度至今全体仍是大幅跑赢内地A股。计算显现，自上一年10月4日该指数创出阶段性高点142.07点之后便一路下行，昨日盘中更创出101.45点的阶段性新低。从两地股指的阶段表现来看，自本年年头起，港股已大涨12.50%，大幅跑赢内地A股5.14%的同期涨幅。即使从AH股股价平衡的视点来看，A股金融股也有跟涨H股金融股的动力。更何况当下除我国银、中信银行及民生银行AH股价比根本相等外，农业银行等5只银行股AH股股价都呈现了必定程度的折价状况。

而港股近来大幅走高的背面，隐含的无非是世界资金从头在全球商场再活动再分配的问题。众所周知，港股虽在必定程度上受内地A股的影响，但其更多带有的是资金市的意味，资金大幅的流进流出直接决议了港股的短期走势。当时，欧债风云一直未能散失，世界资金持续逃离债款高危区，在此布景下，这些逃离资金再度挑选回流至新式商场，所以港股在大规模资金回流的推进下走出了一波"龙抬头"行情，短期而言，估计这种气势还将连续，从而对内地A股构成必定的托力。

内涵要素方面，金融股持续走强，表现了当时资金对该板块价值的认可，某种程度上看，金融板块估值底所供给的装备价值，也会或多或少招引了资金的喜爱。恰巧的是，从上一年底一直到新年前后，基金等组织投资者大举从估值偏高的创业板、中小板等小盘股以及炒作时刻较长的大消费概念股调仓至轻视值的早周期种类，金融股自身就具有必定的装备价值，当然也会招引不少资金的进驻。因而，从组织调仓所催生的结构性行情来看，再加上汇金调降控股银行分红份额的风闻，金融股此刻烦躁也的确有着必定的底气。

不过，需求指出的是，不论金融股表里怎么"逢源"，在实质性利好未出台、商场趋势仍然不明的大布景下，金融股能否充当起"带头大哥"的包围效果，还有待持续查验。