7月10日夜间，美国联邦储藏委员会（美联储）主席鲍威尔在国会到会听证会时表明，其时交易的不确定性和对全球远景的忧虑，将持续给美国经济施加压力。 多方剖析以为，鲍威尔的说话尽管没有明说，但暗示了美联储或许在本月底降息。 假如降息成真 ，那将是美联...

7月10日夜间，美国联邦储藏委员会（美联储）主席鲍威尔在国会到会听证会时表明，其时交易的不确定性和对全球远景的忧虑，将持续给美国经济施加压力。

多方剖析以为，鲍威尔的说话尽管没有明说，但暗示了美联储或许在本月底降息。

假如降息成真 ，那将是美联储十年来初次降息。

降息的预兆一出来，金融商场马上有了“山雨欲来风满楼”的闪现：纽约股市三大股指7月10日团体上涨，规范普尔500种股票指数盘中一度打破3000点大关，收盘涨0.45%。道琼斯工业均匀指数、纳斯达克指数别离上涨0.29%和0.75%。

此外，当天美元指数显着走低，并因而大幅提振黄金、原油等大宗商品价格。纽约商品交易所黄金期货商场交投最活泼的8月黄金期价10日上涨0.86%。纽约商品交易所8月交货的轻质原油期货价格上涨4.50%，9月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨4.44%。

在美元主导国际金融体系的大布景下，美联储不管加息仍是降息，都将触动着国际的经济神经。

特朗普“要挟”见效？

路透社以为，鲍威尔的说话，既是为美联储本月底降息做衬托，也是为自己在国会争夺更多的支撑。

美联储主席鲍威尔和总统特朗普的奇妙联系早已不是新闻。

特朗普是近30年来首位揭露打击美联储的美国总统。此前，特朗普曾数次呼吁鲍威尔降低利率、康复购买债券，以影响美国经济增加。但是，自特朗普政府上台以来，美联储累计加息7次。

面临鲍威尔的“不服软”，特朗普在推特上多番责备美联储：“假如不是美联储过错地进步利率，美国的国内生产总值（GDP）和股票价格都会高得多”“关于我挑选的美联储主席鲍威尔感到绝望”“美联储是美国经济所面临的仅有问题”等。

尽管特朗普再三诉苦鲍威尔领导下的美联储经过加息阻止了经济增加和(00001)金融商场，但鲍威尔不只没有理睬他的要求，并且还再三清晰回绝。

作为特朗普亲身提名的美联储主席，鲍威尔的“不受控”让特朗普在本年年头开端考虑将其卸职。

美国媒体报道称，特朗普在本年2月就现已开端要求白宫律师团队讨论卸职鲍威尔美联储主席一职的可行性。

美国总统辞退美联储主席，这是一次史无前例的行为。要知道，美国法律规定，总统只要在“犯下严重过错”的情况下才能够调换美联储主席。

为了让美联储遵照自己的志愿行事，此前特朗普乃至提名了朱迪 谢尔顿和克里斯托 弗沃勒成为美联储理事—这两人都是商场公认的鸽派代表。

因而，此次相关于年头强硬的“鹰派”加息表态，美联储现在显着变得愈加偏“鸽派”降息暗示，除了早前经济阑珊的忧虑引发的金融商场的震动，以及部分美国工作、制造业数据疲弱让美联储量体裁衣作出的利率风向调整，不得不让人猜想这是否与美国总统特朗普持续的“尽力”密切相关。

与商场的博弈

面临特朗普不断施加的降息压力，鲍威尔表明，美联储作出决议考虑的是完成工作最大化和价格安稳的使命，美联储永久坚持“独立性”位置，其所做的决议都是通明并负责任的， 就算总统特朗普企图开除他，他也不会脱离美联储主席的岗位。

鲍威尔着重称方针委员会本年逐步“偏鸽”的首要原因是依据现在经济远景面临下行的危险。

“近几个月来远景面临的不确定性有所上升，”鲍威尔表明，“一些首要海外经济体的经济气势好像呈现了放缓，而这种疲软或许会影响美国经济。此外，一些政府方针问题没有得到解决，包含交易开展，联邦债款上限和英国脱欧 。”

鲍威尔指出，方针制定者正在仔细监测各项情况开展，包含通胀疲软情况或许“比咱们现在预期的更耐久”的危险。此外，鲍威尔还说到商业出资放缓，全球经济增加减速，住宅出资和制造业产出下降。

美联储在6月方针声明中也说到过“不确定性”上升和通胀“低迷”，其时的方针倾向于降息。依据亚特兰大联邦储藏银行的国内生产总值盯梢方针显现第二季度经济增加显着放缓。

在鲍威尔看来，与其说是向特朗普“服软”，他更乐意供认自己是在与商场对弈。

其时的现实情况让鲍威尔很无法，依照预订的美联储钱银方针，不降息已是不或许的事，保持既定的美联储钱银方针的客观经济环境已产生根本性改变。他现已很难持续挑选与商场抗衡。

是福仍是祸

假如美联储现在降息，就要面临一系列的检测。

尽管降息或许会对影响美国经济增加起到必定效果，让通胀回到预订区间，对美国工作率增加带来动力，使美国经济不至于快速阑珊，但一起也会带来许多的负面效应，对美国经济以及金畅通领悟带来不小的冲击。

一方面，一旦美联储倾向于降息，将意味着自2015年12月开端发动的本轮加息周期的完结。美联储联邦基金方针利率将再次向从前保持七年的近乎于零的超低水平挨近，全球财物价格或许随之重估。很显着，降息或许带来财物价格泡沫，并终究导致美国经济下滑。

另一方面，美联储的一举一动也联系全球钱银方针的走向，美联储降息，会影响全球钱银方针向更宽松的方向开展。

据美国银行闻名经济学家伊桑 哈里斯估计，美联储将在9月份、12月份和2020年头别离降息25个基点。假如完成，全球又将从头进入量化宽松的钱银方针，全球钱银将愈加众多，加重全球通货膨胀，从而引发美元快速价值降低，对美元的全球霸主位置也会带来必定要挟。

摩根大通的资深剖析师大卫 凯里以为，美联储假如在本月底真的降息，就会“从根本上犯错”。凯里表明，降息并不会提振美国经济，想影响经济真实要靠的不是钱银方针而是财政方针。