我国公民银行8月14日发布的资产负债表闪现，7月末“央行对政府债款”科目余额为1.52万亿，相等于上月末。这也意味着央行7月并没有出场购买国债。

“对政府债款”即央行持有的政府发行的有价证券，指央行在二级商场上购买的一般国债和特别国债。现在对政府债款首要包括央行持有的特别国债。2007年，财政部分别于8月、12月发行特别国债为我国出资有限公司注资，央行以外汇占款购买，对政府债款规划灵敏扩张至1.5万亿元左右，随后底子坚持不变。

本年7月，近万亿特别国债布满发行。根据中债登近来发布的债券保管数据，“其它”类安排7月记账式国债保管量大幅增加1964.9亿至1.79万亿，远超前史水平，引发商场对我国央行在二级商场购买国债的猜测。

2018年底，中债登将特别结算成员项目进行了拆分，方针性银行单独列出，也新增了“其它”类安排。“其他”类安排或许包括公民银行、财政部、中心国债公司和中证登公司等安排。因为中债登并没有明晰列示是哪类安排增加持仓，因此有商场人士猜测央行或许增持了国债。

澳新银行经济学家邢兆鹏此前分析称，“其他”类出资者增持国债或许不是我国央行在购买，而是境外央行通过钱银交流协议等，由公民银行署理其购买在岸债券导致。这样的购买不会影响央行的资产负债表，但相同为商场注入流动性。

现行公民银行法规矩，我国公民银行不得对政府财政透支，不得直接认购、包销国债和其他政府债券。一同规矩，我国公民银行为实行钱银方针，可以运用下列钱银方针东西：其中之一即为在揭穿商场上生意国债和其他政府债券及外汇。换言之，央行不能在一级商场认购国债，但可以在二级商场上生意国债。

本年因为特别国债的发行，赤字钱银化议题引起广泛谈论，一些建议认为应该批改公民银行法容许央行在一级商场认购国债。

交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟标明，欧美国家财政、钱银方针都没有空间，所以直接认购国债。但我国宏观方针还有空间，而且私家部分、政府部分都有消费、出资的自愿，因此没有必要通过赤字钱银化的办法融资，相关条款也不或许批改。

作者：杨志锦