中移动(SEHK:941)近来体现强势，同业中国联通(SEHK:762)会否是追落后的好挑选？ 中国联通上一年多赚15%至143.68亿元(人民币下同)，惟仍低过商场预期，不过成绩中不乏亮点，以下三大利好要素，信任可带动股价正面开展。 1.派息添加显着 联通全年收入添加近8%至3...

中移动(SEHK:941)近来体现强势，同业中国联通(SEHK:762)会否是追落后的好挑选？

中国联通上一年多赚15%至143.68亿元(人民币·下同)，惟仍低过商场预期，不过成绩中不乏亮点，以下三大利好要素，信任可带动股价正面开展。

1.派息添加显着

联通全年收入添加近8%至3279亿元，增速是曩昔8年新高，而股东应占溢利按年上升15%至143.7亿元，折合每股盈余为0.47元，派晚期息9.6分，连同中期息12分，全年派息增31.7%至21.6分。派息比率亦较此前3年的40%，显着调高至46%。

联通当时股息率为6.7厘，彭博归纳券商猜测本年股息率将升至8.3厘，并较其他两大电商龙头中移动(SEHK:941)及中电信(SEHK:728)本年猜测股息率约7.6厘及7.9厘为高。

2.用户数止跌上升

联通2021年成绩的另一大亮点是公司再度录得用户添加。上一年联通的服务收入按年添加7.4%至2962亿元，傍边移动服务收入1641亿元，按年升4.8%；移动出账用户净增1130万户，2020年同期数字为净减1266万户，反映移动服务市占上升。移动用户每用户均匀收入（ARPU）按年升4.3%至43.9元。

上一年固服务亦有不错开展，收入按年增10.9%至1296亿元。固宽带接入收入增5.2%至448亿元；用户全年净增895万户，总数达9505万户；宽频用户接入ARPU为41.3元。

值得留心是，到上一年12月底，单价较高的5G套餐用户有1.55亿户，5G套餐用户浸透48.9%。于本年2月，联通“大联接”用户累计达7.71亿户，其间，5G套餐用户增至1.65亿户，单月净增约440.4万名，较上一年底添加约1000万户或6.5%。5G套餐用户数添加有望带动ARPU及整日收入上升。

3.估值招引

以3月22日股价3.93元计，联通当时市盈率约7倍。彭博归纳券商猜测公司本年每股盈余可添加13%，折合市盈率会降至近6倍，下一年将进一步降至5.3倍。比照2007年上市以来均匀50倍市盈率及2019年至今均匀16倍市盈率，均要低得多，反映现价估值仍十分廉价，成为股价后续向好的重要支撑。

事实上，除了自身移动事务受惠人数添加及服务晋级外，联通高档副总裁买彦州还指出，公司受惠“东数西算”国策，现有数据中心逾800个未来可望加速建造，有潜力成为公司添加的新动力。

总括而言，联通上一年成绩虽逊预期，但全体体现杰出且添加石油连续至少至本年首季，可望影响本年盈余进一步提高。加上本年猜测股息率较中移动及中电信为高，料股价有望进一步跑赢同业。