一度淡出商场视野的险资东山再起，近期先后有华安稳妥举牌精达股份、国寿财物举牌通威股份、华夏人寿举牌凯撒旅行。不过物是人非，现在已不见险资三猛龙前海人寿、恒大人寿的身影，而且此举牌非彼举牌，此次归于纾困性质的被迫举牌，险资入市的资金量也今非...

一度淡出商场视野的险资东山再起，近期先后有华安稳妥举牌精达股份、国寿财物举牌通威股份、华夏人寿举牌凯撒旅行。不过物是人非，现在已不见险资三猛龙前海人寿、恒大人寿的身影，而且此举牌非彼举牌，此次归于纾困性质的被迫举牌，险资入市的资金量也今非昔比，因而没有激起商场任何浪花。

此轮举牌是纾困性被迫举牌

华安稳妥举牌精达股份便是纾困性质的被迫举牌，华安稳妥经过协议转让方法一举受让17595万股精达股份，每股转让价3.20元，加上本来持有的1944.5729万股，算计持有精达股份9.99%。精达股份大股东股权质押份额高达约83%，在控股股东位置不产生改变的情况下，经过引进华安稳妥，寻求战略协作的纾困方法，解除了部分高份额质押股权，化解精达股份股票质押平仓危险。华安稳妥清晰表明，未来12个月内无持续增持精达股份股票的方案。这样的举牌天然无法激起商场的热心，股价时刻短上升后又回落到前期低点邻近，现在华安稳妥已产生账面浮亏。

华夏人寿也是经过协议转让方法举牌凯撒旅行，协议约好凯撒世嘉、新余佳庆、新余杭坤拟将其持有的算计4018.78万股凯撒旅行(占其总股本的5%)以6.45元/股转让给华夏人寿。国寿财物则是经过纾困专项产品受让通威股份，其发行并办理的“国寿财物-凤凰系列专项产品”账户经过大宗交易平台增持通威股份非限售流通股7397.63万股，约占其总股本的1.91%。增持之前，国寿财物办理的“国寿财物-沪深300”账户、国寿财物受托办理的“我国人寿-股份分红”账户，已持有通威股份的股票。增持后，国寿财物所办理的账户算计持有通威股份1.94亿股，占其总股本的5%。

清楚明了，此轮险资举牌上市公司都不是在二级商场直接买进，带有明显的纾困特征，实践上都是被迫举牌。举牌并不是意图，而是被迫接盘的成果，是无法之举。这与前度险资直接在二级商场买买买是彻底不一样的。相比之下，此轮险资买进股票的资金量更是微乎其微，无怪乎商场简直没有什么反响。出资大众的眼睛是雪亮的，虽然也有媒体喝彩险资东山再起，但大多数出资者都不为所动，原因就在于此举牌非彼举牌，两者之间有着大相径庭。

清晰规矩解除险资后顾之虑

回忆2015年下半年，在救市任务的感化下，险资豪掷1339亿元举牌26家上市公司，其中富德生命人寿613亿元，前海人寿395亿元，人保103亿元，国华人寿39亿元，阳光稳妥16亿元。在不到半年时刻内，被险资举牌的上市公司股票均匀涨幅为42.5%，最高涨幅达127%，险资浮盈达230亿元，均匀收益率达17.7%。

进入2016年，险资再接再厉，举牌套路更多。宝能系经过旗下的钜盛华公司和前海人寿共斥资约451亿元不断增持万科A，一再举牌，累计买入万科A25.4%的股份。宝能系及其前海人寿一战成名，变成了响当当的“本钱大鳄”。前海人寿及其共同行动听还大举买入南玻A，一路买到25.05%的持股份额，然后彻底把握了南玻A的实践控制权。

恒大系及其恒大人寿也不甘落后，斥资200多亿元增持万科A15.53亿股，占万科已发行股本总额的14.07%。与此同时还不断举牌廊坊开展、嘉凯城等上市公司。

应该说那个时候险资发力过猛，终究一批急进型的险资被当成野蛮人逐出商场。现在回过头来就能够看得很清楚，最初险资是增量资金的代表，当大部分险资离去后，A股商场也就失去了一支生力军，所以后来A股商场跌跌不休也就不奇怪了。

最初商场人士对险资一再举牌上市公司的行为有一种解说，叫“财物装备荒”。现在回过头来发现这种解说是多么离谱，只是不过两年的时刻，财物现已比那时廉价了许多，能够随意装备，仍是现金为王。就从刚产生不久的三起险资被迫举牌事例来看，都是被纾困公司有求于险资，险资并没有自动装备的需求，而且清晰表明没有进一步装备的方案。本来被逐出商场的险资短期内很难回归，现在这些险资是十年怕井绳的心态，这需求进一步清晰商场规矩，解除险资入市的后顾之虑。