最近一段时间，巴西钱银雷亚尔受美元增值和本身经济局势影响继续价值降低，这对与其经济关联度较高的邦邻阿根廷构成了不小的压力。 巴西和阿根廷是南共市首要交易大国，两边经济依存度较高，阿根廷对巴西出口占其对外出口总额的近20%，而巴西对阿根廷出口占其对外...

最近一段时间，巴西钱银雷亚尔受美元增值和本身经济局势影响继续价值降低，这对与其经济关联度较高的邦邻阿根廷构成了不小的压力。

巴西和阿根廷是南共市首要交易大国，两边经济依存度较高，阿根廷对巴西出口占其对外出口总额的近20%，而巴西对阿根廷出口占其对外出口总额的10%左右，两边互为拉美区域最重要的交易同伴。

自巴西世界杯之后，巴西雷亚尔步入价值降低通道，特别是近来受大选选情和美元增值影响，价值降低趋势有所加快，数日前跌至9年来最低水平。雷亚尔价值降低形成阿根廷产品价格上扬，出口竞争力削弱，阿根廷产品在巴西商场比例继续削减。

阿根廷阿贝赛咨询公司剖析陈述显现，本年1月至9月，阿根廷对巴西出口累计同比削减14%，同期巴西从阿根廷进口商品总额同比削减了3%，阿根廷产品在巴西商场比例现已从两年前的10%跌至6%，主因是巴西经济和消费商场添加乏力以及雷亚尔对比索价值降低形成阿根廷出口价格上涨。

鉴于巴西在阿根廷出口商场中所占的重要比例，每逢巴西雷亚尔价值降低的时分，阿根廷钱银当局都会采纳“跟从战略”，以防止对巴出口处于晦气位置，所以从历史数据看，阿根廷比索汇率相对于雷亚尔变化曲线虽略显滞后却高度一致。

但是，这种“跟从战略”在阿根廷当时的宏观经济布景下却难以为继，由于对阿根廷政府而言，较之“对外”坚持出口竞争力，燃眉之急是“对内”坚持比索官方汇率的安稳，遏止不断添加的通胀压力。

从阿根廷官方数据看，本年的通胀率或许超越20%，而被以为更能反映实在通胀水平的私人机构数据显现，本年通胀率或许超越35%。假如阿根廷企图经过价值降低坚持出口竞争力，那么“跷跷板”的另一头，也便是进口本钱的添加将使通胀局势进一步恶化。

曩昔两年，高通胀一向困扰着阿根廷经济。为了从上游操控进口本钱，阿根廷政府一向以献身出口竞争力为价值，使官方汇率坚持在安稳区间。本年1月初，外储紧急，比索承压严峻，阿央行被逼一次性大幅价值降低，以处理汇率调整滞后形成的出口竞争力问题。

但是，这次大幅价值降低带来的汇率优势却逐步被两种不可逆转的趋势所蚕食，一是政府财政赤字不断扩大导致通胀压力继续添加；另一个是美国宣告退出量化宽松致使美元相对于大都钱银增值。两个要素叠加使得阿根廷比索汇率调整再度滞后，政府坚持汇率安稳的难度不断加大。

此间大都经济学家以为，阿根廷比索再次大幅价值降低的或许性不大，由于通胀本钱过高。价值降低，推进出口?仍是保值，遏止通胀?此间被业界广泛承受的观念是，央行新任行长瓦诺利的逻辑在于，只需外汇储备坚持在280亿美元预警线以上，政府就有才能干涉汇市，不然不会容易经过钱银价值降低干涉出口。(完)