大盘步入反抗式调整阶段 受隔夜外围商场暴降影响，周三两市大幅低开，沪指重返5日均线下方，早盘略作震动后在地产股再次发力的带动下快速翻红。虽然地产股有所体现，但金融、有色、石油等权重板块仍旧低迷，令股指反弹遭到操控，沪指随后环绕2300点打开窄幅...

大盘步入反抗式调整阶段

受隔夜外围商场暴降影响，周三两市大幅低开，沪指重返5日均线下方，早盘略作震动后在地产股再次发力的带动下快速翻红。虽然地产股有所体现，但金融、有色、石油等权重板块仍旧低迷，令股指反弹遭到操控，沪指随后环绕2300点打开窄幅震动。

资金面不支持大幅反弹

近期量能仍旧坚持较低水平，闪现商场全体参加程度不强，虽然单个种类有脉冲式体现，但从商场全体格式来看，商场热门不杰出，板块转化频频，强势种类连续性差，阐明商场调整的内涵动力依然较强。

从资金面看，当时商场面对最杰出的问题是缺少长时刻而安稳的资金来源。政府关于经济下滑容忍度的进步使得货币方针短期内很难大规模放松。在产能利用率下降及企业盈余下滑的布景下，一季度产业资本的大幅减持的趋势难以改动。商场心情的下降、商场对危险财物的偏好下降等，对新增资金及存量资金入市将发生负面影响。增量资金来源姑且有限，一起新股 、再融资、解禁压力持续存在，这些要素决议商场持续向好的动力缺乏。

技术上，现在指数仍处于下降通道中，均线处于显着的空头摆放中，而20日、60日和120日三条中期均线的间隔越来越近，有构成穿插的趋势。近期商场在2300点邻近坚持震动走势，但不宜在2300点过于羁绊。短期内若做多力气一直不能达到一致，商场无法有用打破并站稳2300点之上的话，2300点将或许成为短期压力区。

大盘股估值优势闪现

近期商场难觅全体性时机，现已阅历大跌的银行和地产板块在一季报利好支撑下闪现出杰出的防护装备价值。银行一季报成绩仍将坚持较高增加，同比增速将在20%以上，职业净息差仍坚持高位，一季度银行和非金融企业赢利增速距离将持续扩展。而有关金融变革将是一个按部就班的进程，几年内不会扩展到很大的层面。因而，银行板块的轻视值、成绩的安稳增加在弱势行情中体现出很强的财物装备价值，从汇金和险资一季度大举增持银行股就可见一斑。

除了银行股之外，地产股近期也体现较强，一方面和杰出的成绩发表状况有关，另一方面宏观经济面下行带来经济方针微调预期和职业方针预期向好。在这两方面要素的一起影响下，地产股有望温文走出底部。其间，成绩保证度高、财政安全的企业具有杰出的出资价值，主张重视有成绩支撑、品牌优势显着、未来有扩张提速预期的龙头企业。从近期商场运转的热门和一季报预告的状况看，现在商场的出资风格仍将倾向大盘股，中小盘股一季报盈余面对系统性危险。

通过接连杀跌，大盘再度跌落空间有限，短线大盘步入反抗式调整阶段，并随时有反弹要求。但从现在基本面数据 、量能、热门的性质看，当时商场并不具有接连上攻的条件，4月很难走出接连上攻的逼空行情，更多的仍是克复之前重要支撑区间，用时刻换空间的方法构筑止跌渠道，估计近期横盘震动的态势还将连续。值得重视的是本周五将发布前3个月的信贷数据和经济增加数据，后半周商场走势将与此密切相关。操作上，主张稳健的出资者可持续耐性等候局势明亮，在趋势没有改动之前仍以操控危险为主，后市假如要从头回归上升趋势，需求货币方针或产业方针等的影响。