隐含不坚定率持续回落

周四沪深两市探底上升，上证指数微涨0.22%，创业板指数收跌0.23%。两市成交金额7800亿元左右，成交量持续下滑。板块方面，军工、电力、养殖、金融等涨幅居前，前期强势的轿车、化工、煤炭等跌幅居前。期权标的分化明显，上证50ETF上涨0.84%，沪深300ETF底子持平。沪深两市及中金所期权总成交金额为29.94亿元，较上一交易日38.51亿元下滑明显，总持仓量156.44万张，较上一交易日增加12.88%。

50ETF成交量下降，持仓量增加。周四50ETF成交150.00万张降幅达32.94%，持仓量262.20万张上涨13.22%。当月合约增持17.71万张，其间认购增持8.42万张、认沽增持9.29万张。从当月合约各实行价的增减持情况看，认购在3.5至3.7浅虚值价位大笔增持6.32万张，在3.3至3.4浅虚值附近增持4.92万张。认购认沽在浅虚值价位均增持明显。

沪深300三大期权成交量下滑，总持仓上升，但增持量相差较大，上证300ETF增幅14.8%，深证300ETF增幅13.8%，中金所期权增幅3.6%。从上证300ETF当月期权各实行价增减持改变情况看，当月认购增持10.05万张，增持首要来自5.0至5.5浅虚值价位，大幅增持7.24万张。认沽增持8.47万张，在4.7至4.9虚值价位增持近4.12万张。从增持改变情况看，与50ETF期权改变类似，浅虚值价位增仓明显。

隐含不坚定率方面，标的缩量宽幅振荡，不坚定率降幅明显。现在50ETF当月平值认购隐含不坚定率16.43%，认沽17.59%，有明显回落。上证300ETF当月平值认购16.20%，认沽17.67%。前史不坚定率坚持低位，现在50ETF20日前史不坚定率回落至14%左右，沪深300指数20日前史不坚定率回落至14.28%。从认购认沽不坚定率价差看，50ETF期权价差拉大，组成标的贴水走阔。

标的新高后缩量宽幅振荡，期权组成贴水小幅走阔，隐含不坚定率持续回落。从持仓改变看，认购认沽均在浅虚值部位明显增持，预期短期宽幅振荡格局接连。中期看，商场上行格局未变，投资者可注重逢低卖出看跌期权机遇。

(文章来历：期货日报)