尽管届时会身处环境优美的美国怀俄明州杰克逊霍尔避暑山庄，但全球首要央行的决策者们很难实在放松下来。

本周四，由美国堪萨斯城联储主办的全球央行年会拉开帷幕。海外言辞认为，在各界担忧全球央行的政策不足以挽救疲弱的经济增加的当下，与会决策者需求寻找新的方法来增加政策火力。

届时，美联储主席耶伦也将宣告主题演说，投资者寄望从中一窥美联储未来的加息途径。

政策弹药需强化

据外媒宣告，此次全球央行年会的首要议题将盘绕为未来规划弹性钱银政策结构的内容翻开，届时各方将谈论怎样加大央行应对下次经济衰退的政策“火力”。

英国每日电讯指出，有三大问题是央行决策者有必要问问自己的：第一，为何量化宽松政策没有如预期那样发挥作用？第二，政策是否在损坏银行系统？零利率甚至负利率如同对重振经济作用有限。但当利率降低到零时，银行业者不或许赚到钱。

根据标普的核算，全球有近5亿人现在生活在负利率区域。欧洲、日本及瑞士等首要经济体央行均现已宣告实施负利率。

每日电讯还指出，第三个问题也是难度最大的：是不是该有一些新的主见了？在以前，为了应对经济危机，政策会发生翻天覆地的改动。2008年遭受金融危机后，决策者们尝试了量化宽松政策，并将利率推低至纪录低位，但本质上这些方法仍旧处于传统政策结构内。

英国金融时报持有类似观念。该媒体认为，政策制定者感到坐卧不安是因为，根据闪现所谓的中性利率（经济以趋势增加率增加、通胀稳守时的利率）堕入严峻偏低水平。构成中性利率下降的或许原因包括：微小的生产率增加、人口老龄化以及全球储蓄过剩。这种现象现已在许多大型经济体出现，其间包括美国、加拿大、欧元区和英国。

在此情况下，央行对经济的影响力也会缩水。它们能够通过上调政策利率克制经济活动，但却没什么空间通过降息影响经济。

上星期，旧金山联储行长约翰威廉姆斯提出了自己的革新主见，其间一条主张是，设定更高的通胀政策，以使央行在衰退来袭时具有更大的回旋余地。

美联储政策成谜

在全球央行决策者厘清政策难题之前，作为东道主的美联储遭到注重。美联储主席耶伦周五将宣告主题演说。

上一年12月，美联储推出近十年来的初度加息并猜想称，经济将弱小到使该行能够在2016年加息四次。

但步入2016年，全球经济增加出现放缓、金融商场堕入骚动，尔后又出现了英国公投脱欧的“黑天鹅”工作，美联储的脚步也因此受阻。所以在本年稍早的政策会议上，美联储方面暗示本年或许仅会加息两次。

即便如此，这两次加息能否顺利成行仍旧是一大疑问。在此次央行年会举办之际，美联储内部闪现出不合的痕迹。根据上星期发布的美联储7月会议纪要，有两名与会者主张立刻调整政策，而其他人则主张在通胀会多快回归政策水平存疑时坚持稳重。

本周二发布的贴现率会议记录闪现，在7月会议上支撑上调贴现率的区域联储银行增至八家。而美联储副主席费舍尔上星期日标明，美联储现已靠近到达充分就业与2%的通胀政策。不过，他未提及联储下次应于何时加息。

在此布景下，路透社认为，耶伦恐难以说服金融商场去信赖她能够带领定见不合的美联储在本年至少加息一次。

扑朔迷离的美联储政策前景令美元汇率平盘徜徉。北京时间24日18时，美元指数小幅上扬0.13%。同一时间段，纽约期金价格报每盎司1341.2美元，跌幅0.36%。

易信金融总部我国区副首席生意官朱文灏认为，美元指数近几天坚持轰动走势，对金价的指引作用有所弱化。在消化了美联储官员的鹰派讲话后，部分商场人士认为全球的负利率环境仍有助于金价继续冲高，但商场仍在注重本周在杰克逊霍尔年会上耶伦的心情，等候耶伦能够对美联储年内加息前景作出清楚展望。