移动均匀成交量政策（VOSC）：在短期的股价不坚定中，VOSC政策的顶底往往会与股价的短期顶底一同呈现。但在股价长期趋势中，VOSC政策的重要顶部或底部却往往会比股价的重要顶部或底部提前一段时间呈现，这种情况产生的根源是：在实践走势中，量能的改动往往先于股价的改动。

6月29日：假日美股重挫A股能否逆行

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履历前一生意日的普跌之后，8月21日，新式商场股市涨跌互现。到记者截稿时，韩国概括指数、印度孟买活络30指数、泰国综指、印尼、马尼拉综指等均告下跌。其间，孟买活络30指数跌幅最大，靠近4%;韩国综指紧随其后，跌幅为1.08%。而前期表现最差的印尼股市翻红，雅加达指数上涨1.35%。

上证综指和深证成指则在全天盘整之后，于收盘翻红，两大指数均小幅上涨0.02%。

以美国为代表的发达国家在以前几年先后推出量化宽松(QE)钱银政策，推升了新式商场的资产价格。2009年以来，新式商场股市走势弱小。以近期股指下跌崎岖较大的印度和印尼商场为例，2009年至今，印尼雅加达指数累计最高涨幅达265%;印度孟买综指累计涨幅也逾越100%。现在美国QE退出在即，资金回流美国的预期也节节攀升。与此一同，部分新式经济体经济下滑，打压了出资者决计和风险心境，导致资金外逃。上述要素是最近新式商场股市下挫的首要要素。

关于美国QE退出对新式商场的影响，有分析人士估量，本年第四季度QE退出的概率要高于9月，实在的检测还在后头。短期商场消化掉这一利空后，在政策干与下，严峻心境略有缓解，而10月初步QE退出预期再度晋级时风险还将激化。因此，外界担忧，此轮新式商场股市调整是否会影响本就不强势的A股。

实践上，与部分新式经济体的股市比较，沪深两市近几年的表现只能用低迷来描绘，两大股指2009年前三季度上扬之后，便初步一路轰动走低。

“如果说，以美国为代表的发达国家在以前几年此伏彼起的量化宽松，是主导以前几年各类资产价格的中心变量，那么未来较长时间，有关这种政策‘退出’的时间点、办法、影响的谈论将是主导全球资产价格的首要变量之一。”中金公司最新研讨陈述指出，“我国中期内或许难以独善其身。”

中金公司认为，就如QE政策的引入相同，在QE政策的潜在退出过程中，我国也无法独善其身。资金流向、各类资产包括大宗商品价格、与我国有接近买卖联系国家的需求等，均或许成为这种政策“退出”影响我国的途径。

中信证券则认为，美国退出QE对我国的影响喜忧参半。其间，买卖途径影响偏正面。美国需求的复苏将对我国出口需求有正向拉动作用，美元走强将陡峭人民币增值的节奏，舒缓出口企业的获利空间。但在资金途径的影响则偏负面。估量在短期内，美国政策转向将导致资金从我国撤出，然后加大国内钱银商场、本钱商场和汇率商场的不坚定性;在中期，由于我国经济添加表现相对好于其他新式商场国家，本钱或许从头流入我国。

中金公司也认为，关于我国A股商场而言，这次亚洲部分新式商场的骚动短期影响更多是心境面的。但在中期，QE政策的潜在“退出”及其构成的不坚定，对我国的影响或许是多方面的，包括资金层面、实体经济、政策层面和革新层面。

该安排标明，对A股来说，由于相对打开程度不高，主导A股的首要仍是国内要素。但这些短期的外部冲击会使得整体的风险偏好下降。A股最近自身还面临流动性略紧的问题，反映实体经济的流动性政策(收据贴现利率)现已初步走高，近来也无缓解痕迹，A股近几个月的走势与收据贴现利率走势呈现负相关。