近期A股商场剧烈轰动，上星期五上证指数现百点长阴失守3200点，牛市能否接连的谈论愈发炽热。7月26日晚，在中证报举办的“新华社快看周末直播间”，连任11年金牛私募的重阳出资总裁王庆和我国银河证券首席经济学家刘锋，盘绕“牛市不变，牛味儿怎样辨？”翻开对话，并与出资者进行了精彩互动。

两位大咖认为，短期内股市出现轰动是正常现象，支撑商场向好的基本面、资金面等要素仍存在。履历半年的结构性行情后，下半年“均值回归”将成为主导方向，商场的出资机遇大于风险。出资者可注重“成长+周期”的细分板块，包括可选消费、非银金融、走运和地产细分龙头号。

机遇大于风险

王庆标明，近期商场生意过于生动，本身有调整需求。上星期调整起伏在1%左右，归于正常规划。

在刘锋看来，商场短期的走势基本上是靠心境驱动的，一些预期的改动会影响出资人心境。此外，商场处在高位时，有一点风吹草动都简略使出资者发生严峻心境。7月24日商场大幅不坚定是正常的，短期内生意量还维持在必定水平，换手率和资金量也还有支撑。

在王庆看来，短期的调整或许带来长期买点。今年以来影响全球股价的要素主要是疫情，各国股市表现也与疫情相关。在全球规划内，A股表现靠前。后续几个季度经济增速会逐级恢复进步，基本面也将有所恢复，而这些将会反映到股价中。

展望下半年行情，刘锋认为A股机遇大于风险。就经济整体工作情况而言，其时我国经济表现较好。若没有黑天鹅工作发生，下半年我国经济大概率会有所增加。在这种大前提下，A股机遇大于风险，商场上结构性机遇还有许多。

滞涨板块或补涨

近期军工、消费工作表现相对强势，科技、大金融板块则略显昏暗。下阶段抢手将怎样轮动？

王庆认为，下半年商场抢手轮动和板块切换会有所加快。上半年商场出现明显的结构性分化，因此会有均值回归的进程。进入7月以来，商场整体生动度和抢手在涣散，这是商场进入慢牛的重要特征。抢手轮动和板块切换会加快，前期滞涨板块会有必定的补涨。

具体来看，“成长+周期”细分板块值得注重。先进制造等传统工作也有真创新和硬科技，这类标的可以注重。此外，要结合经济景气周期的阶段性特征进行判别，接下来各季度经济增速会逐级抬升，偏周期性的板块会表现更出色。

刘锋标明，其时有三类公司值得注重：创新式公司、业务转型的公司和补短板的公司。在其时国际环境下，这些领域的投入会加大，将会给我国经济创造出许多机遇。

此外，港股商场其时的出资机遇也被两位大咖看好。王庆认为，从港股其时股价来看，安全边缘较高，概括性价比也较高。刘锋则建议注重港股龙头及优质中概股的出资机遇。不过，王庆也提示，出资港股需注重商场流动性和不坚定这两方面风险。